Ethena في طريقها للتوسع في عرض USDe، مما يعكس ظروف السوق المواتية. أدى نمو USDe إلى وضع الأصل قبل DAI/USDS، حيث هاجر المستثمرون بسبب العائد المرتفع لبروتوكول Ethena.
استمر المعروض من العملة المستقرة في التوسع فوق 5 مليار رمز، وقد تجاوز الآن إجمالي DAI/USDS المتداول. توقف توريد DAI لعدة أشهر حيث كان Maker DAO يتعامل مع إعادة تسمية علامته التجارية والتحول إلى هيكل ضمانات جديد كجزء من Sky Ecosystem.
كان نظام Sky البيئي أكثر تحفظًا في نموه، ويعتمد في الغالب على شراكات Aave ، أثناء إصلاح محفظة أصوله. تظل DAI واحدة من العملات المستقرة الرئيسية لـ DeFi، مع الحفاظ على الطلب المستدام، لكن USDe يركب موجة ضجيج جديدة.
توسع إجمالي المعروض من USDe إلى 5.564 مليار دولار، ليصبح ثالث أكبر عملة مستقرة وعملة DeFi المستقرة الأكثر تأثيرًا. احتفلت Ethena Labs بالإنجاز الرمزي 5B في 5 ديسمبر، وبعد أقل من أسبوع، أضاف العرض 5٪ أخرى في النمو.
تم سك آخر 3 مليار رمز في الشهرين الماضيين، حيث وصلت BTC إلى أرقام قياسية جديدة وبدأت ETH في طريق التعافي.
ينمو عرض USDe في ظل ظروف السوق المواتية
USDe هو عملة اصطناعية بالكامل، وترتبط بإمكانية تحقيق الأرباح لدى Ethena Labs. كان نمو العرض في الأشهر القليلة الماضية هو الأكثر حدة حتى الآن، حيث تجاوز بسهولة ذروته السابقة البالغة 3.6 مليار رمز. في عام 2024، أصدرت Ethena Labs عملة مستقرة موسعة من العرض الذي بلغ 34 مليون رمز فقط، بعد أن نجت من انخفاض السوق في الربع الثالث.
يتم استخدام USDe في الغالب كرمز دخل سلبي، مع 103 مليون دولار فقط في التداولات اليومية. على عكس العملات المستقرة الأخرى، لدى USDe أزواج تداول محدودة ومقايضات بنسبة 1.82٪ فقط من المعروض يوميًا. كما يتم استخدامه بشكل أكثر تحفظًا كضمان في البروتوكولات الأخرى.
يكمن جزء من استقرار USDe في شكله المراهن، والذي لديه ما لا يقل عن سبعة أيام وما يصل إلى 90 يومًا للانسحاب. كما نما Staked USDe (sUSDe) بسرعة إلى ما يزيد عن 3.75 مليار رمز، بينما يقدم عوائد بنسبة 30٪.
في العام الماضي، تم تداول sUSDe بعلاوة متزايدة باستمرار، تصل حاليًا إلى 1.13 دولار. ومع ذلك، يتم مبادلة الأصل في الغالب على Curve DEX وله سوق محدود نسبيًا. قد يتقلب النموذج المرهق أيضًا خلال ظروف السوق غير المواتية، مما يتطلب إما حرق العرض أو استراتيجية جديدة من Ethena Labs.
وفي غضون ذلك، وجدت إيثينا طرقًا لتقديم عوائد أعلى لتوليد المزيد من الطلب على استثمارات العملات المستقرة. يعتبر نهج Ethena أكثر خطورة، لكن سيناريو السوق المناسب يسمح للبروتوكول بتوسيع إصدار العملة المستقرة وتقديم عوائد عالية.
يأتي توسع USDe في وقت يبلغ فيه إجمالي تداول العملات المستقرة 192.8 مليار دولار، ويهيمن عليها USDT وUSDC. تعد العملات المستقرة المدعومة بالأصول أحد العوامل الرئيسية لتوسيع سوق العملات المشفرة، مما يؤدي أيضًا إلى نمو DeFi .
وصلت Ethena Labs إلى ذروة أرباحها في نوفمبر
يشكل الاتجاه الصعودي العام لـ ETH وتمويل المراكز الطويلة الظروف المثالية لـ Ethena Labs. ونتيجة لذلك، حققت Ethena أرباحًا شهرية بقيمة 7.1 مليون دولار، متجاوزة الرقم القياسي الذي حققته في شهر أكتوبر والذي بلغ 3.14 مليون دولار .
تمكنت Ethena Labs، التي كان يُنظر إليها سابقًا بتشكك، من إظهار استراتيجيتها لعمليات السحب من السوق، حيث كانت ETH تتنقل بين التوقعات الصعودية وعمليات السحب.
يعكس رمز ENA الأصلي المرحلة التوسعية للمشروع. تعافت ENA مؤخرًا فوق 1.07 دولار، ثم انخفضت لاحقًا إلى 0.97 دولار. قد لا تنهي ENA العام بمكاسب صافية، لكن Ethena Labs وضعت نفسها كتطبيق للرسوم الكبيرة.
تحاول Ethena Labs أيضًا النمو بقوة لأن البروتوكول لا يزال أصغر مقارنة بمراكز DeFi . تقع Ethena خلف Maker/Sky Ecosystem مباشرةً من حيث الضمانات والقيمة المقفلة على الرغم من أنها ضمن أفضل 10 DeFi . تمتلك Ethena Labs قيمة قدرها 5.56 مليار دولار أمريكي بناءً على تقييم USDe المتداول.
كانت Ethena Labs تستغل معنويات سوق ETH التي تم تحسينها مؤخرًا. ساعد التحول إلى موسم العملات البديلة ETH على تجاوز 4000 دولار لأول مرة منذ أشهر، والحصول على الدعم عند مستوى 3700 دولار. في وقت نشر هذا المنشور، يتم تداول ETH عند 3,701.61 دولارًا أمريكيًا، حيث استعادت BTC مستوى 98,000 دولار أمريكي.
أكاديمية Cryptopolitan: قريبًا - طريقة جديدة لكسب دخل سلبي مع DeFi في عام 2025. تعرف على المزيد
