日本的稳定币热潮揭示了一个双轨市场

日本的稳定币市场正在升温，围绕该国首个日元支持稳定币形成了许多新的合作伙伴关系。银行和大型企业现在正在试点日元和美元支持稳定币用于现实世界支付。

但明显的分裂正在形成。虽然美元稳定币主导全球交易，但日元支持稳定币被定位为国内商业和企业结算的低成本本土选择。

美元与日元的分歧

在东京羽田机场的一家纪念品店，旅客现在可以使用 美元稳定币 进行支付。这项由日本金融科技公司 Netstars 领导的试点运行至 2 月中旬。

她告诉 Cryptopolitan，鉴于国际旅行者广泛使用美元稳定币，美元稳定币对于机场来说是最合理的选择。

目前，90% 的稳定币流通与美元挂钩，绝大多数这些交易发生在美国境外。

“羽田机场的试点只是展示用例的第一步，基于此次试点的结果，我们希望将使用范围扩展到更多地点和支付方式，”Netstars 的 Saori Okuyama 表示。

Okuyama 表示，决定试点实体支付反映了该公司认为需要更多商家才能使稳定币支付兴起。

“稳定币面临的挑战不是技术，而是建立人们实际使用它们的场所，”Okuyama 说。

JPYC 瞄准大规模采用

JPYC 是日本首家获得许可的稳定币发行商，正通过商业合作将其日元支持代币推向主流金融领域。

该初创公司于 1 月 20 日与 Line 签署了一份谅解备忘录（MOU），以探索将其稳定币整合到基于 LINE 的钱包中，用于日常支付，从而扩大其消费者覆盖面。

JPYC 还瞄准企业采用。2 月 4 日，它宣布与软件公司 Asteria Corporation 建立资本和业务联盟，将日元稳定币连接到会计和支付软件，使公司能够在不更改内部系统的情况下尝试数字支付。

JYPC 于 2025 年 8 月获得 日本首个稳定币牌照，这是在 2023 年对 支付服务法 进行修改之后。自 10 月正式推出日元稳定币以来，JPYC 庆祝了发行超过 10 亿日元（630 万美元）代币的里程碑。

“在 LINE 内部使用 JPYC 可能是稳定币在日本采用的转折点。特别是奖励和日常支付，可能会为日元稳定币创造一个代表性的用例，”JPYC 首席执行官 Noritaka Okabe 表示。

Okabe 相信，随着 AI 代理开始代表个人进行购买，稳定币未来只会扩大。

银行盈利的终结

NTT 数据管理咨询研究所的 Taku Kikushige 并不认为日元稳定币会取代银行存款或成为首选的企业支付选项。

相反，更严重的问题是随着支付的“外部化”，银行与客户联系的触点减少。1 月 16 日，他 表示 银行，特别是地区银行以及信用合作社，需要重新思考其现有商业模式以生存下去。

“随着稳定币支付嵌入业务流程，银行账户将不再作为结算的起点或核心。它们将成为资金的临时中转点。”

Kikushige 警告说，向数字支付的转变不会在一夜之间耗尽银行存款。他表示，银行可能在资金已经流失之前，都无法确定哪些客户最有可能转移资金。

大型银行想要分得稳定币的一杯羹

2026 年，日本的巨型银行决心在未来支付基础设施中发挥作用。银行纷纷推出稳定币举措，源于一种认识，即以银行为中心的 B2B 和跨境支付基础设施将不再是最有效的。

去年 11 月，三菱 UFJ 银行、三井住友银行（SMBC）和瑞穗银行表示，他们计划 联合发行 一种以日元计价的稳定币，随后是一种以美元计价的稳定币。

联合稳定币项目仍处于概念验证阶段，合作尚未最终确定。然而，SMBC 首席数字创新官 Akio Isowa 表示，他们从一开始的目标就是避免日本引入无现金支付时出现的碎片化问题。

“我们不想出现像无现金支付早期那样混乱的不兼容系统 proliferation，”Isowa 说。“从一开始，我们就希望拥有一个具有共同条件和标准的平台，确保互操作性，让公司在应用层竞争。”

日本第五大商业银行 Resona 和日本信用卡公司 JCB 也正准备将基于稳定币的支付引入零售领域。他们计划在选定 JCB 附属商店进行试点项目后，于 2027 年将该系统投入实际使用。

Resona 和 JCB 表示，他们向零售商推广稳定币是为了降低交易费用。但在这一推销背后，是对区块链结算能否在不边缘化银行的情况下优于卡网络进行的生存性调查。

美元稳定币已经占据主导地位

日本对日元支持稳定币的推动与一个已被美元稳定币主导的市场发生碰撞。

金融代理机构服务官员警告称，如果日本不认真对待稳定币，其他货币将填补这一空白。SMBC的矶野彰雄传达了类似的担忧，即日本不能冒险延迟日元支持稳定币的推出。

矶野表示：“美元稳定币已成为加密交易的事实标准。如果日元稳定币的开发被推迟，它们在数字支付基础设施中的存在可能会被削弱。”

扩展规模是解决方案

对于银行和金融科技公司来说，最好的解决方案是迅速扩大日元支持稳定币在批发和企业用途中的规模。

矶野表示，银行的一个优势是与出入金通道的互操作性，这得益于广泛的银行间结算和国内转账系统，而像JPYC这样的私人发行商无法访问这些系统。

然而，矶野表示他渴望合作，并认为JPYC和大型银行稳定币项目没有理由不能共存。