Michael Saylor ha costruito un impero Bitcoin mentre Wall Street sedeva in disparte. Ha trasformato la strategia in una volta Bitcoin aziendale, usando obbligazioni convertibili per impilare miliardi in criptovalute mentre le aziende tradizionali sono annegate in debito. Ora, quell'impero sta crescendo di nuovo.
Un nuovo fondo negoziato in borsa (ETF) incentrato sulle società con Bitcoin Holdings sta lanciando, dando ai trader al dettaglio una linea diretta alla stessa strategia di obbligazioni convertibili che ha reso Saylor il più grande titolare Bitcoin aziendali al mondo.
Venerdì, il REX Bitcoin Corporate Treasury Convertible Bond ETF (BMAX) fa il suo debutto. Il fondo detiene obbligazioni convertibili da società che si sono caricate su Bitcoin, compresa la strategia, che ha aperto la strada all'idea di emettere debiti legati all'equità per acquistare Crypto. La strategia ha funzionato così bene che altri l'hanno copiata.
“Fino ad ora, queste obbligazioni sono state difficili da raggiungere per i singoli investitori. BMAX rimuove quelle barriere ", ha affermato Greg King, CEO di Rex Financial. L'ETF include anche Mara Holdings, che ha adottato il modello di convertito per Bitcoin dopo aver visto il successo della strategia.
La strategia guida la corsa al legame convertibile
Saylor ha utilizzato obbligazioni convertibili per raccogliere $ 9 miliardi, rendendo la strategia il più grande emittente di questo tipo di debito negli ultimi anni. Altre aziende di criptovalute hanno visto i risultati e seguiti. In soli quattro mesi, Mara, Riot e Bitdeer Technologies Group hanno raccolto collettivamente miliardi attraverso lo stesso modello, ottenendo una quota maggiore del mercato obbligazionario convertibile.
Un legame convertibile inizia come un prestito a basso interesse. Se il prezzo delle azioni della società salta, le obbligazioni si convertono in azioni, dando agli investitori un tiro a rendimenti più elevati. Gli hedge fund li scambiano usando arbitraggio, scommettendo sulla volatilità. Ma per gli investitori regolari, queste obbligazioni hanno un rischio di credito: se una società non può soddisfare i propri obblighi di debito, i titolari di obbligazioni hanno il colpo.
Nonostante i rischi, gli investitori istituzionali si stanno accumulando. Almeno cinque dei sette principali ETF obbligazionari convertibili, tra cui l'ETF (CWB) di Bloomberg Convertible Securities ETF (CWB) da 4 miliardi di dollari. Il denaro più istituzionale fluisce, più la finanza aziendale più back di Bitcoincresce.
I prodotti di investimento Bitcoin continuano a espandersi
Il lancio di BMAX fa parte di una crescente ondata di prodotti di investimento incentrati su Bitcoin. All'inizio di questa settimana, Bitwise ha introdotto un indice tracKing Companies che detengono Bitcoin come attività del Tesoro aziendale. La sola strategia costituisce quasi il 25% di quell'indice, mostrando come sia diventata la scommessa Bitcoin di Saylor dominante.
Più di 70 società pubbliche detengono ora oltre $ 60 miliardi in Bitcoin, con una strategia che controlla $ 40 miliardi di quel totale. La domanda di esposizione a queste aziende ha portato a ETF sfruttati come MSTX e MSTU, che offrono 2x rendimenti giornalieri sulle azioni della strategia. Insieme, questi fondi hanno ottenuto $ 4 miliardi dal lancio dell'anno scorso.
Alcuni analisti avvertono di un ciclo di feedback nel modello di finanza aziendale con Bitcoin. Quando gli investitori acquistano ETF collegati alla strategia, aumenta il prezzo delle azioni, consentendo alla strategia di raccogliere più denaro e acquistare più Bitcoin. Il ciclo si ripete, attirando più capitale nei mercati Bitcoin .
Wall Street si schianta di nuovo man mano che le incertezze economiche crescono sotto Trump
Mentre i veicoli di investimento basati su Bitcoinottengono trac, i mercati tradizionali sono nei guai. Le azioni sono diminuite bruscamente giovedì mentre la guerra commerciale di Trump ha agitato gli investitori. L'S & P 500 è sceso dell'1,39% a 5.521,52, chiudendo nel territorio di correzione. Il Dow Jones ha perso 537 punti, finendo a 40.813,57, mentre il NASDAQ è sceso dell'1,96%, trascinando le scorte di tecnologia con esso.
Trump ha intensificato le tensioni annunciando tariffe del 200% sulle importazioni europee di alcol per rappresaglia per la tariffa del 50% dell'UE sul whisky. "Questo sarà ottimo per le attività di vino e champagne negli Stati Uniti", ha pubblicato Trump su Truth Social. I mercati lo hanno visto diversamente. L'indice Russell 2000 è crollato del 19%, avvicinandosi a un mercato degli orsi, secondo i dati della CNBC.
“Queste guerre tariffarie si stanno intensificando prima che si riducano. Si aggiunge solo all'imprevedibilità e all'incertezza, e questo è negativo per le azioni, ovviamente ", ha affermato Thomas Martin, responsabile del portafoglio di Globalt Investments.
Anche i dati di inflazione positivi non hanno fermato il selloff. L'indice dei prezzi del produttore di febbraio (PPI) è rimasto piatto, contraddicendo le previsioni di un aumento. L'indice dei prezzi del consumo (CPI) ha anche mostrato un'inflazione più debole del previsto. Nonostante ciò, le preoccupazioni per le politiche commerciali di Trump hanno oscurato tutto il resto, mantenendo gli investitori cauti.
Il segretario al tesoro Scott Bessent ha respinto il panico del mercato in un'intervista della CNBC giovedì, dicendo: "Non sono preoccupato per un po 'di volatilità per tre settimane". Ma con l'S & P 500 e il NASDAQ entrambi in calo oltre il 4% per la settimana, i trader sono alla ricerca di paradisi sicuri.
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