L'USDe di Ethena supera l'offerta di DAI mentre il sentiment su Ethereum (ETH) migliora

Ethena è in una fase di espansione per la sua offerta di USDe, riflettendo condizioni di mercato favorevoli. La crescita di USDe ha messo l'asset davanti a DAI/USDS, poiché gli investitori si sono spostati a causa del rendimento più alto del protocollo Ethena. 

L'offerta della stablecoin ha continuato ad espandersi oltre i 5 miliardi di token e ha ora superato il totale circolante di DAI/USDS. L'offerta di DAI si è bloccata per mesi mentre Maker DAO gestiva il suo rebranding e il passaggio a una nuova struttura di collateral come parte dell'Ecosistema Sky.

L'ecosistema Sky è stato più conservativo nella sua crescita, affidandosi principalmente alle partnership con Aave, mentre rivoluzionava il suo portafoglio di asset. DAI rimane una delle stablecoin chiave per DeFi, mantenendo una domanda sostenibile, ma USDe sta cavalcando una nuova ondata di hype.

L'offerta totale di USDe si è espansa a 5,564 miliardi di dollari, diventando la terza stablecoin più grande e la stablecoin DeFi più influente. Ethena Labs ha celebrato il traguardo dei 5 miliardi di token il 5 dicembre, e meno di una settimana dopo, l'offerta ha aggiunto un altro 5% di crescita.

Gli ultimi 3 miliardi di token sono stati coniat negli ultimi due mesi, mentre BTC ha raggiunto nuovi record e ETH ha iniziato un percorso di recupero. 

L'offerta di USDe cresce in condizioni di mercato favorevoli

USDe è interamente sintetica, legata al potenziale di guadagno di Ethena Labs. La crescita dell'offerta negli ultimi mesi è stata la più ripida finora, superando facilmente il suo picco precedente di 3,6 miliardi di token. Nel 2024, la stablecoin emessa da Ethena Labs si è espansa da un iniziale offerta di soli 34M token, avendo superato un calo di mercato nel Q3. 

USDe è principalmente utilizzato come token per il reddito passivo, con soli 103 milioni di dollari di scambi giornalieri. A differenza di altre stablecoin, USDe ha coppie di scambio limitate e scambia solo l'1,82% della sua offerta giornaliera. Viene anche utilizzata in modo più conservativo come collateral in altri protocolli. 

Parte della stabilità di USDe risiede nella sua forma staked, che ha un periodo minimo di sette giorni e fino a 90 giorni per il prelievo. USDe staked (sUSDe) è anche cresciuto rapidamente superando i 3,75 miliardi di token, offrendo rendimenti del 30%. 

Nell'ultimo anno, sUSDe è stato scambiato con un premio in costante crescita, raggiungendo attualmente 1,13 dollari. Tuttavia, l'asset è principalmente scambiato sulla DEX Curve e ha un mercato relativamente limitato. La forma staked potrebbe anche fluttuare in condizioni di mercato sfavorevoli, richiedendo either un burn dell'offerta o una nuova strategia da parte di Ethena Labs. 

Nel frattempo, Ethena ha trovato modi per offrire rendimenti più alti per generare maggiore domanda per gli investimenti in stablecoin. L'approccio di Ethena è considerato più rischioso, ma uno scenario di mercato favorevole consente al protocollo di espandere l'emissione della sua stablecoin e offrire i suoi alti rendimenti. 

L'espansione di USDe arriva in un momento in cui la circolazione totale di stablecoin è di 192,8 miliardi di dollari, dominata da USDT e USDC. Le stablecoin supportate da asset sono uno dei principali fattori per l'espansione del mercato crypto, che porta anche alla crescita di DeFi. 

Ethena Labs ha raggiunto i guadagni massimi a novembre

Un trend generale rialzista per ETH e il finanziamento per le posizioni long costituiscono le condizioni ideali per Ethena Labs. Di conseguenza, Ethena ha raggiunto 7,1 milioni di dollari di guadagni mensili, superando il record di ottobre di $3.14M.

In precedenza vista con scetticismo, Ethena Labs è riuscita a mostrare la sua strategia per i cali di mercato, poiché ETH oscillava tra aspettative rialziste e cali. 

Il token nativo ENA ha riflesso la fase espansiva del progetto. ENA si è recentemente ripreso sopra 1,07 dollari, per poi scendere a 0,97 dollari. ENA potrebbe non finire l'anno con un guadagno netto, ma Ethena Labs si è posizionata come un'app con fee sostanziali. 

Ethena Labs cerca anche di crescere aggressivamente poiché il protocollo è ancora più piccolo rispetto ad altri hub DeFi. Ethena è appena dietro l'Ecosistema Maker/Sky in termini di collateral e valore bloccato, anche se è solidamente tra le prime 10 tra le app DeFi. Ethena Labs blocca $5.56Mld in valore in base alla valutazione di USDe in circolazione.  

Ethena Labs ha cavalcato il recentemente migliorato sentiment del mercato ETH. Il passaggio a una stagione delle altcoin ha aiutato ETH a superare i 4.000 dollari per la prima volta in mesi, guadagnando supporto al livello di 3.700 dollari. Al momento di questa pubblicazione, ETH è scambiato a 3.701,61 dollari mentre BTC ha recuperato il livello di 98.000 dollari.