تداولات الصرف الأجنبي تصل إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في عام 2025 حيث يصل الحجم اليومي العالمي إلى 9.6 تريليون دولار
- وصل تداول الفوركس إلى مستوى قياسي قدره 9.6 تريليون دولار يومياً في أبريل 2025، بعد أن أثارت رسوم ترامب الجمركية موجة هائلة من التحوط بالعملات.
- انخفض الدولار الأمريكي بشكل حاد، مما دفع إلى زيادة تزيد عن 1.5 تريليون دولار في حجم التداول اليومي للفوركس، مسجلاً أسوأ نصف سنة خلال 50 عاماً.
- شهدت صفقات الآجل والخيارات ارتفاعاً كبيراً في النشاط، بينما بقيت مبادلات الفوركس هادئة، مما يشير إلى عدم وجود ضغوط على تمويل الدولار.
وصلت تداولات الصرف الأجنبي العالمية إلى رقم قياسي في أبريل 2025، حيث تجاوزت التداولات اليومية 9.6 تريليون دولار، وهو ارتفاع يزيد عن 25% مقارنة ببيانات عام 2022، وفقاً للبنك الدولي للسداد (BIS).
كان الزناد هو التعريفات الجمركية ليوم "التحرير" للرئيس دونالد ترامب، التي أُعلنت في 2 أبريل، وهزت أسواق العملات في جميع أنحاء العالم وبدأت أكبر تحول في نشاط الصرف الأجنبي منذ سنوات.
قال البنك الدولي للسداد في مراجعته الفصلية إن الدولار الأمريكي انهار بشكل حاد في الاستجابة، وفقد بريق الملاذ الآمن، مما تسبب في 1.5 تريليون دولار من الصفقات خارج البورصة (OTC) في ذلك الشهر وحده. "بدت سوق الصرف الأجنبي وكأنها تعمل كممتص للصدمات خلال الاضطرابات في أبريل 2025"، كتب باحثو البنك الدولي للسداد وينكيان هوانغ، وإنغومار كرون، وفلاديسلاف سوشكو.
انهار الارتباط بين الدولار والأصول عالية المخاطر تماماً. اضطر المستثمرون إلى التحرك بسرعة. سارع الكثيرون لتحوط مراكزهم بالدولار الأمريكي مع ارتفاع التقلبات بشدة.
تعريفات ترامب تسبب أسوأ أداء للدولار في 50سنوات⟦/N1⟧
أطلقت تعريفات ترامب سباقاً شاملاً. انخفض الدولار في اليوم الذي أُعلنت فيه الإجراءات. ولم يتعافَ. قفز مؤشر تقلب العملات التابع لمصرف جيه بي مورغان إلى أعلى مستوى له في عامين في ذلك الشهر نفسه.
وجد المتداولون الذين لديهم نسب تحوط منخفضة أنفسهم معرضين للخطر بشكل كبير، خاصة بعد عامين من ارتفاع أسعار الفائدة العالمية التي جعلت التحوط أكثر تكلفة بالفعل.
"كانت الحاجة إلى تعديل تحوطات مراكز الدولار الأمريكي حادة بشكل خاص، حيث دخل العديد من المستثمرين الشهر بنسب تحوط منخفضة نسبياً"، قال البنك الدولي للسداد.
دفعت أسعار الفائدة المرتفعة من عام 2022 إلى 2023 تكاليف التحوط للأعلى بشكل عام. ومع استمرار انخفاض الدولار، سارع الكثيرون للحماية من مزيد من الانخفاض. انتقل البعض بأموالهم إلى أماكن أخرى تماماً.
انخفض مؤشر بلومبرغ للدولار الفوري بأكثر من 7% في النصف الأول من عام 2025، مما يمثل أسوأ نصف سنة للدولار في خمسة عقود. ارتد قليلاً في النصف الثاني، لكن الضرر كان قد وقع.
أدى هذا الانهيار إلى ارتفاع الطلب على العقود الآجلة والخيارات. ارتفعت أحجام التداول لهذه المنتجات بشكل كبير. لكن لم يكن هناك ذعر بشأن تمويل الدولار. قال البنك الدولي للسداد إن مبادلات الصرف الأجنبي ارتفعت بشكل متواضع فقط منذ عام 2022، مما لا يظهر أي علامات على التوتر في جانب التمويل.
استطلاع البنك الدولي للسداد يؤكد الحجم العالمي لطفرة التداول
جاءت بيانات عام 2025 من الاستطلاع الثلاثي السنوي للبنك الدولي للسداد (BIS)، وهو أعمق تحليل لتداولات الصرف الأجنبي العالمية المتاحة.
أرسلت أكثر من 1100 مؤسسة مالية من جميع أنحاء العالم بياناتها. كان البنك الدولي للسداد قد نشر بالفعل نسخة أولية في سبتمبر، لكن التحديث النهائي يؤكد مدى سرعة وبعيد مدى تحرك السوق بعد صدمات أبريل.
أظهرت أسواق الأسهم في آسيا ردود فعل مختلطة، حيث انخفض مؤشر هانغ سينغ في هونغ كونغ بنسبة 1.12%، بينما ارتفع مؤشر سي إس آي 300 في الصين بنسبة 0.81%، ليغلق عند 4,621.75، بفضل قفزة في الصادرات.
ارتفع مؤشر نيكاي 225 في اليابان بنسبة 0.18% ليغلق عند 50,581.94، وأضاف مؤشر توبكس 0.65%، لينهي اليوم عند 3,384.31. وفي كوريا الجنوبية، قفز مؤشر كوسبي بنسبة 1.34% إلى 4,154.85، وزاد مؤشر كوسداك الأصغر بنسبة 0.33%، ليغلق عند 927.79.
انخفض مؤشر أستراليا ASX/S&P 200 بنسبة 0.12% إلى 8,624.4، بينما كان المستثمرون ينظرون إلى الأمام نحو اجتماع السياسة الاحتياطي الفيدرالي الأسترالي. في الولايات المتحدة، أغلقت الأسواق بقوة أكبر يوم الجمعة الماضي. صعد مؤشر S&P 500 بنسبة 0.19% إلى 6,870.40، مسجلاً يومه الأخضر الرابع ويغلق على بعد 0.7% فقط من أعلى مستوى له على الإطلاق.
ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.31% إلى 23,578.13، وأضاف مؤشر داو جونز 104.05 نقطة ليغلق عند 47,954.99.
إذا كنت تقرأ هذا، فأنت متقدّم بالفعل. ابق هناك مع نشرتنا الإخبارية.
جاي حميد
جاي حميد تغطي منذ 6 سنوات عملات الكريبتو، والأسواق المالية، والتكنولوجيا، والاقتصاد العالمي، والأحداث الجيوسياسية التي تؤثر في الأسواق. عملت مع منشورات تركز على البلوكشين بما فيها AMB Crypto وCoin Edition وCryptoTale في تحليلات السوق والشركات الكبرى والتنظيم والاتجاهات الكلية الاقتصادية. درست في مدرسة لندن للصحافة، وقدمت رؤى حول أسواق الكريبتو ثلاث مرات على أحد أفضل شبكات التلفزيون في أفريقيا.
