Michael Saylor supera in astuzia Wall Street mentre il suo impero Bitcoin continua ad espandersi

Michael Saylor ha costruito un impero Bitcoin mentre Wall Street se ne stava in disparte. Ha trasformato Strategy in un caveau aziendale Bitcoin , utilizzando obbligazioni convertibili per accumulare miliardi in criptovalute mentre le aziende tradizionali annegavano nei debiti. Ora, quell'impero sta tornando a crescere.

È stato lanciato un nuovo fondo negoziato in borsa (ETF) incentrato sulle aziende che detengono Bitcoin , offrendo ai trader al dettaglio un collegamento diretto con la stessa strategia di obbligazioni convertibili che ha reso Saylor il più grande detentore Bitcoin aziendale al mondo.

Venerdì debutta il REX Bitcoin Corporate Treasury Convertible Bond ETF (BMAX). Il fondo detiene obbligazioni convertibili di società che hanno investito in Bitcoin, tra cui Strategy, che ha introdotto l'idea di emettere debito indicizzato al capitale azionario per acquistare criptovalute. La strategia ha funzionato così bene che altri l'hanno copiata.

"Fino ad ora, questi titoli obbligazionari erano difficili da ottenere per i singoli investitori. BMAX elimina queste barriere", ha affermato Greg King, CEO di REX Financial. L'ETF include anche MARA Holdings, che ha adottato il modello di conversioneBitcoin dopo aver constatato il successo di Strategy.

La strategia guida la corsa alle obbligazioni convertibili

Saylor ha utilizzato obbligazioni convertibili per raccogliere 9 miliardi di dollari, rendendo Strategy il maggiore emittente di questo tipo di debito negli ultimi anni. Altre società crypto hanno visto i risultati e hanno seguito l'esempio. In soli quattro mesi, MARA, Riot e Bitdeer Technologies Group hanno raccolto collettivamente miliardi attraverso lo stesso modello, conquistando una quota maggiore del mercato delle obbligazioni convertibili.

Un'obbligazione convertibile nasce come un prestito a basso tasso di interesse. Se il prezzo delle azioni di una società aumenta, le obbligazioni si convertono in azioni, offrendo agli investitori la possibilità di ottenere rendimenti più elevati. Gli hedge fund le negoziano utilizzando l'arbitraggio, puntando sulla volatilità. Ma per gli investitori abituali, queste obbligazioni comportano un rischio di credito: se un'azienda non riesce a far fronte ai propri obblighi di debito, sono gli obbligazionisti a subirne le conseguenze.

Nonostante i rischi, gli investitori istituzionali si stanno riversando. Almeno cinque dei sette principali ETF obbligazionari convertibili, tra cui l'SPDR Bloomberg Convertible Securities ETF (CWB) da 4 miliardi di dollari, detengono obbligazioni di Strategy. Più affluiscono capitali istituzionali, più cresce la finanza aziendale basata su Bitcoin.

I prodotti di investimento Bitcoin continuano ad espandersi

Il lancio di BMAX fa parte di una crescente ondata di prodotti di investimento incentrati su Bitcoin. All'inizio di questa settimana, Bitwise ha introdotto un indice tracle società che detengono Bitcoin come asset di tesoreria aziendale. La sola strategia rappresenta quasi il 25% di quell'indice, a dimostrazione di quanto sia diventata dominante la scommessa di Saylor Bitcoin .

Oltre 70 società quotate detengono attualmente oltre 60 miliardi di dollari in Bitcoin, di cui 40 miliardi di dollari sono gestiti da Strategy. La domanda di esposizione a queste aziende ha portato alla creazione di ETF a leva finanziaria come MSTX e MSTU, che offrono rendimenti giornalieri doppi rispetto alle azioni di Strategy. Insieme, questi fondi hanno raccolto 4 miliardi di dollari dal loro lancio, avvenuto lo scorso anno.

Alcuni analisti mettono in guardia contro un circolo vizioso nel modello di finanza aziendale basato su Bitcoin. Quando gli investitori acquistano ETF legati a Strategy, il prezzo delle azioni aumenta, consentendo a Strategy di raccogliere più denaro e acquistare più Bitcoin. Il ciclo si ripete, attraendo più capitali sui mercati Bitcoin .

Wall Street crolla di nuovo mentre aumentano le incertezze economiche sotto Trump

Mentre i veicoli di investimento basati su Bitcoinguadagnano trac, i mercati tradizionali sono in difficoltà. Giovedì le azioni sono crollate bruscamente, mentre la guerra commerciale di Trump ha scosso gli investitori. L'S&P 500 è sceso dell'1,39% a 5.521,52, chiudendo in territorio di correzione. Il Dow Jones ha perso 537 punti, chiudendo a 40.813,57, mentre il Nasdaq è sceso dell'1,96%, trascinando con sé i titoli tecnologici.

Trump ha intensificato le tensioni annunciando dazi del 200% sulle importazioni europee di alcolici in risposta ai dazi UE del 50% sul whisky. "Sarà un'ottima cosa per il settore del vino e dello champagne negli Stati Uniti", ha scritto Trump su Truth Social. I mercati l'hanno vista diversamente. L'indice Russell 2000 è crollato del 19%, avvicinandosi a un mercato ribassista, secondo i dati della CNBC.

"Queste guerre tariffarie si stanno intensificando prima di placarsi. Questo non fa che aumentare l'imprevedibilità e l'incertezza, e questo è ovviamente un fattore negativo per le azioni", ha affermato Thomas Martin, portfolio manager di Globalt Investments.

Nemmeno i dati positivi sull'inflazione sono riusciti a fermare la svendita. L'indice dei prezzi alla produzione (IPP) di febbraio è rimasto invariato, contraddicendo le previsioni di un aumento. Anche l'indice dei prezzi al consumo (IPC) ha mostrato un'inflazione inferiore alle attese. Ciononostante, le preoccupazioni per le politiche commerciali di Trump hanno messo in ombra tutto il resto, mantenendo gli investitori cauti.

Il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha liquidato il panico del mercato in un'intervista alla CNBC giovedì, affermando: "Non mi preoccupa un po' di volatilità in tre settimane". Ma con l'S&P 500 e il Nasdaq entrambi in calo di oltre il 4% durante la settimana, i trader sono alla ricerca di porti sicuri.