2025年、FX取引は世界全体で1日あたり9.6兆ドルに達し、史上最高値を記録する見込み

国際決済銀行（BIS）によると、世界の外国為替取引は2025年4月に過去最高を記録し、1日あたりの取引高は9兆6000億ドルを突破し、2022年の数字を25％以上上回った。

きっかけとなったのは、dent ドナルド・トランプ大統領が4月2日に発表した「解放の日、これは世界中の通貨市場を揺るがし、近年で最大規模の為替取引の変動を引き起こした。

BISは四半期レビューの中で、これを受けて米ドルが急落し、安全資産としての輝きを失い、その月だけで1日あたり1.5兆ドルのOTC取引を引き起こしたと述べた。「2025年4月の混乱の間、FX市場はショックアブソーバーとして機能したようだ」とBISの研究員であるウェンチアン・フアン、インゴマー・クローン、ヴラディスラフ・スシュコは書いている。

米ドルとリスク資産の連動性は完全に崩壊した。投資家は迅速に行動する必要に迫られた。ボラティリティが急上昇する中、多くの投資家が米ドルのポジションをヘッジしようと躍起になった。

トランプ関税によりドルは過去50年間で最悪のパフォーマンスを記録

トランプ大統領の関税導入は、激しい混乱を引き起こした。関税導入が発表されたその日にドルは暴落し、その後も回復することはなかった。JPモルガンの為替変動率指数は、同月2年ぶりの高水準に急上昇した。

ヘッジ比率が低いトレーダーは、特に2年間にわたる世界的な金利上昇によってヘッジコストがさらに高くなっていた後に、突然大きなリスクにさらされていることに気づいた。

BISは「多くの投資家が比較的低いヘッジ比率で月を迎えたため、米ドルポジションのヘッジを調整する必要性が特に高まった」と述べた。

2022年から2023年にかけての金利上昇により、ヘッジコストは全般的に上昇しました。 ドルが下落を続ける、多くの投資家はさらなる下落リスクへの備えに奔走しました。中には資金を他の資産に移した投資家もいました。

ブルームバーグ・ドル・スポット指数は2025年上半期に7%以上下落し、ドルにとって過去50年間で最悪の上半期を記録しました。下半期には若干持ち直しましたが、ダメージは既に残っていました。

この暴落により、フォワードとオプションの需要が急増し、これらの商品の取引量は急増しました。しかし、ドル資金の調達をめぐるパニックは発生しませんでした。BISによると、為替スワップは2022年以降わずかに増加しただけで、資金調達面でのストレスの兆候は見られません。

BISの調査で世界規模の貿易ブームが確認

2025年のデータは、国際決済銀行（BIS）が3年ごとに 調査、世界の外国為替取引に関する最も詳細な分析結果である。

世界中から1,100社を超える金融機関がデータを提供した。BISは既に9月に暫定版を公表していたが、今回の最終版では、4月のショック後、市場がいかに速く、そして大きく動いたかを改めて確認する結果となった。

アジア全域の株式市場はまちまちの反応を示し、香港ハンセン指数は1.12％下落した一方、中国のCSI300は輸出の急増に支えられ0.81％上昇し、4,621.75で取引を終えた。

日本の日経平均株価は0.18%上昇し、50,581.94で取引を終えました。TOPIXは0.65%上昇し、3,384.31で取引を終えました。韓国では、KOSPIが1.34%上昇し、4,154.85で取引を終えました。コスダック総合指数は0.33%上昇し、927.79で取引を終えました。

オーストラリアのASX/S&P 200指数は、投資家がオーストラリア準備銀行の政策会合を控えていることから、0.12%下落して8,624.4となりました。米国市場では、先週金曜日はtronな取引を終えました。S&P 500指数は0.19%上昇して6,870.40となり、4日連続の上昇となりました。過去最高値からはわずか0.7%の下落で取引を終えました。

ナスダック総合指数は0.31%上昇して23,578.13、ダウ平均株価は104.05ポイント上昇して47,954.99で取引を終えた。