Майкл Сэйлор обходит Уолл-стрит, пока его биткоин-империя продолжает расти

Майкл Сэйлор построил биткоин-империю, пока Уолл-стрит наблюдала со стороны. Он превратил Strategy в корпоративный биткоин-сейф, используя конвертируемые облигации для накопления миллиардов в криптовалюте, в то время как традиционные компании тонули в долгах. Теперь эта империя снова растет.

Запускается новый биржевой фонд (ETF), ориентированный на компании, владеющие биткоином, что дает розничным трейдерам прямой доступ к той же стратегии конвертируемых облигаций, которая сделала Сэйлора крупнейшим корпоративным держателем биткоинов в мире.

В пятницу дебютирует биржевой фонд REX Bitcoin Corporate Treasury Convertible Bond ETF (BMAX). Фонд владеет конвертируемыми облигациями компаний, которые накопили много биткоинов, включая Strategy, которая первой предложила идею выпуска долга, связанного с акциями, для покупки криптовалюты. Эта стратегия оказалась настолько успешной, что другие последовали ее примеру.

«До сих пор эти облигации были труднодоступны для частных инвесторов. BMAX устраняет эти барьеры», — заявил Грег Кинг, генеральный директор REX Financial. В ETF также входят акции MARA Holdings, которая перешла на модель конвертации в биткоин после успеха Strategy.

Strategy лидирует в гонке конвертируемых облигаций

Сэйлор использовал конвертируемые облигации для привлечения 9 миллиардов долларов, сделав Strategy крупнейшим эмитентом этого типа долга в последние годы. Другие криптокомпании увидели результаты и последовали их примеру. Всего за четыре месяца MARA, Riot и Bitdeer Technologies Group совместно привлекли миллиарды долларов по той же модели, захватив большую долю рынка конвертируемых облигаций.

Конвертируемая облигация начинается как низкопроцентный заем. Если цена акций компании растет, облигации конвертируются в акции, давая инвесторам шанс на более высокую доходность. Хедж-фонды торгуют ими с использованием арбитража, ставя на волатильность. Но для обычных инвесторов эти облигации сопряжены с кредитным риском: если компания не сможет выполнить свои долговые обязательства, держатели облигаций понесут убытки.

Несмотря на риски, институциональные инвесторы активно вкладываются в этот инструмент. По крайней мере, пять из семи крупных ETF конвертируемых облигаций, включая ETF SPDR Bloomberg Convertible Securities ETF (CWB) объемом 4 миллиарда долларов, владеют облигациями Strategy. Чем больше институциональных денег поступает, тем больше растет корпоративное финансирование, обеспеченное биткоином.

Продукты для инвестиций в биткоин продолжают расширяться

Запуск BMAX является частью растущей волны инвестиционных продуктов, ориентированных на биткоин. На этой неделе Bitwise представил индекс, отслеживающий компании, которые хранят биткоин как корпоративный казначейский актив. Одна только Strategy составляет почти 25% этого индекса, демонстрируя, насколько доминирующей стала ставка Сэйлора на биткоин.

Более 70 публичных компаний теперь владеют более чем 60 миллиардами долларов в биткоинах, из которых Strategy контролирует 40 миллиардов долларов. Спрос на доступ к этим компаниям привел к созданию леверидж-ETF, таких как MSTX и MSTU, которые предлагают 2x ежедневную доходность на акции Strategy. Вместе эти фонды привлекли 4 миллиарда долларов с момента запуска в прошлом году.

Некоторые аналитики предупреждают о петле обратной связи в модели корпоративного финансирования, обеспеченного биткоином. Когда инвесторы покупают ETF, связанные со Strategy, это повышает цену акций, позволяя Strategy привлекать больше денег и покупать больше биткоинов. Цикл повторяется, привлекая новый капитал на рынки биткоинов.

Уолл-стрит снова падает на фоне роста экономической неопределенности при Трампе

По мере того как инвестиционные инструменты на основе биткоина набирают популярность, традиционные рынки испытывают трудности. В четверг акции резко упали, поскольку торговая война Трампа вызвала панику среди инвесторов. Индекс S&P 500 упал на 1,39% до 5 521,52 пункта, приблизившись к зоне коррекции. Индекс Dow Jones потерял 537 пунктов, закрывшись на уровне 40 813,57, а Nasdaq упал на 1,96%, потянув за собой технологические акции.

Трамп эскалировал напряженность, объявив о введении тарифов в размере 200% на импорт европейского алкоголя в ответ на 50-процентный тариф ЕС на виски. «Это будет отлично для бизнеса по производству вина и шампанского в США», — написал Трамп в Truth Social. Рынки оценили это иначе. Индекс Russell 2000 рухнул на 19%, приблизившись к медвежьему рынку, согласно данным CNBC.

«Эти торговые войны усиливаются, прежде чем ослабнут. Это лишь добавляет непредсказуемости и неопределенности, что, очевидно, негативно сказывается на акциях», — заявил Томас Мартин, управляющий портфелем в Globalt Investments.

Даже позитивные данные по инфляции не остановили распродажи. Индекс цен производителей (PPI) за февраль остался на прежнем уровне, противореча прогнозам роста. Индекс потребительских цен (CPI) также показал более слабую инфляцию, чем ожидалось. Несмотря на это, опасения по поводу торговой политики Трамма затмили все остальное, заставляя инвесторов сохранять осторожность.

Министр финансов Скотт Бессент отверг панику на рынках в интервью CNBC в четверг, заявив: «Я не обеспокоен небольшой волатильностью в течение трех недель». Но поскольку индексы S&P 500 и Nasdaq упали более чем на 4% за неделю, трейдеры ищут безопасные гавани.