日本将于今年秋季首次批准日元支持稳定币

根据金融服务局（FSA）的消息，日本将于今年秋季首次允许发行日元支持稳定币。

这一决定为持牌金融科技玩家合法进入稳定币领域铺平了道路，总部位于东京的 JPYC Inc. 将在月底前注册为货币转移运营商，以启动这一进程。

新框架允许与法币挂钩的稳定币，这是该国首次对此给予全面监管批准。这一决定是在全球稳定币市场（目前价值超过 2500 亿美元或 37 万亿日元）仍由 USDC 和 Tether 等美元支持代币主导的背景下作出的。

日本希望获得这种流动性，而且并非为了虚荣。推动这一举措的是国际汇款，即跨境交易，该国认为通过以其本国货币发行的稳定币，这些交易可以更快、更便宜、更高效。

JPYC 将使用公共区块链和实物资产储备

JPYC 代币将保持每代币 1 日元的固定汇率，由实际资产支持。该公司使用银行存款和日本政府债券的组合来支持其发行的每一枚硬币。

购买过程很简单：个人或企业可以申请代币，在通过银行转账确认付款后，硬币将被存入客户的数字钱包。

与许多企业支持的数字代币不同，JPYC 不会构建新的区块链。相反，所有发行都将在现有的公共链上进行，该公司目前也没有计划建立专有链。这保持了基础设施的开放性，并避免在加密生态系统中增加更多的围墙花园。

JPYC 的代表 Ryosuke Okabe 在 X 上发布称，稳定币像巨大的政府债券吸尘器，称其为“吸收机器”。他指出，Tether 和 Circle 等主要发行商已经成为美国国债的最大买家之一，JPYC 可能会在日本遵循这一模式。

“毫不夸张地说，日本国债的利率压在 JPYC 的肩上，”Okabe 说，并警告称，稳定币发行商对这些债券的需求上升可能是低息贷款和更昂贵抵押贷款之间的区别。

脱锚风险依然存在，利润仍由发行方保留

当 被问及抵押品风险时，一位用户提出了显而易见的问题：如果政府债券价格下跌且支持价值受损，会发生什么？Okabe 回答说，在这种情况下，发行商将承担责任。“这是一项监管规定，如果国家崩溃，稳定币发行商随之倒闭是可以的，”他说。

从政府债券中获得的利息收益也不会流向稳定币持有者。相反，这些利润将保留在发行方手中。向用户支付利息是被禁止的，但 Okabe 表示，类似信用卡奖励的小额福利是允许的。

Okabe 还承认，二级市场存在脱锚风险，特别是如果基础债券失去流动性或价值。如果稳定币在这些市场中开始以低于 1 日元的价格交易，买家仍然可以将其带回 JPYC 并全额赎回，他表示这应该有助于迅速将价格拉回。

但他警告说，如果日本对其债券违约或债券价格崩盘，人们可能会试图以低于面值的价格抛售代币，并且锚定可能会在局势稳定之前长时间破裂。

为了降低流动性短缺的风险，JPYC 必须在发行稳定币后一周内存入最高发行价值 101% 的资金。根据现行法规，这笔存款必须在三个工作日内完成。