El comercio de divisas alcanza un máximo histórico en 2025, con un volumen global diario de $9.6 billones
- El comercio de divisas alcanzó un récord de 9,6 billones de dólares diarios en abril de 2025, tras que las tarifas arancelarias de Donald Trump desencadenaran una masiva cobertura cambiaria.
- El dólar estadounidense cayó bruscamente, impulsando más de 1,5 billones de dólares adicionales en operaciones diarias de divisas y marcando su peor primer semestre en 50 años.
- La actividad se disparó en los mercados a plazo y de opciones, mientras que los swaps de divisas permanecieron estables, lo que indica la ausencia de tensiones en el financiamiento del dólar.
El comercio global de divisas alcanzó un récord en abril de 2025, con un volumen diario que superó los $9.6 billones, más del 25% por encima de las cifras de 2022, según el Banco de Pagos Internacionales (BIS).
El detonante fueron los aranceles del “Día de la Liberación” del presidente Donald Trump, anunciados el 2 de abril, que sacudieron los mercados de divisas en todo el mundo e iniciaron el mayor cambio en la actividad de divisas extranjeras visto en años.
El BIS dijo en su revisión trimestral que el dólar estadounidense colapsó bruscamente en respuesta, perdiendo su brillo de refugio seguro y causando $1.5 billones en operaciones OTC por día solo ese mes. “El mercado de divisas pareció actuar como un amortiguador de impactos durante la turbulencia de abril de 2025”, escribieron los investigadores del BIS Wenqian Huang, Ingomar Krohn y Vladyslav Sushko.
La conexión entre el billete verde y los activos de riesgo se rompió por completo. Los inversores tuvieron que moverse rápido. Muchos se apresuraron a cubrir sus posiciones en USD mientras la volatilidad se disparaba.
Los aranceles de Trump provocan el peor desempeño del dólar en 50 años
Los aranceles de Trump desencadenaron una carrera completa. El dólar se desplomó el día que se anunciaron las medidas. Y no se recuperó. Un índice de volatilidad de divisas de JPMorgan alcanzó su punto más alto en dos años ese mismo mes.
Los traders con ratios de cobertura bajos se encontraron repentinamente muy expuestos, especialmente después de dos años de tasas globales en aumento que ya habían hecho que la cobertura fuera más cara.
“La necesidad de ajustar las coberturas de las posiciones en dólares estadounidenses fue especialmente aguda, ya que muchos inversores entraron al mes con ratios de cobertura relativamente bajos”, dijo el BIS.
Las tasas de interés más altas de 2022 a 2023 habían aumentado los costos de cobertura en general. A medida que el dólar seguía cayendo, muchos se apresuraron a protegerse contra más caídas. Algunos trasladaron su dinero a otros lugares por completo.
El Índice Spot de Dólar de Bloomberg cayó más del 7% en la primera mitad de 2025, marcando el peor primer semestre para el dólar en cinco décadas. Se recuperó ligeramente en la segunda mitad, pero el daño ya estaba hecho.
Este crash disparó la demanda de forwards y opciones. Los volúmenes de negociación de estos productos se dispararon. Pero no hubo pánico por la financiación del dólar. El BIS dijo que los swaps de divisas aumentaron solo modestamente desde 2022, sin mostrar signos de estrés en el lado de la financiación.
La encuesta del BIS confirma la escala global del auge comercial
Los datos de 2025 provienen de la encuesta trienal del BIS, la investigación más profunda sobre el comercio global de divisas disponible.
Más de 1,100 firmas financieras de todo el mundo enviaron sus datos. El BIS ya había publicado una versión preliminar en septiembre, pero la actualización final confirma qué tan rápido y hasta dónde se movió el mercado después de los impactos de abril.
Los mercados bursátiles en Asia mostraron reacciones mixtas, ya que el índice Hang Seng de Hong Kong cayó un 1.12%, mientras que el CSI 300 de China subió un 0.81%, cerrando en 4,621.75, ayudado por un aumento en las exportaciones.
El Nikkei 225 de Japón subió un 0.18% para terminar en 50,581.94, y el índice Topix añadió un 0.65%, finalizando el día en 3,384.31. En Corea del Sur, el Kospi se disparó un 1.34% hasta 4,154.85, y el más pequeño Kosdaq ganó un 0.33%, cerrando en 927.79.
El ASX/S&P 200 de Australia bajó un 0.12% hasta 8,624.4, a medida que los inversores miraban hacia la reunión de política del Banco de Reserva de Australia. En EE. UU., los mercados cerraron más fuertes el viernes pasado. El S&P 500 subió un 0.19% hasta 6,870.40, registrando su cuarto día verde y cerrando solo un 0.7% por debajo de su máximo histórico.
El Nasdaq Composite subió un 0.31% hasta 23,578.13, y el Dow Jones añadió 104.05 puntos para terminar en 47,954.99.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
