Japans Stablecoin-Boom offenbart einen zweigleisigen Markt

Japans Stablecoin-Markt heizt sich auf, wobei sich im ganzen Land zahlreiche neue Partnerschaften rund um den ersten durch Yen abgesicherten Stablecoin bilden. Banken und große Unternehmen testen derzeit sowohl Yen- als auch Dollar-abgesicherte Stablecoins für Zahlungen in der realen Welt.

Doch es zeichnet sich eine klare Spaltung ab. Während USD-Stablecoins die globalen Transaktionen dominieren, werden Yen-abgesicherte Münzen als kostengünstige, inländische Option für den innerstaatlichen Handel und Unternehmensabrechnungen positioniert.

Eine Dollar-Yen-Spalte

In einem Souvenirladen im Haneda-Flughafen in Tokio können Reisende jetzt mit USD-Stablecoins bezahlen. Der Testlauf, angeführt vom japanischen Fintech-Unternehmen Netstars, läuft bis Mitte Februar.

Sie sagte gegenüber Cryptopolitan, dass USD-Stablecoins angesichts ihrer weit verbreiteten Nutzung unter internationalen Reisenden für den Flughafen die sinnvollste Wahl seien.

Derzeit sind 90 % der Stablecoin-Umlaufmenge an USD gebunden, und die weitaus meisten dieser Transaktionen finden außerhalb der Vereinigten Staaten statt.

„Der Pilotversuch am Haneda-Flughafen ist nur der erste Schritt zur Demonstration eines Use-Cases. Basierend auf den Ergebnissen dieses Pilotversuchs hoffen wir, die Nutzung auf mehr Standorte und Zahlungsmethoden auszuweiten“, sagte Saori Okuyama von Netstars.

Okuyama sagte, dass die Entscheidung für physische Zahlungen im Testlauf das Überzeugungsstück des Unternehmens widerspiegelt, dass mehr Händler benötigt werden, damit Stablecoin-Zahlungen anlaufen.

„Die Herausforderung für Stablecoins ist nicht die Technologie, sondern der Aufbau von Orten, an denen Menschen sie tatsächlich nutzen“, sagte Okuyama.

JPYC zielt auf Massenadoption ab

JPYC, Japans erster lizenzierter Stablecoin-Herausgeber, drängt seine Yen-abgesicherten Token durch Geschäftszusammenarbeit in den Mainstream-Finanzsektor.

Das Startup unterzeichnete am 20. Januar eine Memorandum of Understanding (MOU) mit Line, um die Integration seines Stablecoins in eine LINE-basierte Wallet für alltägliche Zahlungen zu untersuchen, um seine Verbraucherreichweite zu erweitern.

JPYC zielt auch auf die Unternehmensadoption ab. Am 4. Februar kündigte es eine Kapital- und Geschäftspartnerschaft mit der Softwarefirma Asteria Corporation an, um den Yen-Stablecoin mit Buchhaltungs- und Zahlungssoftware zu verbinden, wodurch Unternehmen digitale Zahlungen testen können, ohne ihre internen Systeme zu ändern.

JYPC erhielt im August 2025 Japans erste Stablecoin-Lizenz nach Änderungen am Payment Services Act im Jahr 2023. Seit der offiziellen Einführung seines Yen-Stablecoins im Oktober feierte JPYC den Meilenstein, mehr als eine Milliarde Yen (6,3 Millionen US-Dollar) an Token ausgegeben zu haben.

„Die Nutzung von JPYC innerhalb von LINE könnte ein Wendepunkt für die Stablecoin-Adoption in Japan sein. Belohnungen und alltägliche Zahlungen könnten insbesondere einen repräsentativen Use-Case für Yen-Stablecoins schaffen“, sagte Noritaka Okabe, CEO von JPYC.

Okabe glaubt, dass Stablecoins in der Zukunft nur expandieren werden, wenn KI-Agenten beginnen, Käufe im Namen von Einzelpersonen zu tätigen.

Das Ende der Bankprofitabilität

Taku Kikushige vom NTT Data Institute of Management Consulting sieht nicht ab, dass Yen-Stablecoins Bankeinlagen übernehmen oder zur bevorzugten Unternehmenszahlungsoption werden.

Stattdessen ist das ernsthaftere Problem die Ausdünnung der Kontaktpunkte der Banken zu ihren Kunden infolge der „Externalisierung“ von Zahlungen. Am 16. Januar sagte er, dass Banken, insbesondere Regionalbanken sowie Kreditgenossenschaften, ihr bestehendes Geschäftsmodell überdenken müssen, um zu überleben.

