Объем предложения USDe от Ethena превысил объем DAI на фоне улучшения настроений вокруг Ethereum (ETH)

Ethena находится в фазе активного расширения предложения USDe, что отражает благоприятные рыночные условия. Рост USDe позволил этому активу опередить DAI/USDS, поскольку инвесторы перемещались в сторону протокола Ethena из-за более высокой доходности. 

Предложение стейблкоина продолжало расти, превысив отметку в 5 млрд токенов, и теперь превысило совокупное обращение DAI/USDS. Предложение DAI оставалось стабильным в течение нескольких месяцев, так как Maker DAO занимался ребрендингом и переходом к новой структуре обеспечения в рамках экосистемы Sky.

Экосистема Sky демонстрирует более консервативный рост, в основном полагаясь на партнерства с Aave, одновременно пересматривая свой портфель активов. DAI остается одной из ключевых стейблкоинов для DeFi, сохраняя устойчивый спрос, но USDe пользуется новой волной ажиотажа.

Общий объем предложения USDe вырос до $5,564 млрд, сделав его третьей по величине стейблкоиной и самым влиятельным стейблкоином в DeFi. Ethena Labs отметила достижение отметки в 5 млрд токенов 5 декабря, и менее чем через неделю объем предложения увеличился еще на 5%.

Последние 3 млрд токенов были отчеканены за последние два месяца, когда BTC достиг новых рекордов, а ETH начал путь к восстановлению. 

Рост предложения USDe на фоне благоприятных рыночных условий

USDe полностью синтетический и привязан к потенциалу заработка Ethena Labs. Рост предложения за последние несколько месяцев был самым крутым на данный момент, так как он легко превысил предыдущий пик в 3,6 млрд токенов. В 2024 году выпущенный Ethena Labs стейблкоин вырос с начального стейблкоинов всего 34 млн токенов, пережив рыночную просадку в Q3. 

USDe в основном используется как токен для пассивного дохода, при этом объем ежедневных торгов составляет всего $103 млн. В отличие от других стейблкоинов, у USDe ограничено количество торговых пар, и ежедневно обменивается лишь 1,82% его предложения. Он также более консервативно используется в качестве залога в других протоколах. 

Часть стабильности USDe заключается в его стейкнутой форме, срок блокировки которой составляет минимум семь дней и до 90 дней для вывода. Стейкнутый USDe (sUSDe) также быстро вырос до более чем 3,75 млрд токенов, предлагая доходность 30%. 

За последний год sUSDe торговался с постоянно растущей премией, достигнув в настоящее время $1,13. Однако актив в основном обменивается на DEX Curve и имеет относительно ограниченный рынок. Стейкнутая форма также может колебаться в неблагоприятных рыночных условиях, что потребует либо сжигания предложения, либо новой стратегии от Ethena Labs. 

Тем временем Ethena нашла способы предлагать более высокую доходность для генерации большего спроса на инвестиции в стейблкоины. Подход Ethena считается более рискованным, но благоприятная рыночная ситуация позволяет протоколу расширять выпуск стейблкоинов и предлагать высокую доходность. 

Расширение USDe происходит в то время, когда общее обращение стейблкоинов составляет $192,8 млрд, где доминируют USDT и USDC. Стейблкоины, обеспеченные активами, являются одним из основных факторов расширения крипторынка, что также приводит к росту DeFi. 

Ethena Labs достигла пиковой прибыли в ноябре

Общий бычий тренд для ETH и финансирование длинных позиций создают идеальные условия для Ethena Labs. В результате Ethena достигла $7,1 млн ежемесячной прибыли, превзойдя свой октябрьский рекорд в $3.14M.

Ранее к Ethena Labs относились со скептицизмом, но компании удалось продемонстрировать свою стратегию в периоды рыночных просадок, когда ETH циклически менял бычьи ожидания на просадки. 

Родной токен ENA отразил экспансионистскую стадию проекта. ENA недавно восстановился выше $1,07, затем снизился до $0,97. ENA может не завершить год с чистой прибылью, но Ethena Labs позиционирует себя как приложение с высокими комиссиями. 

Ethena Labs также пытается расти агрессивно, так как протокол все еще меньше по сравнению с другими хабами DeFi. Ethena уступает только экосистеме Maker/Sky по объему обеспечения и заблокированной стоимости, хотя она прочно входит в топ-10 среди приложений DeFi. Ethena Labs блокирует $5.56B по стоимости в обращении USDe.  

Ethena Labs пользуется недавно улучшившимися настроениями на рынке ETH. Переход к сезону альткоинов помог ETH впервые за несколько месяцев пробить уровень $4 000 и закрепиться на уровне $3 700. На момент публикации ETH торгуется по цене $3 701,61, а BTC восстановил уровень $98 000.