Europäische Investoren stürzen sich auf US-Aktien, da der Besitz in 3 Jahren um +91 % steigt

Ein Bericht des Kobeissi Letter behauptet, dass Europäer in US-Aktien strömen, wobei der Besitz in den letzten drei Jahren auf über 91 % (~ 4,9 Billionen US-Dollar) gestiegen ist. Laut dem Bericht besitzen Europäer derzeit einen Rekord von 10 Billionen US-Dollar an US-Aktien, was fast den weltweiten Beständen von 10,9 Billionen US-Dollar entspricht.

Der Kobeissi Letter stellt fest, dass Dänemark, Finnland, Frankreich, Deutschland, die Niederlande, Norwegen, Schweden und das Vereinigte Königreich derzeit rund 5,7 Billionen US-Dollar in US-Aktien halten. Das macht mehr als die Hälfte (~55 %) der gesamten europäischen Bestände aus. Diese europäischen Investoren machen auch fast die Hälfte (~49 %) aller ausländischen US-Aktienbestände aus. 

George Saravelos, der leitende FX-Stratege bei Deutsche Bank, bemerkte auch letzte Woche, dass europäische Länder 8 Billionen US-Dollar in US-Aktien und Anleihen halten. Laut Saravelos ist das fast doppelt so viel wie der Rest der Welt zusammen. Gleichzeitig halten europäische NATO-Länder allein 2,8 Billionen US-Dollar in US-Staatsanleihen, was auf 3,3 Billionen US-Dollar steigt, wenn Kanada einbezogen wird.

US-Daten der Federal Reserve widersprechen dem jedoch und zeigen, dass der Gesamtwert der von europäischen NATO-Ländern gehaltenen US-Finanzanlagen 12,6 Billionen US-Dollar beträgt. Die Daten zeigen auch, dass die meisten dieser Anleihen und Aktien überwiegend vom Privatsektor (Rentenfonds, Versicherungsunternehmen, Banken usw.) und nicht von europäischen Regierungen gehalten werden.

Nordische Investoren überdenken US-Exposure angesichts steigender geopolitischer Spannungen

Obwohl europäische Investoren bemerkenswert in US-Finanzanlagen strömen , werden große nordische Investoren angesichts steigender geopolitischer Spannungen zunehmend vorsichtig bezüglich des Risikos, US-Anlagen zu halten. Letzte Woche sagten zwei nordische Rentenfonds, Dänemarks AkademikerPension und Schwedens Alecta, dass sie entweder ihre gesamten Bestände an US-Staatsanleihen verkaufen oder sich im Prozess des Verkaufs befinden.  

„Wir führen viele Diskussionen (mit Kunden) darüber, (ob) es an der Zeit ist, sich von US-Anlagen abzuwenden.“

–Van Luu, globaler Leiter der Lösungsstrategie, Festverzinsliche und Devisen bei Russell Investments

Laut Luu erwägt fast die Hälfte der nordischen Länder, Maßnahmen gegen US-Investments zu ergreifen. Er erwähnt auch, dass die Länder die Niederlande und Skandinavien umfassen.

Inzwischen sagte Alecta, es habe einen großen Teil seiner US-Anleihebestände verkauft, weil die mit dem Dollar und US-Staatsanleihen verbundenen Risiken steigen. Andererseits macht AkademikerPension die schwachen US-Staatsfinanzen für seine Entscheidung verantwortlich, die Bestände bis Ende des Monats zu veräußern.

Wall Street ringt mit Befürchtungen über die Desinvestition europäischer Investoren  

Die Wall Street sollte ringt mit der Befürchtung, dass die Abwertung des europäischen Kontinents durch Präsident Donald Trump und seine Belligerenz einige der großen Investoren von US-Aktien vom Markt fernhalten könnte. Obwohl Trump seine Haltung gegenüber Europa gemildert hat, gibt es Anzeichen, dass dies bereits geschieht. 

Vincent Mortier, der Chief Investment Officer bei Amundi SA, beobachtet ebenfalls, dass mehr europäische Kunden anscheinend von US-Finanzanlagen diversifizieren möchten. Er merkt an, dass der Trend im April 2025 begann, sich aber in diesem Januar etwas beschleunigt hat. 

Mortier weist jedoch auch darauf hin, dass die „Entflechtung“ ein langer und komplexer Prozess sein wird, da die Kunden herausfinden müssen, wie sie von den Hauptindizes abgehen sollen. Sie müssen auch herausfinden, wie sie sich gegen den US-Dollar absichern können.

Inzwischen wird mehr als die Hälfte der 10,4 Billionen US-Dollar an US-Aktien, die von europäischen Investoren gehalten werden, von Investoren in acht Ländern gehalten, die Trump mit Zöllen gedroht hat. Hugo Ste-Marie, Portfolio- und Quantenstratege bei Scotiabank, stellt fest, dass dies ein großer genug Teil ist, um eine Bedrohung für den US-Markt darzustellen. 

Ste-Marie glaubt auch, dass eine beschleunigte Diversifizierung im Laufe der Zeit schwer auf US-Aktien, den Dollar und Anleihen wiegen könnte. Allerdings hält sie es für unwahrscheinlich, dass Europa sogar US-Anlagen abstoßen möchte.