يكشف طفرة العملات المستقرة في اليابان عن سوق ذي مسارين

سوق العملات المستقرة في اليابان يسخن، مع تشكيل عدد من الشراكات الجديدة حول أول عملة مستقرة مدعومة بالين في البلاد. تقوم البنوك والشركات الكبرى الآن بتجربة كل من العملات المستقرة المدعومة بالين والدولار للمدفوعات في العالم الحقيقي.

ولكن يتشكل انقسام واضح. بينما تهيمن العملات المستقرة بالدولار على المعاملات العالمية، يتم وضع العملات المدعومة بالين كخيار منخفض التكلفة ومحلي للتجارة المحلية وتسويات الأعمال.

انقسام الدولار الين

في متجر تذكيري في مطار هانيدا بطوكيو، يمكن للمسافرين الآن الدفع باستخدام العملات المستقرة بالدولار الأمريكي. تجري التجربة، التي تقودها شركة التكنولوجيا المالية اليابانية Netstars، حتى منتصف فبراير.

أخبرت Cryptopolitan أن العملات المستقرة بالدولار الأمريكي هي الأنسب للمطار، نظراً لاستخدامها الواسع بين المسافرين الدوليين.

حالياً، 90% من تداول العملات المستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي، وغالبية هذه المعاملات تحدث خارج الولايات المتحدة.

قال ساوري أوكوياما من Netstars: "تجربة مطار هانيدا هي مجرد الخطوة الأولى في إثبات حالة استخدام، وبناءً على نتائج هذه التجربة، نأمل في توسيع الاستخدام عبر مواقع وطرق دفع أكثر."

قالت أوكوياما إن قرار تجربة المدفوعات المادية يعكس اعتقاد الشركة بأن هناك حاجة إلى المزيد من التجار لتفجير مدفوعات العملات المستقرة.

قال أوكوياما: "التحدي للعملات المستقرة ليس التكنولوجيا، بل بناء أماكن يستخدمها الناس فعلياً."

JPYC تطمح إلى التبني الجماعي

JPYC، أول مُصدر للعملات المستقرة المرخصة في اليابان، تدفع بعملاتها المستقرة المدعومة بالين نحو التمويل التقليدي من خلال التعاون التجاري.

وقعت الشركة الناشئة مذكرة تفاهم (MOU) مع Line في 20 يناير لاستكشاف دمج عملتها المستقرة في محفظة قائمة على LINE للمدفوعات اليومية بهدف توسيع وصولها إلى المستهلكين.

تستهدف JPYC أيضاً التبني المؤسسي. في 4 فبراير، أعلنت تحاللاً رأسياً وتجاريًا مع شركة البرمجيات Asteria Corporation لربط العملة المستقرة بالين ببرامج المحاسبة والدفع، مما يتيح للشركات تجربة المدفوعات الرقمية دون تغيير الأنظمة الداخلية.

تم منح JYPC أول ترخيص للعملات المستقرة في اليابان في أغسطس 2025 بعد تعديلات على قانون خدمات الدفع في عام 2023. منذ إطلاق عملتها المستقرة بالين رسمياً في أكتوبر، احتفلت JPYC بالإنجاز المتمثل في إصدار أكثر من مليار ين (6.3 مليون دولار) من الرموز.

قال نوريتاكا أوكابي، الرئيس التنفيذي لـ JPYC: "استخدام JPYC داخل LINE يمكن أن يكون نقطة تحول لتبني العملات المستقرة في اليابان. يمكن للمكافآت والمدفوعات اليومية، على وجه الخصوص، أن تخلق حالة استخدام نموذجية للعملات المستقرة بالين."

يعتقد أوكابي أن العملات المستقرة ستتمدد فقط في المستقبل عندما يبدأ وكلاء الذكاء الاصطناعي في إجراء عمليات الشراء نيابة عن الأفراد.

نهاية ربحية البنوك

لا يتوقع تاكو كيكوشيجي من معهد NTT Data للاستشارات الإدارية أن تتفوق العملات المستقرة بالين على ودائع البنوك أو تكون خيار الدفع المؤسسي المفضل.

بدلاً من ذلك، فإن المشكلة الأكثر جدية هي ترقق نقاط اتصال البنوك بالعملاء بعد "توطين" المدفوعات. في 16 يناير، قال إن البنوك، خاصة البنوك الإقليمية وجمعيات الائتمان، ستحتاج إلى إعادة التفكير في نموذج أعمالها الحالي من أجل البقاء.

