Il boom delle stablecoin in Giappone rivela un mercato a due binari

Il mercato delle stablecoin in Giappone si sta riscaldando, con la formazione di numerosi nuovi partenariati intorno alla prima stablecoin garantita da yen del paese. Banche e grandi aziende stanno ora testando stablecoin garantite sia da yen che da dollari per pagamenti nel mondo reale.

Ma si sta delineando una netta divisione. Mentre le stablecoin in USD dominano le transazioni globali, le monete garantite da yen sono posizionate come un'opzione domestica a basso costo per il commercio interno e gli insediamenti aziendali.

Una spaccatura tra dollaro e yen

In un negozio di souvenir all'aeroporto di Haneda a Tokyo, i viaggiatori possono ora pagare con stablecoin in USD. Il test, guidato dall'azienda fintech giapponese Netstars, è in corso fino a metà febbraio.

Ha detto a Cryptopolitan che le stablecoin in USD hanno il senso più senso per l'aeroporto, dato il loro ampio utilizzo tra i viaggiatori internazionali.

Attualmente, il 90% della circolazione delle stablecoin è legato all'USD e la grande maggioranza di queste transazioni avviene al di fuori degli Stati Uniti.

"Il test all'aeroporto di Haneda è solo il primo passo per dimostrare un caso d'uso e, in base ai risultati di questo test, speriamo di espandere l'uso in più luoghi e metodi di pagamento", ha detto Saori Okuyama di Netstars.

Okuyama ha dichiarato che la decisione di testare i pagamenti fisici riflette la convinzione dell'azienda che siano necessari più commercianti affinché i pagamenti con stablecoin decollino.

"La sfida per le stablecoin non è la tecnologia, ma costruire luoghi dove le persone le usano effettivamente", ha detto Okuyama.

JPYC punta all'adozione di massa

JPYC, il primo emittente di stablecoin con licenza in Giappone, sta spingendo i suoi token garantiti da yen nella finanza mainstream attraverso collaborazioni aziendali.

La startup ha firmato un memorandum d'intesa (MOU) con Line il 20 gennaio per esplorare l'integrazione della sua stablecoin in un portafoglio basato su LINE per i pagamenti quotidiani, nel tentativo di espandere la sua portata al consumo.

JPYC mira anche all'adozione aziendale. Il 4 febbraio, ha annunciato un'alleanza di capitale e business con l'azienda software Asteria Corporation, per collegare la stablecoin in yen al software di contabilità e pagamenti, consentendo alle aziende di sperimentare i pagamenti digitali senza modificare i sistemi interni.

JYPC ha ottenuto la prima licenza per stablecoin in Giappone ad agosto 2025, in seguito alle modifiche alla Legge sui servizi di pagamento del 2023. Dall'ufficiale lancio della sua stablecoin in yen a ottobre, JPYC ha celebrato il traguardo di aver emesso oltre un miliardo di yen (6,3 milioni di dollari) in token.

"L'uso di JPYC all'interno di LINE potrebbe essere un punto di svolta per l'adozione delle stablecoin in Giappone. I premi e i pagamenti quotidiani, in particolare, potrebbero creare un caso d'uso rappresentativo per le stablecoin in yen", ha detto Noritaka Okabe, CEO di JPYC.

Okabe crede che le stablecoin si espanderanno solo in futuro man mano che gli agenti IA inizieranno ad effettuare acquisti per conto degli individui.

La fine della redditività bancaria

Taku Kikushige del NTT Data Institute of Management Consulting non prevede che le stablecoin in yen sostituiscano i depositi bancari o diventino l'opzione di pagamento aziendale preferita.

Piuttosto, il problema più serio è l'assottigliamento dei punti di contatto delle banche con i clienti a seguito dell'"esternalizzazione" dei pagamenti. Il 16 gennaio, ha dichiarato che le banche, in particolare le banche regionali e le cooperative di credito, dovranno ripensare il proprio modello di business esistente per sopravvivere.

"Man mano che i pagamenti con stablecoin si integrano nei processi aziendali, i conti bancari non funzioneranno più come punto di partenza o cuore del regolamento. Saranno un punto di transito temporaneo per i fondi."

Kikushige avverte che il passaggio ai pagamenti digitali non svuoterà i depositi bancari in una notte. Ha detto che le banche potrebbero non vedere quali clienti sono più propensi a trasferire i propri soldi finché non è già troppo tardi.

Le grandi banche vogliono una fetta della torta delle stablecoin

Nel 2026, le megabank giapponesi sono determinate a svolgere un ruolo nell'infrastruttura di pagamento futura. La frenesia di iniziative di stablecoin da parte delle banche deriva dalla comprensione che l'infrastruttura di pagamento B2B e transfrontaliera centrata sulle banche non sarà più la più efficiente.

Lo scorso novembre, Mitsubishi UFJ Bank, Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) e Mizuho Bank hanno annunciato che stavano pianificando di emettere congiuntamente una stablecoin denominata in yen, seguita da una stablecoin garantita da USD.

Il progetto congiunto di stablecoin è ancora nella fase di proof-of-concept e la collaborazione non è stata finalizzata. Tuttavia, Akio Isowa, Chief Digital Innovation Officer di SMBC, ha dichiarato che il loro obiettivo fin dall'inizio è stato evitare la frammentazione che ha afflitto l'introduzione dei pagamenti senza contanti in Giappone.

"Non vogliamo una proliferazione caotica di sistemi incompatibili come nei primi giorni dei pagamenti senza contanti", ha detto Isowa. "Fin dall'inizio, volevamo una piattaforma con condizioni e standard comuni, garantendo l'interoperabilità, dove le aziende competono a livello di applicazione."

La quinta più grande banca commerciale del Giappone, Resona, e l'azienda giapponese di carte di credito JCB, stanno anche muovendosi per introdurre pagamenti basati su stablecoin nel settore al dettaglio. Mirano a mettere il sistema in uso pratico entro il 2027 dopo aver condotto un programma pilota in negozi affiliati a JCB selezionati.

Resona e JCB dicono di promuovere le stablecoin ai dettaglianti come modo per ridurre le commissioni di transazione. Ma sotto la proposta c'è un'indagine esistenziale su se il regolamento blockchain possa superare le reti di carte di credito senza emarginare le banche.

Le stablecoin in USD possiedono già il campo

La spinta del Giappone verso le stablecoin garantite da yen si scontra con un mercato già dominato dalle stablecoin in USD.

I funzionari dei Financial Agency Services hanno avvertito che se il Giappone non prende sul serio le stablecoin, altre valute riempiranno il vuoto. Akio Isowa di SMBC ha trasmesso una preoccupazione simile, ovvero che il Giappone non può rischiare di ritardare il lancio delle stablecoin garantite da yen.

"Le stablecoin in USD sono già diventate lo standard de facto nel trading di criptovalute. Se lo sviluppo delle stablecoin in yen è ritardato, la loro presenza potrebbe essere svuotata all'interno dell'infrastruttura di pagamento digitale", ha detto Isao.

La scalabilità è la soluzione

Per le banche e le fintech, la soluzione migliore è scalare rapidamente le stablecoin garantite da yen per l'uso all'ingrosso e aziendale.

Isowa ha detto che un vantaggio che le banche hanno è l'interoperabilità con i punti di ingresso e uscita, grazie all'esteso sistema di regolamento interbancario e di trasferimento domestico a cui gli emittenti privati come JPYC non hanno accesso.

Tuttavia, Isao ha detto di essere ansioso di lavorare insieme e non vede motivo per cui il progetto di stablecoin di JPYC e della megabank non possano coesistere.