Michael Saylor ha construido un imperio Bitcoin mientras Wall Street se sentó al margen. Convirtió la estrategia en una bóveda corporativa Bitcoin , utilizando bonos convertibles para apilar miles de millones en criptografía, mientras que las empresas tradicionales se ahogaron en deudas. Ahora, ese imperio está creciendo nuevamente.
Se está lanzando un nuevo fondo cotizado en bolsa (ETF) centrado en las empresas con Bitcoin Holdings, lo que brinda a los comerciantes minoristas una línea directa a la misma estrategia de bonos convertibles que hizo de Saylor el mayor titular corporativo Bitcoin del mundo.
El viernes, el ETF (BMAX) del Tesoro Corporativo Rex Bitcoin hace su debut. El fondo posee bonos convertibles de compañías que se han cargado en Bitcoin, incluida la estrategia, que fue pionera en la idea de emitir deuda ligada a capital para comprar criptografía. La estrategia funcionó tan bien que otros la copiaron.
“Hasta ahora, estos bonos han sido difíciles de alcanzar para los inversores individuales. BMAX elimina esas barreras ”, dijo Greg King, CEO de Rex Financial. El ETF también incluye a Mara Holdings, que adoptó el modelo Convertir-For- Bitcoin después de ver el éxito de la estrategia.
La estrategia lidera la fiebre del enlace convertible
Saylor ha utilizado bonos convertibles para recaudar $ 9 mil millones, lo que hace que la estrategia sea el emisor más grande de este tipo de deuda en los últimos años. Otras empresas criptográficas vieron los resultados y siguieron. En solo cuatro meses, Mara, Riot y Bitdeer Technologies Group recaudaron colectivamente miles de millones a través del mismo modelo, obteniendo una mayor proporción del mercado de bonos convertibles.
Un bono convertible comienza como un préstamo de bajo interés. Si el precio de las acciones de la compañía salta, los bonos se convierten en acciones, dando a los inversores una oportunidad de rendimientos más altos. Los fondos de cobertura los intercambian usando el arbitraje, apostando por la volatilidad. Pero para los inversores regulares, estos bonos vienen con riesgo de crédito: si una empresa no puede cumplir con sus obligaciones de deuda, los tenedores de bonos reciben el golpe.
A pesar de los riesgos, los inversores institucionales están acumulando al menos cinco de los siete ETF de bonos convertibles principales, incluidos los $ 4 mil millones de SPDR Bloomberg Convertible Securities ETF (CWB), Hold Strategy Bonds. Cuanto más fluye el dinero institucional, más finanzas corporativas respaldadas por Bitcoincrece.
Los productos de inversión Bitcoin se siguen expandiendo
El lanzamiento de BMAX es parte de una creciente ola de productos de inversión centrados en Bitcoin. A principios de esta semana, Bitwise introdujo un índice tracKing Companies que poseen Bitcoin como un activo del Tesoro corporativo. La estrategia por sí sola representa casi el 25% de ese índice, mostrando cómo se ha convertido la apuesta Bitcoin de Saylor.
Más de 70 empresas públicas ahora tienen más de $ 60 mil millones en Bitcoin, con una estrategia que controla $ 40 mil millones de ese total. La demanda de exposición a estas empresas ha llevado a ETF apalancados como MSTX y MSTU, que ofrecen 2X retornos diarios de las acciones de la estrategia. Juntos, estos fondos han obtenido $ 4 mil millones desde su lanzamiento el año pasado.
Algunos analistas advierten sobre un ciclo de retroalimentación en el modelo de finanzas corporativas respaldadas por Bitcoin. Cuando los inversores compran ETF vinculados a la estrategia, aumenta el precio de las acciones, lo que permite que la estrategia recaude más dinero y compre más Bitcoin. El ciclo se repite, atrayendo más capital en los mercados Bitcoin .
Wall Street se estrella nuevamente a medida que las incertidumbres económicas crecen bajo Trump
Mientras que los vehículos de inversión basados en Bitcoinobtienen trac, los mercados tradicionales están en problemas. Las acciones cayeron bruscamente el jueves cuando la guerra comercial de Trump sacudió a los inversores. El S&P 500 cayó 1.39% a 5,521.52, cerrando en territorio de corrección. El Dow Jones perdió 537 puntos, terminando en 40,813.57, mientras que el Nasdaq cayó en un 1,96%, arrastrando las acciones tecnológicas con él.
Trump intensificó las tensiones al anunciar el 200% de las tarifas sobre las importaciones europeas de alcohol en represalias por la tarifa del 50% de la UE sobre el whisky. "Esto será excelente para los negocios de vino y champán en los Estados Unidos", publicó Trump en Truth Social. Los mercados lo vieron de manera diferente. El índice Russell 2000 se desplomó en un 19%, acercándose a un mercado bajista, según datos de CNBC.
“Estas guerras arancelas se intensifican antes de disminuir. Simplemente se suma a la imprevisibilidad y la incertidumbre, y eso es negativo para las acciones, obviamente ", dijo Thomas Martin, gerente de cartera de GlobalT Investments.
Incluso los datos de inflación positivos no detuvieron la venta de la venta. El índice de precios del productor de febrero (PPI) se mantuvo estable, contradiciendo los pronósticos de un aumento. El índice de precios al consumidor (IPC) también mostró inflación más débil de lo esperado. A pesar de esto, las preocupaciones sobre las políticas comerciales de Trump eclipsaron todo lo demás, manteniendo a los inversores cautelosos.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, desestimó el pánico del mercado en una entrevista de CNBC el jueves, diciendo: "No me preocupa un poco de volatilidad durante tres semanas". Pero con el S&P 500 y Nasdaq, más de un 4% durante la semana, los comerciantes buscan refugios seguros.
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