イーサリアム（ETH）のセンチメント改善に伴い、EthenaのUSDeがDAIの供給量を上回る

EthenaはUSDeの供給量で拡大の勢いを続けており、これは好調な市場条件を反映している。USDeの成長により、この資産はDAI/USDSを凌駕し、投資家はEthenaプロトコルの高い利回りを求めて移行した。 

ステーブルコインの供給量は50億トークン以上で拡大を続け、現在、流通しているDAI/USDSの総額を上回った。DAIの供給量は数ヶ月間停滞しており、Maker DAOがSkyエコシステムの一部として、再ブランド化と新しい担保構造への移行に対応していたためである。

Skyエコシステムは成長においてより保守的であり、主にAaveとのパートナーシップに依存し、資産ポートフォリオの刷新を進めてきた。DAIはDeFiにおける主要なステーブルコインの一つであり持続的な需要を維持しているが、USDeは新しいハイプの波に乗っている。

USDeの総供給量は55億6400万ドルに拡大し、3番目に大きなステーブルコインとなり、最も影響力のあるDeFiステーブルコインとなった。Ethena Labsは12月5日に50億トークンのマイルストーンを祝ったが、1週間未満で供給量はさらに5%成長した。

最後の30億トークンは、BTCが新記録を更新し、ETHが回復の軌道に乗った過去2ヶ月間でミントされた。 

USDe供給量、好調な市場条件で増加

USDeは完全に合成されており、Ethena Labsの収益能力に紐づいている。過去数ヶ月の供給量の成長はこれまでで最も急激であり、以前のピークである36億トークンを容易に上回った。2024年、Ethena Labsが発行するステーブルコインは、 供給量 わずか34Mトークンから始まり、Q3の市場下落を生き延びた。 

USDeは主に受動的な収入を得るためのトークンとして使用されており、日次取引額は1億300万ドルにとどまる。他のステーブルコインとは異なり、USDeは限られた取引ペアを持ち、供給量の1.82%のみが日次でスワップされる。また、他のプロトコルでの担保としてもより保守的に使用されている。 

USDeの安定性の一部は、そのステーキングされた形態にあり、引き出しには最低7日、最大90日がかかる。ステーキングされたUSDe（sUSDe）も急速に成長し、37億5000万トークンを超え、30%の利回りを提供している。 

過去1年間、sUSDeは成長し続けるプレミアムで取引されており、現在は1.13ドルに達している。しかし、この資産は主にCurve DEXでスワップされており、市場は比較的限定的である。ステーキングされた形態は、不況な市場条件下で変動する可能性があり、Ethena Labsによる供給のバーン（消滅）または新しい戦略が必要となるかもしれない。 

その間、Ethenaはステーブルコイン投資に対するさらなる需要を生み出すために、より高いリターンを提供する方法を見出した。Ethenaのアプローチはリスクが高いと考えられているが、好調な市場シナリオにより、プロトコルはステーブルコインの発行を拡大し、高い利回りを提供できる。 

USDeの拡大は、 ステーブルコインに関する調査に基づき、サークル社のEURCが最も広く採用されている国の一つです。 の総流通量が1928億ドルで、USDTとUSDCが支配している時期に訪れた。資産担保型ステーブルコインは、暗号通貨市場の拡大の主要な要因の一つであり、これもDeFiの成長につながっている。 

Ethena Labs、11月に最高収益を達成

ETHの全般的な強気傾向とロングポジションの資金調達費が、Ethena Labsにとって理想的な条件を構成している。その結果、Ethenaは月間収益710万ドルを達成し、10月の記録 3.14Mドル.

を上回った。 

以前は懐疑的に見られていたEthena Labsは、市場下落に対する戦略を示すことに成功した。ETHは強気な期待と下落の間を循環していた。ネイティブトークンのENAは、プロジェクトの拡大段階を反映していた。ENAは最近1.07ドルを上回って回復したが、その後0.97ドルまで下落した。ENAは今年を純利益なしで終えるかもしれないが、Ethena Labsは「手数料の多いアプリ」としての地位を確立している。 

Ethena Labsは、プロトコルが他のDeFiハブと比較してまだ小さいため、積極的な成長を試みている。Ethenaは担保とロックされた価値の点でMaker/Skyエコシステムに次いでいるものの、DeFiアプリの中で堅実にトップ10に入っている。Ethena Labsは、 5.56Bドル の流通量に基づく評価に基づき、  

の価値をロックしている。