„Wenn Stablecoin-Zahlungen in Geschäftsprozesse eingebettet werden, werden Bankkonten nicht mehr als Ausgangspunkt oder Herzstück der Abrechnung fungieren. Sie werden zu einem vorübergehenden Durchgangspunkt für Gelder.“

Kikushige warnt, dass die Umstellung auf digitale Zahlungen Bankeinlagen nicht über Nacht abbauen wird. Er sagte, Banken könnten erst sehen, welche Kunden am ehesten ihr Geld bewegen werden, wenn es bereits weg ist.

Großbanken wollen ein Stück vom Stablecoin-Kuchen

Im Jahr 2026 sind Japans Megabanken entschlossen, eine Rolle in der zukünftigen Zahlungsinfrastruktur zu spielen. Die Flut von Stablecoin-Initiativen der Banken resultiert aus dem Verständnis, dass bankzentrierte B2B- und grenzüberschreitende Zahlungsinfrastrukturen nicht mehr die effizientesten sein werden.

Im November letzten Jahres gaben die Mitsubishi UFJ Bank, die Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) und die Mizuho Bank bekannt, dass sie beabsichtigen, gemeinsam einen in Yen denominierten Stablecoin herauszugeben, gefolgt von einem durch USD abgesicherten Stablecoin.

Das gemeinsame Stablecoin-Projekt befindet sich noch im Stadium des Proof-of-Concept, und die Zusammenarbeit wurde noch nicht finalisiert. Akio Isowa, Chief Digital Innovation Officer bei SMBC, sagte jedoch, dass es von Anfang an ihr Ziel war, die Fragmentierung zu vermeiden, die Japans Einführung von bargeldlosen Zahlungen geplagt hat.

„Wir wollen keine chaotische Vermehrung inkompatibler Systeme wie in den frühen Tagen bargeldloser Zahlungen“, sagte Isowa. „Von Anfang an wollten wir eine Plattform mit gemeinsamen Bedingungen und Standards, die Interoperabilität gewährleistet, wo Unternehmen auf der Anwendungsebene konkurrieren.“

Japans fünftgrößte Geschäftsbank, Resona, und das japanische Kreditkartenunternehmen JCB sind ebenfalls dabei, Stablecoin-basierte Zahlungen in den Einzelhandel einzuführen. Sie beabsichtigen, das System nach Durchführung eines Pilotprogramms in ausgewählten JCB-zugehörigen Geschäften bis 2027 in der Praxis einzusetzen.

Resona und JCB sagen, sie werben für Stablecoins bei Einzelhändlern als Möglichkeit, Transaktionsgebühren zu senken. Doch hinter dem Pitch steckt eine existenzielle Untersuchung, ob Blockchain-Abrechnungen Kartennetzwerke übertreffen können, ohne Banken beiseite zu schieben.

USD-Stablecoins dominieren bereits das Feld

Japans Vorstoß in Yen-abgesicherte Stablecoins kollidiert mit einem Markt, der bereits von USD-Stablecoins dominiert wird.

Beamte der Financial Agency Services haben gewarnt, dass, wenn Japan Stablecoins nicht ernst nimmt, andere Währungen die Lücke füllen werden. SMBCs Akio Isowa übermittelte eine ähnliche Sorge, dass Japan das Risiko nicht eingehen kann, die Einführung von Yen-abgesicherten Stablecoins zu verzögern.

„USD-Stablecoins sind bereits zum De-facto-Standard im Kryptohandel geworden. Wenn die Entwicklung von Yen-Stablecoins verzögert wird, könnte ihre Präsenz in der digitalen Zahlungsinfrastruktur ausgehöhlt werden“, sagte Isao.

Skalierung ist die Lösung

Für Banken und Fintechs ist die beste Lösung, Yen-abgesicherte Stablecoins für den Großhandel und die Unternehmensnutzung schnell zu skalieren.

Isowa sagte, ein Vorteil, den Banken haben, sei die Interoperabilität mit On- und Off-Ramps, dank des umfangreichen interbankären Abrechnungs- und Inlandsüberweisungssystems, auf das private Herausgeber wie JPYC keinen Zugriff haben.

Doch Isao sagte, er sei bestrebt, zusammenzuarbeiten, und sehe keinen Grund, warum das JPYC- und das Megabank-Stablecoin-Projekt nicht koexistieren könnten.