日本的稳定币竞争日趋激烈，该国三大银行——三菱日联银行、三井住友银行和瑞穗银行——宣布计划发行一种与日元和美元挂钩的通用标准稳定币，用于企业支付。.
该集团为超过 30 万家主要客户提供服务，计划在本财年内推出代币。此前，该集团已在旗下拥有约 240 家公司的三菱商事株式会社内部进行了试转账。.
日本于 2023 年对支付服务法 (PSA) 进行了全面改革，只允许获得许可的银行、信托公司和注册的资金转移企业发行稳定币，从而创建了世界上最严格的框架之一。.
JPYC 赢得日本首个稳定币牌照
该修正案实际上冻结了市场两年，直到 8 月 18 日金融科技初创公司 JPYC 取得突破，成为首家获得资金转移服务提供商 (FTSP) 许可证的公司，也是该国首家发行日元计价稳定币的公司。
这家金融科技初创公司满足了法律要求，以确保代币可以 1:1 兑换成日元，并由安全资产（主要是银行存款和政府债券）支持。.
这家初创公司成功成为日本官方稳定币发行商， defi了人们此前认为只有 大型银行 才能获得批准的固有观念。JPYC首席执行官冈部纪孝 表示， 现行的许可框架从未考虑过初创公司。
他表示，申请流程非常严格，甚至银行也需要接受与创办一家新金融机构同等的审查。他还补充说，对于大多数初创公司而言，更明智的策略是在现有业务中利用稳定币，而不是寻求dent发行。.
日本放宽抵押规则
至关重要的是，2025 年对《证券及期货法》（PSA）的修订放宽了准备金规则，允许发行人持有高达 50% 的支撑资产，投资于短期政府债券和定期存款等低风险工具，从而突破了此前必须持有活期存款的限制。此次修订旨在确保稳定币发行在商业上可持续，同时又不损害流动性保障。它还允许像 JPYC 这样的发行人从准备金中获得适度的利息收入。.
这项修正案标志着日本在稳定币领域迈出了具有开创性但又可控的一步。野村综合研究所（NRI）高级经济学家木内隆秀告诉 Cryptopolitan ，日本的监管框架反映了其担忧，即信用评级较低的发行方可能会损害人们对稳定币的信任。.
“虽然这可能会阻碍稳定币的普及，削弱日本的国际竞争力，但日本消费者通常更倾向于选择由银行等信誉卓著的机构发行的稳定币。因此，这项监管措施不太可能成为稳定币在日本普及的主要障碍。”
百年历史的法律体系至今仍在影响着支付体系。
日本对银行发行货币的依赖反映了一个世纪以来的法律框架，该框架至今仍主导着金融创新的发展方向。2022年，野村证券资本市场研究所的渕田康之批评日本的《支付服务法》（PSA）限制了非银行支付领域的创新。他 指出， 日本的支付体系建立在明治时代（1868-1912年）的法律理念之上，该理念将资金转移视为银行的专属领域。这一历史遗留问题导致如今的金融科技公司和 稳定币发行商 必须与持牌机构合作。
同样的传统也体现在日本对监管精准性的重视，而非速度，例如在实时储备披露等领域。NRI高级经济学家木内隆秀指出，与美国新近制定的规则相比，日本的储备报告规则较为宽松。在日本金融厅（FSA）的监管下，稳定币发行方必须提交季度报告，详细说明储备类型、托管地点和隔离措施。.
“虽然日本的管理结构很严格，但它无法对储备进行实时监控。与美国《GENIUS法案》要求的月度披露相比，其报告频率也较低。”
稳定币大幅降低跨境成本和结算时间
稳定币预计将大幅降低国际汇款成本。 毕马威最近的一份报告 指出，稳定币有望将跨境结算时间从数天缩短至数秒，同时还能将交易费用降低高达 99%。
这种与日元挂钩的稳定币，其发行和赎回限额为每位客户每个工作日100万日元（约合6600美元）。但并不限制持有量或在钱包之间转移的金额。.
JPYC首席执行官冈部纪孝表示，稳定币的吸引力在于可以绕过日本缓慢且依赖纸质文件的汇款流程。区块链的另一个优势是其永续性。该公司计划在监管上限解除后，将业务拓展至贸易和国际结算领域。这家初创公司设定了三年内发行1万亿日元（约合68.1亿美元）的目标。.
随着金融科技公司和银行开始测试受监管的稳定币，日本的数字支付领域正进入一个全新的实验和规模化阶段。这波发展热潮有望使日本的去中心 DeFi 在全球下一代跨境结算网络中占据一席之地。.
