L'offre d'USDe sur Ethereum dépasse celle de DAI, signe d'une amélioration du sentiment Ethereum (ETH)

Ethena connaît une expansion soutenue de son offre d'USDe, témoignant de conditions de marché favorables. La croissance de l'USDe a permis à cet actif de devancer la paire DAI/USDS, les investisseurs s'étant tournés vers Ethena en raison de son rendement plus élevé. 

L'offre de stablecoin a continué de croître, dépassant les 5 milliards de jetons et dépassant désormais le total de DAI/USDS en circulation. L'offre de DAI est restée bloquée pendant des mois, Maker DAO gérant son changement d'image et la mise en place d'une nouvelle structure de garantie dans le cadre de l'écosystème Sky.

L'écosystème Sky a adopté une approche plus prudente en matière de croissance, s'appuyant principalement sur des partenariats Aave , tout en restructurant son portefeuille d'actifs. Le DAI demeure l'un des stablecoins clés de DeFi, bénéficiant d'une demande soutenue, tandis que l'USDe connaît un nouvel engouement.

L'offre totale d'USDe a atteint 5,564 milliards de dollars, faisant de lui le troisième stablecoin le plus important et le stablecoin DeFi le plus influent. Ethena Labs a célébré le cap des 5 milliards de jetons le 5 décembre, et moins d'une semaine plus tard, l'offre a encore augmenté de 5 %.

Les 3 derniers milliards de jetons ont été émis au cours des deux derniers mois, alors que le BTC atteignait de nouveaux records et que l'ETH entamait une phase de reprise. 

L'offre de dollars américains augmente dans des conditions de marché favorables

L'USDe est une cryptomonnaie entièrement synthétique, indexée sur le potentiel de gains d'Ethena Labs. La croissance de son offre ces derniers mois a été la plus rapide à ce jour, dépassant largement son précédent pic de 3,6 milliards de jetons. En 2024, l' offre de seulement 34 millions de jetons, a été étendue après avoir résisté à une correction du marché au troisième trimestre. 

L'USDe est principalement utilisé comme jeton de revenu passif, avec seulement 103 millions de dollars d'échanges quotidiens. Contrairement à d'autres stablecoins, l'USDe possède un nombre limité de paires de trading et seulement 1,82 % de son offre est échangée quotidiennement. Il est également utilisé de manière plus prudente comme garantie dans d'autres protocoles. 

La stabilité de l'USDe repose en partie sur son format de staking, dont le délai de retrait est compris entre sept et 90 jours. L'USDe en staking (sUSDe) a également connu une croissance rapide, dépassant les 3,75 milliards de jetons, tout en offrant un rendement de 30 %. 

Au cours de l'année écoulée, le sUSDe s'est négocié avec une prime croissante, atteignant actuellement 1,13 $. Cependant, cet actif est principalement échangé sur la plateforme d'échange décentralisée Curve et son marché reste relativement restreint. Sa forme en staking peut également fluctuer en cas de conditions de marché défavorables, ce qui pourrait nécessiter une réduction de l'offre ou une nouvelle stratégie de la part d'Ethena Labs. 

Entre-temps, Ethena a trouvé des moyens d'offrir des rendements plus élevés afin de stimuler la demande d'investissements en stablecoins. Cette approche est considérée comme plus risquée, mais un contexte de marché favorable permet au protocole d'accroître son émission de stablecoins et de proposer des rendements élevés. 

L'expansion de l'USDe intervient alors que la circulation totale des stablecoins atteint 192,8 milliards de dollars, dominée par l'USDT et l'USDC. Les stablecoins adossés à des actifs constituent l'un des principaux facteurs de croissance du marché des cryptomonnaies, ce qui contribue également à l'essor de la finance décentralisée ( DeFi. 

Ethena Labs a atteint un pic de bénéfices en novembre

La tendance haussière générale de l'ETH et les financements pour les positions longues constituent les conditions idéales pour Ethena Labs. En conséquence, Ethena a réalisé un chiffre d'affaires mensuel de 7,1 millions de dollars, dépassant son record d'octobre de 3,14 millions de dollars.

Auparavant perçue avec scepticisme, Ethena Labs a réussi à démontrer sa stratégie face aux replis du marché, alors que l'ETH oscillait entre anticipations haussières et replis. 

Le token natif ENA reflétait la phase d'expansion du projet. Après avoir récemment dépassé les 1,07 $, il est retombé à 0,97 $. ENA ne terminera peut-être pas l'année sur une note positive, mais Ethena Labs s'est positionné comme une application aux frais élevés. 

Ethena Labs cherche également à se développer rapidement, son protocole restant plus modeste que celui d'autres DeFiDeFiDeFi DeFiDeFiDeFiDeFi DeFiDeFi . Ethena Labs bloque une 5,56 milliards de dollars, basée sur la valeur de l'USDe en circulation.  

Ethena Labs a profité de l'amélioration récente du sentiment de marché autour d'ETH. Le passage à une saison favorable aux altcoins a permis à ETH de franchir la barre des 4 000 $ pour la première fois depuis des mois et de trouver un support autour des 3 700 $. Au moment de la publication de cet article, ETH s'échange à 3 701,61 $ tandis que BTC a repassé la barre des 98 000 $.