일본, 올가을 엔화 기반 스테이블코인 최초 승인 예정

일본 금융청에 따르면, 일본은 올가을 처음으로 엔화 기반 스테이블코인 발행을 허용할 예정이다.

이번 결정으로 핀테크 기업들이 합법적으로 스테이블코인 시장에 진출할 수 있는 길이 열렸으며, 도쿄에 본사를 둔 JPYC Inc.는 이 과정을 시작하기 위해 이달 말까지 송금 사업자로 등록할 예정이다.

새로운 프레임워크는 법정화폐에 고정된 스테이블코인을 허용하며, 이는 해당 국가에서 이러한 스테이블코인에 대한 최초의 완전한 규제 승인입니다. 이번 결정은 현재 2,500억 달러(약 37조 엔) 이상의 가치를 지닌 글로벌 스테이블코인 시장에서 USDC 와 테더 같은 달러 기반 토큰이 여전히 지배적인 위치를 차지하고 있는 상황에서 나왔습니다.

일본은 이러한 유동성에 편승하고자 하며, 이는 단순히 허영심 때문이 아닙니다. 일본은 자국 통화로 발행되는 스테이블코인을 통해 국제 송금 및 국경 간 거래를 더 빠르고 저렴하며 효율적으로 처리할 수 있다고 믿고 있습니다.

JPYC는 퍼블릭 블록체인과 실물 자산 준비금을 활용할 예정입니다

JPYC 토큰은 실제 자산으로 뒷받침되어 토큰당 1엔의 고정 환율을 유지합니다. 회사는 발행하는 모든 코인을 뒷받침하기 위해 은행 예금과 일본 국채를 혼합하여 사용합니다.

구매 과정은 간단합니다. 개인이나 기업이 토큰을 신청할 수 있으며, 은행 송금을 통해 결제가 확인되면 코인이 고객의 디지털 지갑으로 입금됩니다.

많은 기업 지원 디지털 토큰과는 달리, JPYC는 새로운 블록체인을 구축하지 않습니다. 모든 발행은 기존 퍼블릭 체인에서 이루어지며, 현재로서는 자체 블록체인을 구축할 계획이 없습니다. 이는 인프라를 개방적으로 유지하고 암호화폐 생태계에 폐쇄적인 생태계가 추가되는 것을 방지합니다.

JPYC의 대표인 오카베 료스케는 X 포럼에 스테이블코인이 마치 거대한 진공청소기처럼 국채를 빨아들이는 역할을 한다며, 이를 "흡수 기계"라고 표현했습니다. 그는 테더와 서클 같은 주요 발행사들이 이미 미국 국채의 최대 매수자가 되었으며, JPYC 역시 일본에서 이러한 모델을 따를 가능성이 높다고 지적했습니다.

오카베는 "일본 국채 금리가 JPYC에 달려 있다고 해도 과언이 아니다"라며, 스테이블코인 발행사들의 국채 수요 증가가 저금리 대출과 고금리 주택담보대출 사이의 차이를 결정짓는 요인이 될 수 있다고 경고했다.

페그 해제 위험은 여전히 ​​존재하며, 이익은 발행자에게 남습니다

에 질문 한 사용자는 당연한 질문을 던졌습니다. 정부 채권 가격이 하락하여 담보 가치가 떨어지면 어떻게 되느냐는 것이었습니다. 이에 오카베는 그런 경우 발행자가 책임을 져야 한다고 답했습니다. 그는 "국가가 붕괴하면 SC 발행자도 함께 무너져도 괜찮다는 규정이 있다"고 설명했습니다.

정부 채권에서 발생하는 이자 수익 또한 스테이블코인 보유자에게 돌아가지 않습니다. 대신 해당 수익은 발행기관에 귀속됩니다. 사용자에게 이자를 지급하는 것은 금지되어 있지만, 오카베는 신용카드 보상과 같은 소소한 혜택은 허용된다고 밝혔습니다.

오카베는 특히 기초 채권의 유동성이나 가치가 하락할 경우, 2차 시장에서 페그제 해제 위험이 있다고 인정했습니다. 하지만 스테이블코인이 해당 시장에서 1엔 미만으로 거래되기 시작하더라도, 구매자는 여전히 이를 엔화로 되돌려 전액 상환받을 수 있으며, 이는 가격을 빠르게 회복시키는 데 도움이 될 것이라고 그는 말했습니다.

하지만 그는 일본이 자체 채권에 대한 채무 불이행을 하거나 채권 가격이 폭락할 경우, 사람들이 액면가보다 낮은 가격으로도 해당 토큰을 매도하려 들 수 있으며, 상황이 안정될 때까지 고정환율제가 무너진 채로 더 오래 지속될 수 있다고 경고했다.

유동성 부족 위험을 줄이기 위해 JPYC는 스테이블코인 발행 후 일주일 이내에 최고 발행액의 101%를 예치해야 합니다. 현행 규정에 따르면 이 예치는 영업일 기준 3일 이내에 이루어져야 합니다.