DeFi-Staking vs. Yield Farming: Was ist der Unterschied?

Der Vergleich zwischen DeFi-Staking und Yield Farming basiert auf Ähnlichkeiten, da beide sich auf Benutzer beziehen, die ihre Token einzahlen, um passives Einkommen von einem Protokoll zu erhalten. Im DeFi-Staking können die Vermögenswerte jedoch durch einen Smart Contract gesperrt oder zur Sicherung des Netzwerks verwendet werden. Yield Farming ist hingegen ein anderer Ansatz zur Bereitstellung von Liquidität für ein Protokoll, oft eine dezentrale Börse, im Austausch für Belohnungen.

Warum dieser Vergleich in 2025 wichtig ist

DeFi ist 2025 gewachsen, mit mehreren Möglichkeiten für passives Einkommen. Das Verständnis der Mechanik von DeFi-Staking vs. Yield Farming kann einen Unterschied für das Risikoprofil einer Investition machen. 

Vom passiven Einkommen zur aktiven Liquiditätsbereitstellung

Staking ist die einfachste Methode, um passives Einkommen zu verdienen, und ist oft eine native Funktion einiger Protokolle. Staking ist eine einmalige Aufgabe, die Token in einem Smart Contract sperrt, eingeschränkt durch spezifische Bedingungen für jedes Protokoll. 

Yield Farming erfordert andererseits detailliertere Forschung und bietet mehrere Optionen. Yield Farming wird erreicht, indem Liquidität bereitgestellt wird, indem man leiht oder Coins und Token direkt in DeFi-Protokolle sperrt. 

Jeder Yield Farmer muss entscheiden, welche Assets er bereitstellen, wo er sie verleihen und welche Korrelation zwischen Rendite und Risiko er erwarten muss. Yield Farming kann auch aktives Management erfordern, um die besten Ergebnisse zu erzielen. 

Narrativwechsel — „Sichere Renditen“ vs. „DeFi-Risiko“

In den frühen Tagen des Yield Farming waren einige der Möglichkeiten extrem riskant. Investoren wurden aufgefordert, wertvolles ETH oder Stablecoins als Gegenparteien für DEX-Handelspaare bereitzustellen. Die Liquidität bestimmte dann die Preise neu geminter Token, basierend auf einer automatischen Market-Maker (AMM)-Formel. 

Die bereitgestellte Liquidität bestimmte den Wert dieser neuen Token. Die Renditen waren manchmal hoch, aber einige Projekte waren extrem riskant, was oft zu „Rug Pulls“ führte, bei denen Yield-Farmer ihren wertvollen Einsatz verloren und mit einem Pool wertloser Token zurückblieben. 

Der anfängliche Ansturm auf Yield Farming berücksichtigte das DeFi-Risiko nicht. Im Jahr 2025 sind DeFi-Protokolle transparenter geworden und ermöglichen es Nutzern, das „DeFi-Risiko“ einzuschätzen.

Warum Anleger Staking und Farming weiterhin verwechseln

Sowohl Staking als auch Yield Farming erfordern, dass Benutzer-Assets in einem Smart Contract gesperrt werden. Einige Protokolle verwenden die Begriffe auch austauschbar und stellen Yield Farming als eine Form des Stakings dar. 

Während Staking jedoch meist mit der Protokollsicherheit verbunden ist, hängt der Erfolg und das Risikoniveau des Farmings von der spezifischen Pool-Struktur ab.

Was ist DeFi-Staking? (Mechanik & Zweck)

Token sperren, um ein Netzwerk zu sichern (Proof-of-Stake-Modell)

Auf der Suche nach energieeffizienterer Sicherheit setzten einige Netzwerke auf Proof-of-Stake. In diesem Modell sichern Token-Inhaber das Netzwerk, indem sie ihre Token sperren, anstatt durch spezialisierte Maschinen zu minen. Im Gegenzug erhalten sie Block-Belohnungen oder einen Anteil an den Transaktionsgebühren. 

Die Belohnungen können je nach Höhe des Einsatzes, der Staking-Dauer und der Anwesenheit von Delegation versus direktem Staking variieren. Normalerweise ist die Staking-Belohnung proportional zum Einsatz, da das Netzwerk über einen vordefinierten Ausgabekalender verfügt. Das Staking kann eine effektive annualisierte Rendite erzeugen, die je nach Höhe des Einsatzes, dem Prozentsatz der gestaketen Token in einem Netzwerk und anderen technischen Faktoren stark variieren kann.

Belohnungsmechanismen (Block-Belohnungen, Validator-Gebühren)

Staking vergibt Belohnungen über die Anreizmechanismen jedes Netzwerks. Block-Belohnungen werden für jeden produzierten Block zugewiesen und dann entsprechend der Netzwerkstruktur verteilt. Delegierte oder Validatoren erhalten oft die Belohnung und verteilen sie anschließend an die Staker, die ihre Münzen als Teil eines größeren Validator-Pools eingezahlt haben. 

