일본의 스테이블코인 붐은 이원화된 시장을 드러냅니다

일본의 스테이블코인 시장은 가열되고 있으며, 일본의 첫 엔 기반 스테이블코인을 중심으로 여러 새로운 파트너십이 형성되고 있습니다. 은행과 주요 기업들은 이제 실제 세계 결제를 위해 엔 및 달러 기반 스테이블코인을 시범 운영 중입니다.

그러나 명확한 분리가 형성되고 있습니다. USD 스테이블코인이 글로벌 거래를 지배하는 반면, 엔 기반 코인은 저비용의 자국산 옵션으로 국내 상거래 및 기업 정산에 포지셔닝되고 있습니다.

달러-엔 분열

도쿄 하네다 공항의 기념품 가게에서는 여행자들이 이제 USD 스테이블코인으로 지불할 수 있습니다. 일본 핀테크 기업 Netstars가 주도한 이 시범 운영은 2월 중순까지 진행됩니다.

그녀는 Cryptopolitan에게 국제 여행자들 사이에서 널리 사용되기 때문에 공항에는 USD 스테이블코인이 가장 적합하다고 말했습니다.

현재 스테이블코인 유통의 90%가 USD와 연결되어 있으며, 이러한 거래의 대부분은 미국 외부에서 발생합니다.

“하네다 공항의 시범 운영은 사용 사례를 입증하는 첫 단계에 불과하며, 이 시범 운영의 결과를 바탕으로 우리는 더 많은 위치와 결제 방법 전반에 걸쳐 사용량을 확대하기를 바랍니다.”라고 Netstars의 Saori Okuyama는 말했습니다.

Okuyama는 물리적 결제 시범 운영을 결정하는 것은 스테이블코인 결제가 활성화되기 위해 더 많은 상점이 필요하다는 회사의 신념을 반영한다고 말했습니다.

“스테이블코인의 과제는 기술이 아니라 사람들이 실제로 사용하는 장소를 구축하는 것입니다.”라고 Okuyama는 말했습니다.

JPYC는 대량 채택을 목표로 합니다

일본의 첫 라이선스 스테이블코인 발행자인 JPYC는 기업 협력을 통해 엔 기반 토큰을 주류 금융으로 밀어붙이고 있습니다.

이 스타트업은 1월 20일 LINE 기반 지갑에 스테이블코인을 통합하여 일상적인 결제를 탐색하기 위해 Line과 양해각서(MOU)를 체결했으며, 이는 소비자 도달 범위를 확장하기 위한 노력입니다.

JPYC는 또한 기업 채택을 목표로 하고 있습니다. 2월 4일, JPYC는 소프트웨어 회사인 Asteria Corporation과 자본 및 비즈니스 동맹을 발표하여 엔 스테이블코인을 회계 및 결제 소프트웨어에 연결하여 기업이 내부 시스템을 변경하지 않고도 디지털 결제를 실험할 수 있도록 했습니다.

JYPC는 2023년 지불 서비스법 개정 이후 2025년 8월 일본 최초의 스테이블코인 라이선스를 받았습니다. 10월 엔 스테이블코인을 공식 출시한 이후 JPYC는 10억 엔(630만 달러) 이상의 토큰 발행이라는 이정표를 축하했습니다.

“LINE 내에서 JPYC를 사용하는 것은 일본에서 스테이블코인 채택의 전환점이 될 수 있습니다. 특히 보상과 일상적인 결제는 엔 스테이블코인을 위한 대표적인 사용 사례를 만들 수 있습니다.”라고 JPYC의 CEO인 Noritaka Okabe는 말했습니다.

Okabe는 AI 에이전트가 개인을 대신하여 구매를 시작함에 따라 스테이블코인이 미래에 확장될 것이라고 믿습니다.

은행 수익성의 종말

NTT Data Institute of Management Consulting의 Taku Kikushige는 엔 스테이블코인이 은행 예금을 대체하거나 선호되는 기업 결제 옵션이 될 것으로 전망하지 않습니다.

오히려 더 심각한 문제는 결제의 “외주화” 이후 은행의 고객 접점이 얇아지는 것입니다. 1월 16일, 그는 말했습니다 은행, 특히 지역 은행과 신용 조합은 생존하기 위해 기존 비즈니스 모델을 재고해야 합니다.

