L'USDe di Ethena supera l'offerta di DAI mentre il sentiment Ethereum (ETH) migliora

Ethena sta attraversando una fase di espansione della sua offerta di USDe, a dimostrazione delle favorevoli condizioni di mercato. La crescita di USDe ha portato l'asset al di sopra di DAI/USDS, poiché gli investitori hanno migrato verso la criptovaluta a causa del rendimento più elevato del protocollo Ethena. 

L'offerta della stablecoin ha continuato a crescere superando i 5 miliardi di token e ha ora superato il totale DAI/USD in circolazione. L'offerta di DAI è rimasta ferma per mesi, mentre Maker DAO stava gestendo il suo rebranding e il passaggio a una nuova struttura di garanzia come parte dello Sky Ecosystem.

L'ecosistema Sky è stato più conservativo nella sua crescita, affidandosi principalmente alle partnership Aave , mentre ha riorganizzato il suo portafoglio di asset. DAI rimane una delle stablecoin chiave per DeFi, mantenendo una domanda sostenibile, ma USDe sta cavalcando una nuova ondata di hype.

L'offerta totale di USDe è aumentata a 5,564 miliardi di dollari, diventando la terza stablecoin più grande e la stablecoin DeFi più influente. Ethena Labs ha celebrato il traguardo dei 5 miliardi di token il 5 dicembre e, meno di una settimana dopo, l'offerta ha registrato un ulteriore aumento del 5%.

Gli ultimi 3 miliardi di token sono stati coniati negli ultimi due mesi, mentre BTC ha raggiunto nuovi record e ETH ha iniziato un percorso di ripresa. 

L'offerta di USDe cresce grazie alle condizioni di mercato favorevoli

USDe è una stablecoin interamente sintetica, legata al potenziale di guadagno di Ethena Labs. La crescita dell'offerta negli ultimi mesi è stata la più rapida finora, superando agevolmente il precedente picco di 3,6 miliardi di token. Nel 2024, la stablecoin emessa da Ethena Labs si è espansa da un'offerta di soli 34 milioni di token, dopo essere sopravvissuta a un calo del mercato nel terzo trimestre. 

USDe è utilizzato principalmente come token a reddito passivo, con soli 103 milioni di dollari di scambi giornalieri. A differenza di altre stablecoin, USDe ha coppie di trading limitate e scambia solo l'1,82% della sua offerta giornaliera. Viene anche utilizzato in modo più conservativo come garanzia in altri protocolli. 

Parte della stabilità di USDe risiede nella sua forma in staking, che prevede un minimo di sette giorni e un massimo di 90 giorni per il prelievo. Anche la versione in staking di USDe (sUSDe) è cresciuta rapidamente, superando i 3,75 miliardi di token, offrendo rendimenti del 30%. 

Nell'ultimo anno, sUSDe è stato scambiato a un premio in continua crescita, raggiungendo attualmente 1,13 dollari. Tuttavia, l'asset è per lo più scambiato sul Curve DEX e ha un mercato relativamente limitato. La forma azionaria in stake può anche fluttuare in condizioni di mercato sfavorevoli, richiedendo un'offerta limitata o una nuova strategia da parte di Ethena Labs. 

Nel frattempo, Ethena ha trovato il modo di offrire rendimenti più elevati per generare una maggiore domanda di investimenti in stablecoin. L'approccio di Ethena è considerato più rischioso, ma uno scenario di mercato favorevole consente al protocollo di espandere l'emissione di stablecoin e di offrire i suoi elevati rendimenti. 

L'espansione di USDe arriva in un momento in cui la circolazione totale delle stablecoin è di 192,8 miliardi di dollari, dominata da USDT e USDC. Le stablecoin garantite da asset sono uno dei principali fattori di espansione del mercato delle criptovalute, che porta anche alla crescita della DeFi. 

Ethena Labs ha raggiunto il picco di utili a novembre

Un trend rialzista generale per ETH e il finanziamento di posizioni lunghe costituiscono le condizioni ideali per Ethena Labs. Di conseguenza, Ethena ha registrato utili mensili pari a 7,1 milioni di dollari, superando il record di ottobre di 3,14 milioni di dollari.

In precedenza guardata con scetticismo, Ethena Labs è riuscita a dimostrare la sua strategia per i ribassi del mercato, mentre ETH oscillava tra aspettative rialziste e ribassi. 

Il token nativo ENA rifletteva la fase espansiva del progetto. ENA ha recentemente recuperato oltre 1,07 $, per poi scendere a 0,97 $. ENA potrebbe non chiudere l'anno con un utile netto, ma Ethena Labs si è posizionata come un'app con commissioni elevate. 

Anche Ethena Labs cerca di crescere in modo aggressivo, poiché il protocollo è ancora più piccolo rispetto ad altri DeFi . Ethena si posiziona subito dietro l'ecosistema Maker/Sky in termini di garanzie collaterali e valore bloccato, pur essendo saldamente nella top 10 tra DeFi . Ethena Labs blocca un 5,56 miliardi di dollari in base alla valutazione degli USDe in circolazione.  

Ethena Labs ha cavalcato il recente miglioramento del sentiment di mercato di ETH. Il passaggio a una stagione di altcoin ha aiutato ETH a superare i 4.000 dollari per la prima volta da mesi e a ottenere supporto a quota 3.700 dollari. Al momento di questa pubblicazione, ETH è scambiato a 3.701,61 dollari, mentre BTC ha recuperato quota 98.000 dollari.