Il Giappone approverà gli stablecoin garantiti dallo yen per la prima volta questo autunno
- Il Giappone approverà gli stablecoin garantiti dallo yen nel prossimo autunno, iniziando con l'azienda fintech JPYC.
- I token JPYC saranno garantiti da depositi bancari e obbligazioni del governo giapponese.
- Gli utili derivanti dalle obbligazioni restano all'emittente; gli utenti non percepiranno interessi.
Il Giappone consentirà l'emissione di stablecoin garantite dallo yen per la prima volta questo autunno, secondo l'Agenzia dei Servizi Finanziari.
La decisione apre la strada all'ingresso legale di operatori fintech autorizzati nel settore degli stablecoin, con JPYC Inc., con sede a Tokyo, che si registrerà come operatore di trasferimento di denaro entro la fine del mese per avviare il processo.
Il nuovo quadro consente stablecoin ancorate a valute fiat, ed è la prima approvazione normativa completa del paese per farlo. La decisione arriva mentre il mercato globale delle stablecoin, attualmente valutato oltre 250 miliardi di dollari, o ¥37 trilioni, rimane dominato da token garantiti dal dollaro come USDC e Tether.
Il Giappone vuole partecipare a quella liquidità e non lo fa per vanità. La spinta dietro questa mossa sono le rimesse internazionali, transazioni transfrontaliere che il paese ritiene possano essere più veloci, economiche ed efficienti attraverso stablecoin emesse sotto la propria valuta.
JPYC utilizzerà blockchain pubbliche e riserve di attività reali
Il token JPYC manterrà un tasso fisso di 1 yen per token, garantito da attività reali. L'azienda utilizza una combinazione di depositi bancari e titoli di stato giapponesi per supportare ogni moneta che emette.
Il processo di acquisto è semplice: individui o aziende possono richiedere i token e, dopo la conferma del pagamento tramite bonifico bancario, le monete vengono accreditate sul wallet digitale del cliente.
A differenza di molti token digitali supportati da aziende, JPYC non costruirà una nuova blockchain. Tutte le emissioni avverranno su catene pubbliche esistenti e l'azienda non ha piani per una catena proprietaria in questa fase. Questo mantiene l'infrastruttura aperta ed evita di aggiungere ulteriori giardini recintati all'ecosistema crittografico.
Ryosuke Okabe, un rappresentante di JPYC, ha pubblicato su X che le stablecoin operano come enormi aspirapolvere per i titoli di stato, definendole "macchine di assorbimento". Ha sottolineato che gli emittenti dominanti come Tether e Circle sono già diventati alcuni dei più grandi acquirenti di Treasury statunitensi, e che JPYC probabilmente seguirà quel modello in Giappone.
"Non è un'esagerazione dire che i tassi di interesse sui titoli di stato giapponesi poggiano sulle spalle di JPYC", ha dichiarato Okabe, avvertendo che la crescente domanda di questi titoli da parte degli emittenti di stablecoin potrebbe fare la differenza tra prestiti a basso interesse e mutui più costosi.
Rischio di depegging e profitti a favore dell'emittente
Quando ha chiesto riguardo al rischio di collaterale, un utente ha sollevato l'ovvio: cosa succede se i prezzi dei titoli di stato scendono e il valore di copertura viene colpito? Okabe ha risposto che in tal caso, l'emittente è in prima linea. "È una regolamentazione che se il paese collassa, va bene che l'emittente SC crolli con esso", ha detto.
Il margine di interesse guadagnato dai titoli di stato non andrà ai detentori dello stablecoin. Invece, quel profitto resterà all'emittente. I pagamenti di interessi agli utenti sono vietati, ma Okabe ha affermato che piccoli vantaggi, simili a quelli visti nei programmi fedeltà delle carte di credito, sono consentiti.
Okabe ha anche ammesso che esiste un rischio di depegging nei mercati secondari, specialmente se i titoli sottostanti perdono liquidità o valore. Se lo stablecoin inizia a scambiarsi sotto 1 yen in quei mercati, gli acquirenti possono comunque riportarlo a JPYC e riscattarlo al valore pieno, il che, secondo lui, dovrebbe aiutare a riportare rapidamente il prezzo verso l'alto.
Ma ha avvertito che se il Giappone dovesse mai defaultare sui propri titoli o se i prezzi dei titoli crollassero, le persone potrebbero cercare di svendere il token anche al di sotto del valore nominale e il peg potrebbe rimanere rotto più a lungo fino al ristabilimento della stabilità.
Per ridurre il rischio di carenze di liquidità, JPYC deve depositare il 101% del valore massimo di emissione entro una settimana dal rilascio degli stablecoin. Tale deposito deve essere effettuato entro tre giorni lavorativi, secondo le normative attuali.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
