- マイケル・サロウのストラテジー社は、ビットコイン購入のために90億ドルの転換社債を調達し、他社の追随を促しています。
- REX ビットコイン企業財務転換社債ETF（BMAX）がローンチされ、個人投資家がビットコイン裏付け型企業債券にアクセスできるようになりました。
- ビットコイン裏付け金融商品の成長は急速で、公開企業の保有額は600億ドルを超え、そのうち400億ドルはストラテジー社が保有しています。
マイケル・セイロウは、ウォール街が傍観している間にビットコイン帝国を築きました。彼はStrategyを企業のビットコイン金庫に変え、転換社債を使用して数十億ドルの暗号通貨を積み上げ、伝統的な企業は負債に溺れました。今、その帝国は再び成長しています。
ビットコイン保有企業に焦点を当てた新しい上場投資信託（ETF）がローンチされ、小売トレーダーにセイロウを世界最大の企業ビットコイン保有者にしたのと同じ転換社債戦略への直接的なアクセスを提供します。
金曜日、REX Bitcoin Corporate Treasury Convertible Bond ETF（BMAX）がデビューします。このファンドは、ビットコインを大量に保有している企業の転換社債を保有しており、その中には株式連動債務を発行して暗号通貨を購入するというアイデアを先駆けたStrategyも含まれています。この戦略は非常に成功し、他の企業もそれを模倣しました。
「これまで、これらの債券は個人投資家がアクセスするのが困難でした。BMAXはこれらの障壁を取り除きます」と、REX FinancialのCEOであるGreg Kingは述べました。このETFにはまた、Strategyの成功を見てconvert-for-Bitcoinモデルを採用したMARA Holdingsも含まれています。
Strategyが転換社債ラッシュをリード
セイロウは転換社債を使用して90億ドルを調達し、Strategyを近年この種の債務の最大発行者にしました。他の暗号企業はその結果を見て追随しました。わずか4ヶ月で、MARA、Riot、Bitdeer Technologies Groupは同じモデルを通じて数十億ドルを調達し、転換社債市場のより大きなシェアを奪いました。
転換社債は低金利のローンとして始まります。会社の株価が急騰すると、債券は株式に変換され、投資家により高いリターンへの機会が与えられます。ヘッジファンドは裁定取引を使用してこれらを取引し、ボラティリティに賭けます。しかし、通常の投資家にとって、これらの債券には信用リスクが伴います。会社が債務義務を満たせない場合、債券保有者が打撃を受けます。
リスクにもかかわらず、機関投資家が殺到しています。主要な7つの転換社債ETFのうち少なくとも5つ、40億ドルのSPDR Bloomberg Convertible Securities ETF（CWB）など、Strategyの債券を保有しています。機関資金が流入すれば流入するほど、ビットコイン連動の企業財務は成長します。
ビットコイン投資商品は拡大を続ける
BMAXのローンチは、ビットコイン焦点の投資商品の増加する波の一部です。今週初め、Bitwiseは企業財務資産としてビットコインを保有している企業を追跡するインデックスを導入しました。Strategy aloneがそのインデックスのほぼ25%を占めており、セイロウのビットコインへの賭けがいかに支配的になっているかを示しています。
現在、70社以上の公開企業が合計600億ドル以上のビットコインを保有しており、その総額の400億ドルをStrategyが管理しています。これらの企業へのエクスポージャーへの需要により、Strategyの株式に2倍の日次リターンを提供するMSTXやMSTUのようなレバレッジドETFが生まれました。これらのファンドは昨年ローンチ以来、合計40億ドルを集めました。
一部の分析家は、ビットコイン連動の企業財務モデルにおけるフィードバックループを警告しています。投資家がStrategy連動ETFを購入すると、株価が上昇し、Strategyがより多くのお金を調達してより多くのビットコインを購入できるようになります。このサイクルが繰り返され、より多くの資本がビットコイン市場に引き込まれます。
トランプの下で経済的不確実性が高まる中、ウォール街が再び暴落
ビットコインベースの投資車両が支持を集める一方で、伝統的な市場はトラブルに直面しています。木曜日に株式は sharply 下落し、トランプの貿易戦争が投資家を揺さぶりました。S&P 500は1.39%下落し、5,521.52で修正領域に近づいて終了しました。ダウ・ジョーンズは537ポイント下落し、40,813.57で終了し、ナスダックは1.96%下落し、テック株を引きずりました。
トランプは、EUのウイスキーに対する50%の関税に対する報復として、欧州のアルコール輸入品に対する200%の関税を発表し、緊張をエスカレートさせました。「これは米国のワインとシャンパンビジネスにとって素晴らしいことです」とトランプはTruth Socialに投稿しました。市場は異なる見方をしました。CNBCのデータによると、ラッセル2000指数は19%暴落し、ベア市場に近づきました。
「これらの関税戦争は、収束する前に激化しています。それは予測不可能性と不確実性を増し、明らかに株式にとってネガティブです」と、Globalt InvestmentsのポートフォリオマネージャーであるThomas Martinは述べました。
プラスのインフレデータでさえ、売り逃げを止めることはできませんでした。2月の生産者物価指数（PPI）は横ばいで、上昇するという予測に反しました。消費者物価指数（CPI）も予想より弱いインフレを示しました。これにもかかわらず、トランプの貿易政策への懸念が他のすべてを上回り、投資家を慎重に保ちました。
財務長官スコット・ベッセントは木曜日のCNBCのインタビューで市場パニックを.dismissし、「3週間の少しのボラティリティについて懸念していません」と述べました。しかし、S&P 500とナスダックの両方が週間で4%以上下落しているため、トレーダーは安全な避難所を探しています。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
