USDe von Ethena übertrifft das Angebot von DAI, während die Stimmung bei Ethereum (ETH) steigt
- USDe stieg am 5. Dezember auf über 5 Milliarden Token und sein Angebot ist seither weiter gewachsen, um DAI zu verdrängen.
- Bis zu 3.75B USDe sind in ihrer sUSDe-Form für Staking gesperrt.
- Ethena Labs gerät in eine Hype-Spirale, während ETH den Wert von 4.000 USD zurückeroberte und das Niveau von 3.700 USD als Unterstützung etablierte.
Ethena befindet sich in einer Expansionsphase für seine USDe-Versorgung, was auf günstige Marktbedingungen hindeutet. Das Wachstum von USDe hat das Asset an DAI/USDS vorbeigeführt, da Investoren aufgrund der höheren Rendite des Ethena-Protokolls abgewandert sind.
Die Versorgung des Stablecoins wuchs weiter und überschritt 5 Milliarden Token, wodurch sie nun die gesamte umlaufende DAI/USDS-Versorgung übertraf. Die DAI-Versorgung stagnierte mehrere Monate lang, während Maker DAO sein Rebranding und den Wechsel zu einer neuen Sicherungsstruktur im Rahmen des Sky-Ökosystems durchführte.
Das Sky-Ökosystem war bei seinem Wachstum eher konservativ und stützte sich hauptsächlich auf Partnerschaften mit Aave, während es sein Portfolio von Assets überarbeitete. DAI bleibt einer der wichtigsten Stablecoins im DeFi-Bereich und behält eine nachhaltige Nachfrage bei, doch USDe profitiert von einer neuen Hype-Welle.
Die Gesamtversorgung von USDe wuchs auf 5,564 Mrd. $ an und wurde damit zum drittgrößten Stablecoin sowie zum einflussreichsten DeFi-Stablecoin. Ethena Labs feierte am 5. Dezember den Meilenstein von 5 Milliarden Token, und weniger als eine Woche später wuchs die Versorgung um weitere 5 %.
Die letzten 3 Milliarden Token wurden in den vergangenen zwei Monaten gemintet, während BTC neue Rekorde erreichte und ETH einen Erholungsprozess einleitete.
USDe supply grows on favorable market conditions
USDe ist vollständig synthetisch und an das Ertragspotenzial von Ethena Labs gekoppelt. Das Angebotswachstum in den letzten Monaten war das steilste bisher, da es seinen vorherigen Höchststand von 3,6 Milliarden Token mühelos übertraf. Im Jahr 2024 expandierte der von Ethena Labs ausgegebene Stablecoin von einem initialen Angehalt of just 34M tokens, having survived a market drawdown in Q3.
USDe wird hauptsächlich als Passive-Income-Token genutzt, wobei nur 103 Millionen US-Dollar im täglichen Handel umgesetzt werden. Im Gegensatz zu anderen Stablecoins verfügt USDe über begrenzte Handelspaare und tauscht täglich lediglich 1,82 % seines Angebots aus. Es wird zudem konservativer als Sicherheiten in anderen Protokollen eingesetzt.
Ein Teil der Stabilität von USDe liegt in seiner gestaketen Form begründet, die eine Mindestbindungsfrist von sieben Tagen und bis zu 90 Tage für Auszahlungen vorsieht. Gestaketes USDe (sUSDe) wuchs ebenfalls rasch auf über 3,75 Milliarden Token an und bietet dabei Renditen von 30 %.
Im vergangenen Jahr handelte sUSDe mit einem stetig steigenden Aufschlag, der aktuell bei 1,13 US-Dollar liegt. Das Asset wird jedoch vorwiegend auf der Curve DEX gehandelt und verfügt über einen relativ begrenzten Markt. Die gestakete Form kann unter ungünstigen Marktbedingungen zudem schwanken, was entweder einen Supply-Burn oder eine neue Strategie seitens Ethena Labs erforderlich macht.
In der Zwischenzeit hat Ethena Wege gefunden, höhere Renditen anzubieten, um die Nachfrage nach Stablecoin-Anlagen zu steigern. Ethenas Ansatz gilt als riskanter, doch ein günstiges Marktszenario ermöglicht es dem Protokoll, seine Stablecoin-Ausgabe auszuweiten und seine hohen Erträge anzubieten.
Die Expansion von USDe erfolgt zu einem Zeitpunkt, in dem die Gesamtumlaufmenge von Stablecoins bei 192,8 Mrd. USD liegt, dominiert von USDT und USDC. Asset-gestützte Stablecoins sind einer der Hauptfaktoren für die Expansion des Kryptomarktes, was auch zum Wachstum von DeFi führt.
Ethena Labs reached peak earnings in November
Ein allgemeiner bullischer Trend für ETH und die Finanzierung von Long-Positionen schaffen die idealen Bedingungen für Ethena Labs. Infolgedessen erzielte Ethena monatliche Einnahmen in Höhe von 7,1 Mio. USD und übertraf damit seinen Rekord im Oktober von $3.14M.
Ehemals skeptisch betrachtet, konnte Ethena Labs seine Strategie für Marktrückgänge unter Beweis stellen, während ETH zwischen bullischen Erwartungen und Rückgängen schwankte.
Der native ENA-Token spiegelt die expansiven Phase des Projekts wider. ENA erholte sich kürzlich auf über 1,07 USD, fiel später jedoch auf 0,97 USD. Möglicherweise schließt ENA das Jahr nicht mit einem Nettogewinn ab, aber Ethena Labs hat sich als App mit hohem Gebührenaufkommen positioniert.
Ethena Labs strebt ebenfalls ein aggressives Wachstum an, da das Protokoll im Vergleich zu anderen DeFi-Hubs noch kleiner ist. Ethena liegt beim Maker-/Sky-Ökosystem in Bezug auf Sicherheiten und den gebundenen Wert nur knapp zurück, obwohl es unter den DeFi-Apps solide in den Top 10 vertreten ist. Ethena Labs sichert $5.56 Mrd. in value based on the valuation of USDe in circulation.
Ethena Labs profitiert von der jüngst verbesserten Marktstimmung für ETH. Der Wechsel zu einer Altcoin-Saison half ETH, zum ersten Mal seit Monaten die Marke von 4.000 US-Dollar zu durchbrechen, und Unterstützung auf dem Niveau von 3.700 US-Dollar zu gewinnen. Zum Zeitpunkt dieser Veröffentlichung notiert ETH bei 3.701,61 US-Dollar, während BTC das Niveau von 98.000 US-Dollar wiedererlangte.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva spezialisiert sich auf Nachrichten zu DeFi, Wirtschaft und Ökonomie. Sie schloss ihr Studium an der Universität Sofia mit einem Master in Philosophie ab, nachdem sie einen vierjährigen Bachelor in Betriebswirtschaftslehre, Journalismus und Massenkommunikation absolviert hatte. Sie arbeitete für eine der führenden Zeitungen des Landes und berichtete über Rohstoffe und Unternehmensergebnisse. Derzeit ist Hristina freie Autorin bei Cryptopolitan.