Validatoren auf Solana, zum Beispiel, sind im Hinblick auf die Staking-Rendite wettbewerbsfähig. Endnutzer müssen einen Validator auswählen, den sie unterstützen, und teilen einen Teil ihrer Block-Belohnung.

Staking-Beispiele — Ethereum, Solana, Polkadot

Ethereum wechselte im September 2022 zur Proof-of-Stake-Blockproduktion. Jeder ETH-Inhaber kann 32 oder 2.048 ETH in die Beacon Chain einzahlen. Jeder Staker wird zum Validator, der dann einen Block entdecken kann. Validatoren erhalten Block-Belohnungen und Transaktionsgebühren. Die Validatoren erhalten Belohnungen aus der Block-Attestation, einem regelmäßigen kleinen Zufluss von ETH.

Gelegentlich kann ein Validator einen gültigen Block vorschlagen und die gesamte ETH-Block-Belohnung erhalten. Zusätzlich erhalten Validatoren Belohnungen für den Block-Building-Prozess. Es gibt zusätzliche ETH-Belohnungen für Synchronisierungsnachrichten. Für ETH-Staker ist der Prozess nahtlos, und sie werden sehen, wie sich ihr ETH-Belohnungsguthaben erhöht. 

Solana hat eine geringere Anzahl von Validatoren, die ihre eigene Hardware bereitstellen müssen, und SOL sperren müssen, wenn sie dies wünschen. Solana hat natives Staking, bei dem SOL mit ausgewählten Validatoren gesperrt werden kann. Die Staking-Belohnungen des Tokens variieren und erzielen eine jährliche Rendite zwischen 5 % und 7 %. 

Polkadot fördert Staking ebenfalls stark, wobei über 50 % der DOT-Token gesperrt und vestet sind. Die Rendite für DOT ist mit über 16 % annualisiert höher. Das Staking von DOT bedeutet auch, dass Inhaber an der Governance des Projekts teilnehmen können.

Custodial vs. Non-Custodial Staking (CEX vs. Native)

Staking kann selbstverwaltet (self-custodial) sein, basierend auf direkten Einzahlungen in Staking-Verträge über eine persönliche Wallet. Börsen bieten oft Staking-Dienste für bestimmte Münzen an. Zum Beispiel Binance ist einer der größten Staker von ETH und SOL und fungiert als Validator zur Sicherung der Netzwerke, während er die Rendite mit den Token-Inhabern teilt.

Was ist Yield Farming? (Mechanik & Zweck)

Bereitstellung von Liquidität für Protokolle (DEXs, Kreditmärkte)

Dezentrale Protokolle wie DEXs und Kreditmärkte benötigen Liquidität, was bedeutet, dass Nutzer bereit sind, als Handelsgegner zu fungieren. Liquidität kann in Form von Stablecoins bereitgestellt werden, die dann zur Vergabe von Krediten verwendet werden. 

Auf DEXs sind Yield-Farmer die Personen, die Stablecoins oder ein anderes Asset einzahlen; diese Assets werden dann Teil des Liquiditätspools und zur Berechnung des Preises neu gestarteter Token verwendet. Für ihr Risikobereitschaft erhalten die Farmer eine bestimmte annualisierte Rendite. Ihre Rolle besteht darin, einem gewissen Risiko ausgesetzt zu sein, während sie vom Handelsaktivität des Projekts profitieren.

LP-Token, Belohnungs-Multiplikatoren und Governance-Anreize

Yield Farming ist im Bemühen, loyale Liquiditätsanbieter zu gewinnen, komplexer geworden. Eines der Hauptprobleme ist der Verlust von Optionen, sobald die Token gesperrt sind. Aus diesem Grund geben DEXs oder Protokolle Liquiditätsanbieter-Token (LP-Token) aus, die der Höhe der eingezahlten Mittel entsprechen. LP-Token können dann innerhalb von DeFi oder für zusätzliche Operationen verwendet werden. 

Belohnungs-Multiplikatoren sind ein Faktor, der höhere Renditen für bestimmte Pools bestimmt. Der Multiplikator ist ein Faktor, der die Gesamtbelohnung basierend auf speziellen Anreizen bestimmt. Zum Beispiel können riskantere oder weniger liquide Pools höhere Multiplikatoren anbieten, und neue Pools können einen höheren Multiplikator haben, um mehr Yield-Farmer zum Beitritt zu ermutigen.

Einige Yield-Farmer können auch Stimmrechte oder Governance-Rechte basierend auf der Größe ihres Einsatzes oder ihrem Anteil an LP-Token erhalten. Governance-Rechte können sogar verwendet werden, um für eine höhere Rendite zu stimmen.

Yield-Farming-Beispiele — Uniswap, Aave, Curve, PancakeSwap

Yield Farming unterscheidet sich je nach zugrunde liegendem Protokoll. Uniswap bietet Nutzern die Möglichkeit, Token auf beiden Seiten eines Handelspaares einzuzahlen und erhält Belohnungen als Liquiditätsanbieter. Der Uniswap-Preismechanismus bestimmt den Token-Preis basierend auf der Menge der Token und ihres gepaarten Assets in einem Liquiditätspool.

