Европейские инвесторы спешно скупают акции США: объем владения вырос на 91% за 3 года

Согласно отчету Kobeissi Letter, европейцы активно инвестируют в акции США, при этом доля владения ими выросла более чем на 91% (около 4,9 трлн долларов США) за последние три года. По данным отчета, европейцы в настоящее время владеют рекордными 10 трлн долларов США в американских акциях, что почти равно объемам владения остального мира в размере 10,9 трлн долларов США.

Kobeissi Letter отмечает, что Дания, Финляндия, Франция, Германия, Нидерланды, Норвегия, Швеция и Великобритания теперь владеют примерно 5,7 трлн долларов США в американских акциях. Это составляет более половины (около 55%) от общего объема европейских владений. Эти европейские инвесторы также составляют почти половину (около 49%) всех иностранных владений акциями США. 

Джордж Саравелос, главный стратег по валютным рынкам в Deutsche Bank, также отметил на прошлой неделе, что европейские страны владеют 8 трлн долларов США в американских акциях и облигациях. По словам Саравелоса, это почти в два раза больше, чем совокупный объем владения остального мира. Тем временем европейские страны НАТО владеют 2,8 трлн долларов США только в ценных бумагах казначейства США, а с учетом Канады эта сумма возрастает до 3,3 трлн долларов США.

Однако данные Федерального резерва США противоречат этому, показывая, что общая стоимость финансовых активов США, принадлежащих европейским странам НАТО, составляет 12,6 трлн долларов США. Данные также показывают, что большинство этих облигаций и акций принадлежит преимущественно частному сектору (пенсионные фонды, страховые компании, банки и т. д.), а не европейским правительствам.

Скандинавские инвесторы пересматривают экспозицию в США на фоне растущих геополитических напряжений

Хотя европейские инвесторы заметно накапливают американские финансовые активы, крупные скандинавские инвесторы становятся все более обеспокоенными рисками владения активами США на фоне растущих геополитических напряжений. На прошлой неделе два скандинавских пенсионных фонда, датский AkademikerPension и шведский Alecta, заявили, что либо продают, либо находятся в процессе продажи своих полных портфелей казначейских облигаций США.  

"Мы проводим много обсуждений (с клиентами) о том, пришло ли время сместить фокус в сторону от активов США."

–Ван Луу, глобальный руководитель направления стратегий решений, фиксированного дохода и валютных рынков в Russell Investments

По словам Луу, почти 50% стран Северной Европы рассматривают возможность принятия мер против инвестиций в США. Он также упоминает, что в число этих стран входят Нидерланды и страны Скандинавии.

Тем временем Alecta заявила, что продала значительную часть своих портфелей американских облигаций, поскольку риски, связанные с долларом США и казначейскими облигациями США, возрастают. С другой стороны, AkademikerPension объясняет свое решение о дивестиции своих активов к концу месяца слабыми финансовыми показателями правительства США.

Уолл-стрит борется со страхами перед дивестицией европейских инвесторов  

Уолл-стрит предположительно борется со страхами, что пренебрежительное отношение президента Дональда Трампа к европейскому континенту и его агрессивность могут привести к тому, что часть крупных инвесторов американских акций уйдет с рынка. Хотя Трамп смягчил свою позицию в отношении Европы, есть признаки того, что это уже происходит. 

Венсан Мортье, главный инвестиционный директор Amundi SA, также отмечает, что все больше европейских клиентов хотят диверсифицировать свои вложения, уходя от рынка финансовых активов США. Он отмечает, что эта тенденция началась в апреле 2025 года, но немного ускорилась в январе этого года. 

Однако Мортье также отмечает, что процесс «разделения» будет долгим и сложным, поскольку клиентам придется выяснять, как выйти из основных бенчмарков. Им также потребуется понять, как хеджировать риски, связанные с долларом США.

Тем временем более половины из 10,4 трлн долларов США в акциях США, принадлежащих европейским инвесторам, удерживается инвесторами из восьми стран, которые Трамп угрожали тарифами. Гюго Сте-Мари, портфельный и количественный стратег в Scotiabank, отмечает, что это достаточно крупная доля, чтобы представлять угрозу для рынка США. 

Сте-Мари также считает, что ускоренная диверсификация может оказать тяжелое давление на акции США, доллар и облигации в долгосрочной перспективе. Однако она считает маловероятным, что Европа даже захочет полностью отказаться от активов США.