欧州投資家が米国株の購入に殺到、所有権が3年間で+91%急増

Kobeissi Letterのレポートによると、欧州投資家は米国株に殺到しており、過去3年間で所有権が91%以上（約4.9兆ドル）急増しました。レポートによると、欧州投資家は現在、世界全体の保有額10.9兆ドルとほぼ同等の10兆ドルの米国株を保有しています。

Kobeissi Letterは、デンマーク、フィンランド、フランス、ドイツ、オランダ、ノルウェー、スウェーデン、英国が現在、約5.7兆ドルの米国株式を保有していると指摘しています。これは欧州全体の保有額の過半数（約55%）を占めています。これらの欧州投資家は、すべての外国系米国株式保有額のほぼ半分（約49%）を占めています。 

George Saravelos氏は、 独国銀行、先週も欧州諸国が米国株式と債券を8兆ドル保有していると指摘しました。Saravelos氏によると、これは世界全体の他の国々が保有する合計のほぼ2倍に相当します。一方、欧州のNATO諸国は、カナダを含めると3.3兆ドルに達する米国国債を2.8兆ドル保有しています。

しかし、米国連邦準備制度理事会（FRB）のデータはこの見解と矛盾し、欧州NATO諸国が保有する米国金融資産の総額は12.6兆ドルであることを示しています。データはまた、これらの債券と株式の大部分は欧州政府ではなく、民間セクター（年金基金、保険会社、銀行など）によって圧倒的に保有されていることも明らかにしています。

地政学的緊張の高まりに伴い、北欧投資家は米国へのエクスポージャーを再評価

欧州投資家が顕著に 杭頭工事 米国金融資産に殺到している一方で、地政学的緊張の高まりに伴い、米国資産の保有リスクに対して北欧の大手投資家は次第に警戒感を強めています。先週、デンマークのAkademikerPensionとスウェーデンのAlectaという2つの北欧年金基金は、米国国債の全保有分を売却中、または売却する準備があると発表しました。  

「顧客との間で、米国資産からシフトする時期かどうかについて多くの議論を行っています。」

–Van Luu、Russell Investmentsのグローバル・ソリューション戦略担当、固定金利・外国為替責任者

Luu氏によると、北欧諸国のほぼ50%が米国投資に対して行動を起こすことを検討しています。彼は、対象国にはオランダとスカンジナビア諸国が含まれることも言及しています。

一方、Alectaは、ドルと米国国債に関連するリスクが高まっているため、米国債券の大きな塊を売却したと述べています。一方、AkademikerPensionは、月末までに保有分を売却する決定をした理由として、米国の財政状況の弱さを挙げています。

ウォール街は欧州投資家の資産売却への恐怖と格闘  

ウォール街は、 バイナンスを通過したと報告されている。少なくとも6億7,600万ドルがShelbitに関連するウォレットから取引所に移動した。これには、2025年1月にドバイのVirtual Assets Regulatory Authority（VARA）からライセンスなしでの運営により罰則を受けた後、イランの取引所に送られた約5億4,000万ドルが含まれる。以前、Cryptopolitan ドナルド・トランプ大統領による欧州大陸への軽視と敵対的姿勢が、米国株式の大口投資家の一部を市場から引き離す可能性があると恐れて格闘しています。トランプ氏は欧州に対する姿勢を軟化させていますが、すでにこの現象が起こり始めている兆候があります。 

Amundi SAのチーフ・インベストメント・オフィサーであるVincent Mortier氏も、より多くの欧州クライアントが米国金融資産市場から多様化したいと考えているように見受けられると観察しています。彼は、この傾向は2025年4月に始まりましたが、今年1月にはやや加速したと指摘しています。 

しかし、Mortier氏もまた、「解離」はクライアントが主要なベンチマークからどのように離脱するかを模索する必要があるため、長期にわたり複雑なプロセスになると指摘しています。また、米国ドルへのヘッジ方法を模索する必要もあります。

一方、欧州投資家が保有する10.4兆ドルの米国株式のうち、半数以上が トランプ 関税で脅迫した国々の投資家によって保有されています。Scotiabankのポートフォリオ・クオンツストラテジストであるHugo Ste-Marie氏は、これは米国市場にとって脅威となり得る十分な規模であると指摘しています。 

Ste-Marie氏もまた、加速した多様化は長期的に米国株式、ドル、債券に重圧をかけると信じています。しかし、欧州が米国資産を捨てることを望むことさえあり得ないと考えています。