FX-Handel erreicht 2025 Allzeithoch, da das tägliche globale Volumen 9,6 Billionen Dollar erreicht

Der globale FX-Handel erreichte im April 2025 einen Rekord, mit einem täglichen Umsatz von mehr als 9,6 Billionen Dollar, was mehr als 25 % über den Zahlen von 2022 liegt, laut der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIS).

Der Auslöser waren die „Liberation Day“-Zölle von Präsident Donald Trump, die am 2. April verkündet wurden, die die Währungsmärkte weltweit durcheinander brachten und den größten Wechsel in der Devisenaktivität seit Jahren auslösten.

Die BIS sagte in ihrer vierteljährlichen Überprüfung, dass der US-Dollar scharf einbrach, seinen Safe-Haven-Glanz verlor und im selben Monat allein 1,5 Billionen Dollar an OTC-Handel pro Tag verursachte. „Der FX-Markt schien als Stoßdämpfer während der Turbulenzen im April 2025 zu wirken“, schrieben BIS-Forscher Wenqian Huang, Ingomar Krohn und Vladyslav Sushko.

Die Verbindung zwischen dem Greenback und risikoreichen Assets brach vollständig zusammen. Anleger mussten schnell handeln. Viele eilten, ihre USD-Positionen abzusichern, als die Volatilität stark anstieg.

Trump-Zölle lösen schlechteste Dollar-Leistung in 50 Jahren aus

Trumps Zölle lösten ein volles Chaos aus. Der Dollar brach am Tag der Ankündigung der Maßnahmen ein. Und er erholte sich nicht. Ein JPMorgan-Index der Währungsvolatilität schoss im selben Monat auf seinen höchsten Stand seit zwei Jahren.

Händler mit niedrigen Hedging-Verhältnissen fanden sich plötzlich stark exponiert, besonders nachdem zwei Jahre steigender globaler Zinssätze das Hedging bereits teurer gemacht hatten.

„Der Bedarf, Hedges von US-Dollar-Positionen anzupassen, war besonders akut, da viele Anleger den Monat mit relativ niedrigen Hedging-Verhältnissen begannen“, sagte die BIS.

Höhere Zinssätze von 2022 bis 2023 hatten die Hedging-Kosten allgemein in die Höhe getrieben. Als der Dollar weiter rutschte, versuchten viele, sich gegen weitere Verluste abzusichern. Einige verlagerten ihr Geld ganz woanders hin.

Der Bloomberg Dollar Spot Index fiel in der ersten Hälfte von 2025 um mehr als 7 %, was den schlechtesten H1 für den Dollar in fünf Jahrzehnten markierte. Er erholte sich in der zweiten Hälfte leicht, aber der Schaden war angerichtet.

Dieser Crash spitzte die Nachfrage nach Forwards und Optionen zu. Die Handelsvolumina für diese Produkte stiegen in die Höhe. Aber es gab keine Panik über die Dollar-Finanzierung. Die BIS sagte, FX-Swaps seien seit 2022 nur moderat gestiegen, was keine Anzeichen von Stress auf der Finanzierungsseite zeigte.

BIS-Erhebung bestätigt globales Ausmaß des Handelsbooms

Die Daten von 2025 stammen aus der dreijährigen Erhebung der BIS, der tiefgreifendste Einblick in den globalen FX-Handel.

Über 1.100 Finanzfirmen aus der ganzen Welt haben ihre Daten eingereicht. Die BIS hatte bereits im September eine vorläufige Version veröffentlicht, aber das endgültige Update bestätigt, wie schnell und weit sich der Markt nach den Schocks im April bewegte.

Die Aktienmärkte in Asien zeigten gemischte Reaktionen, da Hongkongs Hang Seng Index um 1,12 % fiel, während Chinas CSI 300 um 0,81 % stieg und sich bei 4.621,75 schloss, unterstützt durch einen Sprung bei den Exporten.

Japans Nikkei 225 kletterte um 0,18 % auf 50.581,94, und der Topix-Index legte um 0,65 % zu und endete den Tag bei 3.384,31. In Südkorea stieg der Kospi um 1,34 % auf 4.154,85, und der kleinere Kosdaq gewann um 0,33 % und schloss bei 927,79.

Australiens ASX/S&P 200 tauchte um 0,12 % auf 8.624,4, während die Anleger voraus auf das Politikmeeting der Reserve Bank of Australia blickten. In den US schlossen die Märkte am letzten Freitag stärker. Der S&P 500 kletterte um 0,19 % auf 6.870,40, verzeichnete seinen vierten grünen Tag in Folge und schloss nur 0,7 % von seinem Allzeithoch entfernt.

Der Nasdaq Composite stieg um 0,31 % auf 23.578,13, und der Dow Jones legte 104,05 Punkte zu, um bei 47.954,99 zu enden.