В отчете Kobeissi Letter утверждается, что европейцы массово скупают американские акции, и за последние три года их доля в портфеле выросла до более чем 91% (примерно 4,9 триллиона долларов). Согласно отчету, в настоящее время европейцы владеют рекордными 10 триллионами долларов в американских акциях, что почти равно мировым инвестициям в размере 10,9 триллиона долларов.
В издании Kobeissi Letter отмечается, что Дания, Финляндия, Франция, Германия, Нидерланды, Норвегия, Швеция и Великобритания в настоящее время владеют акциями США на сумму около 5,7 триллиона долларов. Это составляет более половины (~55%) от общего объема европейских инвестиций. На долю этих европейских инвесторов также приходится почти половина (~49%) всех иностранных инвестиций в акции США.
Джордж Саравелос, главный валютный стратег Deutsche Bank, также отметил на прошлой неделе, что европейские страны владеют американскими акциями и облигациями на сумму 8 триллионов долларов. По словам Саравелоса, это почти вдвое больше, чем совокупное количество активов остального мира. Между тем, европейские страны НАТО владеют только американскими казначейскими облигациями на сумму 2,8 триллиона долларов, а с учетом Канады эта сумма возрастает до 3,3 триллиона долларов.
Однако данные Федеральной резервной системы США противоречат этому, показывая, что общая стоимость финансовых активов США, принадлежащих европейским странам НАТО, составляет 12,6 триллиона долларов. Данные также показывают, что большая часть этих облигаций и акций принадлежит преимущественно частному сектору (пенсионным фондам, страховым компаниям, банкам и т. д.), а не европейским правительствам.
Скандинавские инвесторы пересматривают свои инвестиции в США на фоне растущей геополитической напряженности
Несмотря на то, что европейские инвесторы активно вкладывают средства в американские финансовые активы, крупные скандинавские инвесторы все больше опасаются рисков, связанных с владением американскими активами, на фоне растущей геополитической напряженности. На прошлой неделе два скандинавских пенсионных фонда, датский AkademikerPension и шведский Alecta, заявили, что либо продают, либо находятся в процессе продажи всех своих активов в казначейских облигациях США.
«Мы много обсуждаем с клиентами вопрос о том, не пора ли отказаться от инвестиций в американские активы»
–Ван Луу, глобальный руководитель отдела стратегии решений в области фиксированного дохода и валютных операций в Russell Investments.
По словам Луу, почти 50% скандинавских стран рассматривают возможность принятия мер против американских инвестиций. Он также упоминает, что к таким странам относятся Нидерланды и Скандинавия.
Тем временем компания Alecta заявила, что продала значительную часть своих американских облигаций из-за растущих рисков, связанных с долларом и казначейскими облигациями США. С другой стороны, AkademikerPension объясняет свое решение продать свои активы к концу месяца слабым состоянием государственных финансов США.
Уолл-стрит борется с опасениями европейских инвесторов по поводу возможного отказа от инвестиций в европейские компании
Уолл-стрит Как сообщается, опасается, что пренебрежительное отношение президентаdent Трампа к европейскому континенту и его воинственная позиция могут привести к уходу с рынка некоторых крупных инвесторов американских акций. Хотя Трамп смягчил свою позицию по отношению к Европе, есть признаки того, что это уже происходит.
Винсент Мортье, главный инвестиционный директор Amundi SA, также отмечает, что все больше европейских клиентов, похоже, стремятся диверсифицировать свои инвестиции, отказываясь от американского рынка финансовых активов. Он указывает, что эта тенденция началась в апреле 2025 года, но несколько ускорилась в январе этого года.
Однако Мортье также отмечает, что «разъединение» будет долгим и сложным процессом, поскольку клиентам придется выяснить, как отойти от основных бенчмарков. Им также потребуется разработать стратегии хеджирования от колебаний доллара США.
Между тем, более половины из 10,4 триллионов долларов США, принадлежащих европейским инвесторам в акциях, находятся у инвесторов из восьми стран, которым Трамп угрожал введением пошлин. Хьюго Сте-Мари, стратег по портфельным инвестициям и количественным методам в Scotiabank, отмечает, что это достаточно большая доля, чтобы представлять угрозу для американского рынка.
Сте-Марис также считает, что ускоренная диверсификация может со временем оказать существенное давление на американские акции, доллар и облигации. Однако она полагает, что маловероятно, что Европа захочет отказаться от американских активов.
