اليابان ستوافق على العملات المستقرة المدعومة بالين لأول مرة هذا الخريف

ستسمح اليابان بإصدار العملات المستقرة المدعومة بالين لأول مرة هذا الخريف، وفقًا لوكالة الخدمات المالية.

يمهد هذا القرار الطريق أمام شركات التكنولوجيا المالية المرخصة لدخول ساحة العملات المستقرة بشكل قانوني، حيث قامت شركة JPYC Inc. التي تتخذ من طوكيو مقراً لها بالتسجيل كمشغل لتحويل الأموال قبل نهاية الشهر لبدء العملية.

يُجيز الإطار الجديد العملات المستقرة المرتبطة بالعملات الورقية، وهذه هي أول موافقة تنظيمية كاملة في البلاد على ذلك. ويأتي هذا القرار في وقت لا تزال فيه سوق العملات المستقرة العالمية، التي تُقدّر قيمتها حاليًا بأكثر من 250 مليار دولار أمريكي (37 تريليون ين ياباني)، مُهيمنة عليها العملات الرقمية المدعومة بالدولار الأمريكي مثل USDC وTether.

ترغب اليابان في الاستفادة من هذه السيولة، وليس ذلك بدافع التباهي. فالدافع وراء ذلك هو التحويلات المالية الدولية، والمعاملات العابرة للحدود التي تعتقد البلاد أنها يمكن أن تكون أسرع وأرخص وأكثر كفاءة من خلال العملات المستقرة الصادرة بعملتها الخاصة.

ستستخدم عملة JPYC تقنية البلوك تشين العامة واحتياطيات الأصول الحقيقية

سيحافظ رمز JPYC على سعر ثابت قدره ين ياباني واحد لكل رمز، مدعومًا بأصول حقيقية. وتستخدم الشركة مزيجًا من الودائع المصرفية وسندات الحكومة اليابانية لدعم كل عملة تصدرها.

عملية الشراء بسيطة: يمكن للأفراد أو الشركات التقدم بطلب للحصول على الرموز، وبعد تأكيد الدفع عن طريق التحويل المصرفي، يتم وضع العملات في المحفظة الرقمية للعميل.

على عكس العديد من العملات الرقمية المدعومة من الشركات، لن تقوم JPYC بإنشاء سلسلة كتل جديدة. بدلاً من ذلك، سيتم إصدار جميع العملات على سلاسل الكتل العامة الحالية، ولا تخطط الشركة لإنشاء سلسلة كتل خاصة بها في هذه المرحلة. هذا يحافظ على انفتاح البنية التحتية ويتجنب إضافة المزيد من الأنظمة المغلقة إلى منظومة العملات الرقمية.

ريوسوكي أوكابي، ممثل شركة JPYC، نشر على منصة X أن العملات المستقرة تعمل مثل المكانس الكهربائية العملاقة للسندات الحكومية، واصفاً إياها بأنها "آلات امتصاص". وأشار إلى أن جهات الإصدار الرئيسية مثل Tether وCircle أصبحت بالفعل من أكبر مشتري سندات الخزانة الأمريكية، وأن JPYC من المرجح أن تتبع هذا النموذج في اليابان.

وقال أوكابي: "ليس من المبالغة القول إن أسعار الفائدة على السندات الحكومية اليابانية تعتمد على عملة JPYC"، محذراً من أن ارتفاع الطلب على هذه السندات من مصدري العملات المستقرة قد يكون هو الفرق بين القروض منخفضة الفائدة والرهون العقارية الأكثر تكلفة.

لا تزال مخاطر فك الارتباط قائمة، وتبقى الأرباح مع الجهة المصدرة

عند سؤال أحد المستخدمين عن مخاطر الضمانات، طرح سؤالاً بديهياً: ماذا يحدث إذا انخفضت أسعار السندات الحكومية وتأثرت قيمة الضمان؟ أجاب أوكابي بأنه في هذه الحالة، يكون المُصدر هو المُعرّض للخطر. وقال: "ينص القانون على أنه إذا انهارت الدولة، فلا بأس أن يتأثر مُصدر السندات الحكومية معها".

لن تذهب أرباح الفائدة المكتسبة من السندات الحكومية إلى حاملي العملة المستقرة، بل ستبقى هذه الأرباح مع الجهة المصدرة. وقد تم حظر دفع الفوائد للمستخدمين، لكن أوكابي صرّح بأن بعض المزايا البسيطة، كتلك الموجودة في مكافآت بطاقات الائتمان، مسموح بها.

أقرّ أوكابي أيضاً بوجود خطر فكّ ربط العملة في الأسواق الثانوية، لا سيما إذا فقدت السندات الأساسية سيولتها أو قيمتها. وإذا بدأ تداول العملة المستقرة بأقل من ين واحد في تلك الأسواق، فسيظل بإمكان المشترين إعادتها إلى JPYC واسترداد قيمتها الكاملة، وهو ما يقول إنه من شأنه أن يساعد على رفع السعر بسرعة.

لكنه حذر من أنه إذا تخلفت اليابان عن سداد سنداتها أو إذا انهارت أسعار السندات، فقد يحاول الناس التخلص من العملة حتى بأقل من قيمتها الاسمية، وقد يبقى الربط معطلاً لفترة أطول حتى تستقر الأمور.

لتقليل مخاطر نقص السيولة، يجب على JPYC إيداع 101% من أعلى قيمة إصدار خلال أسبوع من إطلاق العملات المستقرة. ويجب إتمام هذا الإيداع خلال ثلاثة أيام عمل، وفقًا للوائح الحالية.