قال: "مع دمج مدفوعات العملات المستقرة في عمليات الأعمال، لن تعمل حسابات البنوك بعد الآن كنقطة البداية أو قلب التسوية. ستكون نقطة عبور مؤقتة للأموال."

يحذر كيكوشيجي من أن التحول إلى المدفوعات الرقمية لن يستنزف ودائع البنوك بين عشية وضحاها. وقال إن البنوك قد لا ترى أي العملاء هم الأكثر عرضة لنقل أموالهم حتى يكون قد فوات الأوان.

البنوك الكبرى تريد حصتها من فطيرة العملات المستقرة

في عام 2026، مصممة البنوك العملاقة في اليابان على لعب دور في بنية الدفع المستقبلية. ينبع الزخم لمبادرات العملات المستقرة من البنوك من فهم أن بنية الدفع B2B وعبر الحدود التي تركز على البنوك لم تعد الأكثر كفاءة.

في نوفمبر من العام الماضي، أعلنت ميتسوبيشي UFJ Bank وSumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) وMizuho Bank عن خططها لـ إصدار مشترك لعملات مستقرة مقومة بالين، تليها عملة مستقرة مدعومة بالدولار الأمريكي.

لا يزال مشروع العملة المستقرة المشتركة في مرحلة إثبات المفهوم، ولم يتم إكمال التعاون بعد. ومع ذلك، قال أكيو إيسوا، كبير مسؤولي الابتكار الرقمي في SMBC، إن هدفهم منذ البداية كان تجنب التفتت الذي عانى منه إدخال اليابان للدفعات النقدية.

قال إيسوا: "لا نريد انتشاراً فوضوياً لأنظمة غير متوافقة مثل الأيام الأولى للدفعات النقدية. من البداية، أردنا منصة بشروط ومعايير مشتركة، تضمن التداخل، حيث تتنافس الشركات على طبقة التطبيق."

البنك التجاري الخامس في اليابان، Resona وشركة بطاقات الائتمان اليابانية JCB، تتحرك أيضاً لإدخال مدفوعات قائمة على العملات المستقرة في قطاع التجزئة. تهدف إلى وضع النظام للاستخدام العملي بحلول عام 2027 بعد إجراء برنامج تجريبي في متاجر مختارة تابعة لـ JCB.

تقول ريزونا وجي سي بي (JCB) إنها تروج للعملات المستقرة للتجار كوسيلة لخفض رسوم المعاملات. لكن وراء هذا العرض تكمن دراسة وجودية حول ما إذا كان التسوية عبر البلوكشين يمكن أن تتفوق على شبكات البطاقات دون إقصاء البنوك.

العملات المستقرة بالدولار الأمريكي تهيمن بالفعل على الساحة

دفع اليابان نحو العملات المستقرة المدعومة بالين يتصادم مع سوق تهيمن عليه بالفعل العملات المستقرة بالدولار الأمريكي.

حذر مسؤولو وكالة الخدمات المالية من أنه إذا لم تأخذ اليابان العملات المستقرة على محمل الجد، فستملأ عملات أخرى هذا الفراغ. ونقل أكيو إيسووا من سامبو (SMBC) قلقاً مشابهاً مفاده أن اليابان لا يمكنها المخاطرة بتأخير طرح العملات المستقرة المدعومة بالين.

وقال إيساو: «لقد أصبحت العملات المستقرة بالدولار الأمريكي بالفعل المعيار الفعلي في تداول العملات المشفرة. إذا تأخر تطوير العملات المستقرة بالين، فقد يتم تجويع وجودها داخل البنية التحتية للدفع الرقمي».

التوسع هو الحل

بالنسبة للبنوك وشركات التكنولوجيا المالية، فإن أفضل حل يتمثل في التوسع السريع في العملات المستقرة المدعومة بالين للاستخدام بالجملة وللشركات.

قال إيسووا إن أحد المزايا التي تتمتع بها البنوك هو التوافق مع نقاط الدخول والخروج، بفضل نظام التسوية بين البنوك ونظام التحويلات المحلية الواسع النطاق الذي لا تتاح له إمكانية الوصول إلى إصدارات خاصة مثل JPYC.

ومع ذلك، قال إيساو إنه متحمس للعمل معاً ولا يرى سبباً يمنع مشروع العملة المستقرة للبنك العملاق من التعايش مع JPYC.