اليابان توافق على العملات المستقرة المدعومة بالين لأول مرة هذا الخريف

ستسمح اليابان بإصدار العملات المستقرة المدعومة بالين لأول مرة هذا الخريف، وفقًا لهيئة الخدمات المالية.

يُمهد هذا القرار الطريق أمام لاعبي التكنولوجيا المالية المرخصين للدخول إلى ساحة العملات المستقرة بشكل قانوني، حيث سجلت شركة JPYC Inc. المستقرة في طوكيو كمشغل تحويل أموال قبل نهاية الشهر لبدء العملية.

يسمح الإطار الجديد بالعملات المستقرة المرتبطة بالعملات الورقية، وهذا هو أول موافقة تنظيمية كاملة للقيام بذلك في البلاد. يأتي القرار في وقت لا تزال فيه سوق العملات المستقرة العالمية، التي تقدر قيمتها بأكثر من 250 مليار دولار، أو 37 تريليون ين، مهيمنة عليها الرموز المدعومة بالدولار مثل USDC وتيثر.

اليابان تريد الانضمام إلى سيولة ذلك، ولا تفعل ذلك من أجل المظهر. الدافع وراء هذا هو التحويلات الدولية، وهي معاملات عبر الحدود تعتقد البلاد أنها يمكن أن تكون أسرع وأرخص وأكثر كفاءة من خلال العملات المستقرة الصادرة تحت عملتها الخاصة.

ستستخدم JPYC سلاسل الكتل العامة واحتياطيات الأصول الحقيقية

سيحافظ رمز JPYC على سعر ثابت قدره ين واحد لكل رمز، مدعوم بأصول فعلية. تستخدم الشركة مزيجًا من الودائع المصرفية وسندات الحكومة اليابانية لدعم كل عملة تصدرها.

عملية الشراء بسيطة: يمكن للأفراد أو الشركات التقدم بطلب للحصول على الرموز، وبعد تأكيد الدفع عبر التحويل المصرفي، يتم إيداع العملات في المحفظة الرقمية للعميل.

على عكس العديد من الرموز الرقمية المدعومة من الشركات، لن تبني JPYC سلسلة كتل جديدة. بدلاً من ذلك، ستحدث جميع الإصدارات على سلاسل عامة موجودة، وليس لدى الشركة خطط لسلسلة مملوكة لها في هذه المرحلة. يبقي هذا البنية التحتية مفتوحة ويتجنب إضافة المزيد من الحدائق المسورة إلى نظام العملات المشفرة.

نشر ريسوكي أوكابي، ممثل من JPYC، على منصة X أن العملات المستقرة تعمل مثل المكنسات العملاقة للسندات الحكومية، واصفًا إياها بـ "آلات الامتصاص". وأشار إلى أن المصدرون المهيمنون مثل تيثر وسيركل أصبحوا بالفعل من أكبر مشتري السندات الخزانة الأمريكية، وأن JPYC من المرجح أن تتبع هذا النموذج في اليابان.

"لا مبالغة في القول إن أسعار الفائدة على سندات الخزانة اليابانية تقع على أكتاف JPYC،" قال أوكابي، محذرًا من أن الطلب المتزايد على هذه السندات من مُصدري العملات المستقرة قد يكون الفرق بين القروض منخفضة الفائدة والرهن العقاري الأكثر تكلفة.

تظل مخاطر فك الربط، والأرباح تبقى مع المُصدّر

عندما سُئل عن مخاطر الضمان، أشار أحد المستخدمين إلى الأمر الواضح: ماذا يحدث إذا انخفضت أسعار السندات الحكومية وتضررت قيمة الدعم؟ رد أوكابي بأنه في مثل هذه الحالة، يكون المصدّر مسؤولاً. "إنها لائحة تنص على أنه إذا انهار البلد، فلا بأس من أن يذهب مُصدّر العملة المستقرة معها،" قال.

هامش الفائدة المكتسب من السندات الحكومية لن يذهب أيضًا إلى حاملي العملة المستقرة. بدلاً من ذلك، ستبقى هذه الأرباح مع المُصدّر. محظور دفع الفوائد للمستخدمين، لكن أوكابي قال إن المزايا الصغيرة، مثل تلك التي تُرى في مكافآت بطاقات الائتمان، مسموح بها.

أقر أوكابي أيضًا بوجود خطر فك الربط في الأسواق الثانوية، خاصة إذا فقدت السندات الأساسية سيولتها أو قيمتها. إذا بدأت العملة المستقرة في التداول بأقل من ين واحد في تلك الأسواق، لا يزال بإمكان المشترين إعادتها إلى JPYC واستردادها بقيمة كاملة، مما يقول إنه يجب أن يساعد في رفع السعر بسرعة.

لكنه حذر من أنه إذا عجزت اليابان عن سداد سندات حكومية أو انهارت أسعار السندات، فقد يحاول الناس التخلص من الرمز حتى أقل من قيمته الاسمية، وقد يبقى الربط مكسورًا لفترة أطول حتى تستقر الأمور.

لتقليل خطر نقص السيولة، يجب على JPYC إيداع 101% من أعلى قيمة إصدار خلال أسبوع من إصدار العملات المستقرة. يجب إجراء هذا الإيداع خلال ثلاثة أيام عمل، وفقًا للوائح الحالية.