“스테이블코인 결제가 비즈니스 프로세스에 내장됨에 따라 은행 계좌는 더 이상 정산의 시작점이나 핵심이 되지 않을 것입니다. 그들은 자금의 임시 통과 지점이 될 것입니다.”

Kikushige는 디지털 결제로의 전환이 은행 예금을 하룻밤 사이에 고갈시키지 않을 것이라고 경고합니다. 그는 은행이 고객이 언제 돈을 이동할 가능성이 가장 높은지 알지 못할 수 있으며, 이미 떠난 후에야 알 수 있다고 말했습니다.

대형 은행들은 스테이블코인 파이의 일부를 원합니다

2026년, 일본의 대형 은행들은 미래 결제 인프라에서 역할을 수행하기로 결심했습니다. 은행들의 스테이블코인 이니셔티브의 물결은 은행 중심의 B2B 및 국경 간 결제 인프라가 더 이상 가장 효율적이지 않을 것이라는 이해에서 비롯됩니다.

지난해 11월, Mitsubishi UFJ Bank, Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC), Mizuho Bank는 공동 발행 엔화 표시 스테이블코인을 계획한 후 USD 기반 스테이블코인을 발표했습니다.

공동 스테이블코인 프로젝트는 여전히 개념 증명 단계에 있으며, 협력은 최종 확정되지 않았습니다. 그러나 SMBC의 Chief Digital Innovation Officer인 Akio Isowa는 말했습니다 그들의 목표는 처음부터 현금 없는 결제 도입을 괴롭힌 파편화를 피하는 것이었습니다.

“우리는 현금 없는 결제 초기 days와 같이 호환되지 않는 시스템의 무질서한 확산을 원하지 않습니다.”라고 Isowa는 말했습니다. “처음부터 우리는 공통 조건과 표준을 갖춘 플랫폼을 원했으며, 이는 상호 운용성을 보장하고 기업들이 애플리케이션 계층에서 경쟁하도록 합니다.”

일본의 다섯 번째로 큰 상업 은행인 Resona와 일본 신용카드 회사인 JCB도 소매 부문에 스테이블코인 기반 결제를 도입하기 위해 움직이고 있습니다. 그들은 선택된 JCB 제휴 상점에서 시범 프로그램을 수행한 후 2027년까지 시스템을 실용적으로 사용하려는 목표를 가지고 있습니다.

Resona와 JCB는 스테이블코인을 상점들에게 거래 수수료 절감을 위한 방법으로 홍보하고 있습니다. 그러나 그 홍보 아래에는 은행을 배제하지 않고 블록체인 정산이 카드 네트워크보다 우월할 수 있는지 여부에 대한 존재론적 조사가 있습니다.

USD 스테이블코인은 이미 장을 지배합니다

일본의 엔 기반 스테이블코인 추진은 이미 USD 스테이블코인이 지배하는 시장과 충돌하고 있습니다.

금융 서비스 당국 관계자는 일본이 스테이블코인을 진지하게 받아들이지 않으면 다른 통화가 그 공백을 메울 것이라고 경고했습니다. SMBC의 Akio Isowa는 일본이 엔 기반 스테이블코인의 출시를 지연시킬 위험이 없다는 유사한 우려를 전달했습니다.

“USD 스테이블코인은 이미 암호화폐 거래에서 사실상의 표준이 되었습니다. 엔 스테이블코인의 개발이 지연되면 디지털 결제 인프라 내에서 그들의 존재가 공허해질 수 있습니다.”라고 Isao는 말했습니다.

확장이 해결책입니다

은행과 핀테크 기업에게 가장 좋은 해결책은 도매 및 기업 사용을 위해 엔 기반 스테이블코인을 빠르게 확장하는 것입니다.

Isowa는 은행이 JPYC와 같은 민간 발행자가 접근할 수 없는 광범위한 은행 간 정산 및 국내 이체 시스템을 통해 온/오프 램프와의 상호 운용성이라는 이점을 가지고 있다고 말했습니다.

그러나 Isao는 함께 일하기를 열망하며 JPYC와 대형 은행 스테이블코인 프로젝트가 공존할 수 없는 이유는 없다고 봅니다.