欧洲投资者争相购买美国股票，所有权在3年内激增91%

Kobeissi Letter的一份报告称，欧洲人正涌入美国股票，所有权在过去三年中飙升至91%以上（约4.9万亿美元）。根据该报告，欧洲人目前拥有创纪录的10万亿美元美国股票，几乎与世界其他地区的持仓10.9万亿美元持平。

Kobeissi Letter指出，丹麦、芬兰、法国、德国、荷兰、挪威、瑞典和英国现在持有约5.7万亿美元的美国股票。这占欧洲总持仓的一半以上（约55%）。这些欧洲投资者也占所有外国美国股票持仓的近一半（约49%）。 

George Saravelos， 德意志银行的首席外汇策略师，上周还指出，欧洲国家持有8万亿美元的美国股票和债券。根据Saravelos的说法，这几乎是世界其他地区持有的两倍。同时，欧洲北约国家仅持有2.8万亿美元的美国国债，如果包括加拿大，则上升至3.3万亿美元。

然而，美国联邦储备局的数据与此相矛盾，显示欧洲北约国家拥有的美国金融资产总价值为12.6万亿美元。数据还显示，这些债券和股票绝大多数由私营部门（养老金计划、保险公司、银行等）持有，而非欧洲政府。

北欧投资者在日益紧张的地缘政治紧张局势下重新评估美国敞口

尽管欧洲投资者明显 涌入 美国金融资产，但大型北欧投资者对在地缘政治紧张局势加剧的背景下持有美国资产的风险日益担忧。上周，丹麦的AkademikerPension和瑞典的Alecta两家北欧养老基金表示，他们要么正在出售，要么正在出售其全部美国国债持仓。  

“我们与客户进行了大量讨论（关于）现在是否是时候转向远离美国资产。”

–Van Luu，Russell Investments的全球解决方案策略、固定收益和外汇主管

根据Luu的说法，近50%的北欧国家正在考虑采取行动反对美国投资。他还提到这些国家包括荷兰和斯堪的纳维亚。

同时，Alecta表示，由于与美元和美国国债相关的风险增加，它已出售了其美国债券持仓的大部分。另一方面，AkademikerPension将出售持仓的决定归咎于美国政府财政疲软。

华尔街应对欧洲投资者撤资的恐惧  

华尔街正在 据报道 应对这样的恐惧：唐纳德·特朗普总统对欧洲大陆的轻视和敌意可能会使一些美国股票的大型投资者退出市场。虽然特朗普对欧洲的立场有所软化，但迹象表明这种情况已经发生。 

Amundi SA的首席投资官Vincent Mortier也观察到，更多欧洲客户似乎希望从美国金融资产市场多样化。他指出，这一趋势始于2025年4月，但在今年1月有所加速。 

然而，Mortier还指出，“解绑”将是一个漫长而复杂的过程，因为客户需要弄清楚如何脱离主要基准。他们还需要弄清楚如何对冲美元。

同时，欧洲投资者拥有的10.4万亿美元美国股票中，超过一半由 特朗普 曾威胁征收关税的八个国家的投资者持有。Scotiabank的投资组合和量化策略师Hugo Ste-Marie指出，这是一个足够大的份额，对美国市场构成威胁。 

Ste-Marie还认为，加速多样化可能会随着时间的推移对美国股票、美元和债券产生沉重影响。然而，她认为欧洲甚至不想抛弃美国资产的可能性不大。