Michael Saylor supera a Wall Street mientras su imperio de Bitcoin sigue creciendo

Michael Saylor ha construido un imperio de Bitcoin mientras Wall Street se mantenía al margen. Transformó a Strategy en una bóveda corporativa de Bitcoin, utilizando bonos convertibles para acumular miles de millones en criptomonedas mientras las firmas tradicionales se ahogaban en deuda. Ahora, ese imperio está creciendo nuevamente.

Un nuevo fondo cotizado en bolsa (ETF) centrado en empresas con tenencias de Bitcoin está lanzando, dando a los traders minoristas una línea directa a la misma estrategia de bonos convertibles que convirtió a Saylor en el mayor tenedor corporativo de Bitcoin del mundo.

El viernes, el ETF de Bonos Convertibles de Tesorería Corporativa de Bitcoin REX (BMAX) hace su debut. El fondo mantiene bonos convertibles de empresas que se han cargado de Bitcoin, incluida Strategy, que fue pionera en la idea de emitir deuda vinculada a acciones para comprar criptomonedas. La estrategia funcionó tan bien que otros la copiaron.

"Hasta ahora, estos bonos han sido difíciles de alcanzar para los inversores individuales. BMAX elimina esas barreras," dijo Greg King, CEO de REX Financial. El ETF también incluye MARA Holdings, que adoptó el modelo de conversión por Bitcoin después de ver el éxito de Strategy.

Strategy lidera la carrera de bonos convertibles

Saylor ha utilizado bonos convertibles para recaudar 9.000 millones de dólares, convirtiendo a Strategy en el mayor emisor de este tipo de deuda en los últimos años. Otras empresas de criptomonedas vieron los resultados y siguieron el ejemplo. En solo cuatro meses, MARA, Riot y Bitdeer Technologies Group recaudaron colectivamente miles de millones a través del mismo modelo, obteniendo una mayor parte del mercado de bonos convertibles.

Un bono convertible comienza como un préstamo de bajo interés. Si el precio de las acciones de la empresa sube, los bonos se convierten en acciones, dando a los inversores una oportunidad de obtener mayores rendimientos. Los fondos de cobertura los negocian utilizando arbitraje, apostando por la volatilidad. Pero para los inversores regulares, estos bonos conllevan riesgo de crédito: si una empresa no puede cumplir con sus obligaciones de deuda, los tenedores de bonos asumen el golpe.

A pesar de los riesgos, los inversores institucionales se están sumando. Al menos cinco de los siete principales ETF de bonos convertibles, incluido el ETF de Valores Convertibles SPDR Bloomberg (CWB) de 4.000 millones de dólares, mantienen los bonos de Strategy. Cuanto más dinero institucional fluya, más crecerá las finanzas corporativas respaldadas por Bitcoin.

Los productos de inversión en Bitcoin siguen expandiéndose

El lanzamiento de BMAX es parte de una ola creciente de productos de inversión centrados en Bitcoin. A principios de esta semana, Bitwise presentó un índice que rastrea a las empresas que mantienen Bitcoin como un activo de tesorería corporativa. Solo Strategy representa casi el 25% de ese índice, mostrando lo dominante que se ha convertido la apuesta de Saylor por Bitcoin.

Más de 70 empresas públicas ahora mantienen más de 60.000 millones de dólares en Bitcoin, con Strategy controlando 40.000 millones de dólares de ese total. La demanda de exposición a estas empresas ha llevado a ETFs apalancados como MSTX y MSTU, que ofrecen rendimientos diarios del 2x en las acciones de Strategy. Juntos, estos fondos han atraído 4.000 millones de dólares desde su lanzamiento el año pasado.

Algunos analistas advierten de un bucle de retroalimentación en el modelo de finanzas corporativas respaldadas por Bitcoin. Cuando los inversores compran ETFs vinculados a Strategy, esto impulsa el precio de las acciones, permitiendo que Strategy recaude más dinero y compre más Bitcoin. El ciclo se repite, atrayendo más capital a los mercados de Bitcoin.

Wall Street cae nuevamente a medida que crecen las incertidumbres económicas bajo Trump

Mientras los vehículos de inversión basados en Bitcoin ganan tracción, los mercados tradicionales están en problemas. Las acciones cayeron bruscamente el jueves cuando la guerra comercial de Trump sacudió a los inversores. El S&P 500 cayó un 1,39% hasta 5.521,52, cerrando en territorio de corrección. El Dow Jones perdió 537 puntos, terminando en 40.813,57, mientras que el Nasdaq cayó un 1,96%, arrastrando las acciones tecnológicas con él.

Trump escaló las tensiones anunciando aranceles del 200% sobre las importaciones de alcohol europeo como represalia por el arancel del 50% de la UE sobre el whisky. "Esto será excelente para los negocios de vino y champán en EE. UU.", publicó Trump en Truth Social. Los mercados lo vieron de manera diferente. El índice Russell 2000 se desplomó un 19%, acercándose a un mercado bajista, según datos de CNBC.

"Estas guerras arancelarias se están intensificando antes de que se atenúen. Esto solo añade imprevisibilidad e incertidumbre, y eso es negativo para las acciones, obviamente", dijo Thomas Martin, gestor de cartera en Globalt Investments.

Incluso los datos positivos de inflación no detuvieron la venta masiva. El Índice de Precios al Productor (PPI) de febrero se mantuvo plano, contradiciendo las previsiones de un aumento. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) también mostró una inflación más débil de lo esperado. A pesar de esto, las preocupaciones sobre las políticas comerciales de Trump eclipsaron todo lo demás, manteniendo a los inversores cautelosos.

El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, desestimó el pánico del mercado en una entrevista con CNBC el jueves, diciendo: "No me preocupa un poco de volatilidad durante tres semanas". Pero con el S&P 500 y el Nasdaq ambos cayendo más del 4% durante la semana, los traders buscan refugios seguros.