Aave bietet eine andere Form des Yield Farmings, bei der Einzahlungen in Form von Stablecoins Rendite erzielen. Die Stablecoins werden verwendet, um neue Kredite gegen eine konservative Sicherheit von ETH, WBTC, oder anderen Assets zu vergeben. 

Auf PancakeSwap ist Yield Farming ähnlich wie bei Uniswap. PancakeSwap hat einen zweistufigen Yield-Mechanismus, da Nutzer LP-Token und LP-Belohnungen erhalten. Die LP-Token können dann erneut gestakt werden, um mehr CAKE-Token zu erhalten.

Aktives Management und Risiken des impermanenten Verlusts

Yield Farming erfordert aktives Management, um die besten Renditen zu erzielen. Liquiditätsanbieter müssen ihre Einzahlungen neu balancieren und sich einseitiger Risiken bei bestimmten Token-Paaren bewusst sein. Um das Risiko zu verringern, wählen einige LPs nur dezentrale Liquiditätspaare, die ausschließlich aus Stablecoins bestehen. 

Alle Yield-Farming-Aktivitäten auf DEXs bergen Risiken wie impermanenten Verlust, Rug Pulls, aggressiven Handel oder allgemeine technologische Risiken durch Hacks oder fehlerhafte Smart Contracts. Einige Yield-Farmer bevorzugen automatisierte Dienste, die nach der besten Rendite suchen.

Technischer und wirtschaftlicher Vergleich: Staking vs. Farming

Reale Szenarien

Anleger A — Langzeithalter (Beste Passform: Staking)

Wenn ein Anleger ein Asset langfristig halten möchte, ist das Sperren des Assets kein Problem. Einige Token, wie ETH, benötigen relativ lange, um gestakt und unstaked zu werden. Andere, wie SOL, können leichter bewegt werden und bieten gleichzeitig ein höheres passives Einkommen. Der beste Ansatz, um ein Asset zu halten, besteht darin, es in seiner nativen gestakten Form zu behalten.

Anleger B — Aktiver DeFi-Teilnehmer (Beste Passform: Yield Farming)

Ein aktiver DeFi-Trader kann besser für Yield Farming gerüstet sein. Der Trader kann riskantere Pools für neue Token wählen oder Rendite aus Stablecoin-Paaren suchen, die einen minimalen impermanenten Verlust aufweisen.

Anleger C — Institutioneller Akteur, der stabile Renditen sucht (Hybrid- oder LSD-Ansatz)

Ein institutioneller Anleger könnte Zuverlässigkeit und ein geringes Verlustrisiko suchen. Aus diesem Grund könnte der Anleger bei riskanten Yield-Farming-Angeboten konservativ sein. Institutionelle Akteure wählen oft Liquid Staking, das vorhersehbares passives Einkommen mit der Möglichkeit kombiniert, Liquid Staking Tokens zu verwenden. Institutionen wählen auch oft Kreditprotokolle als Form des Yield Farmings nach gründlicher Recherche der Risikoa Exposition.

Wie Liquid Staking das Spiel verändert

LSDs (Lido, Rocket Pool, EigenLayer)

Liquid Staking Derivatives (LSDs) sind Token, die auf der Basis anderer gestaketer Token erstellt werden. Zum Beispiel geben Lido und EigenLayer (später EigenDa) Token basierend auf ETH-Einzahlungen aus. Lido und Eigen staken das ETH im Namen ihrer Einleger und geben dann ihre eigene Marke von Liquid Staking Tokens (LSTs) aus. Rocket Pool ist ebenfalls ein führender Emittent von LSTs, da alle Pools darum konkurrieren, die höchsten passiven Renditen anzubieten.

Restaking und komposable Yield-Strategien

Liquid Staking Tokens (LSTs) können erneut gestakt werden, um noch ein anderes Asset zu erhalten – Liquid Restaking Tokens (LRTs). Diese komposable Strategie bedeutet, dass jeder Benutzer Folgendes erhält:

• Eine Belohnung für sein gestaktes ETH
• Eine Belohnung für das Staken seiner LST
• Ein weiteres handelbarer und liquider Token, der in DeFi verwendet werden kann

Diese Strategie birgt das Risiko eines De-Pegging zwischen LRTs, LSTs und ETH. Darüber hinaus können Validatoren einen Teil ihrer Belohnung verlieren (Slashing), wenn sie als nicht unterstützend für den Netzwerk-Consensus angesehen werden. 

Staking und Farming überschneiden sich oft

Die Fähigkeit, neue Arten von Token basierend auf gestaktem ETH oder gestaktem SOL zu minten, bedeutet, dass Inhaber eine weitere Chance auf Teilnahme an DeFi erhalten. Die Token können in DeFi-Protokollen für zusätzliche Belohnungen verwendet werden, und einige können in DEX-Pools eingezahlt werden. Infolgedessen wird einfaches Staking zu einer komplexen DeFi-Strategie, die einige der Elemente des Yield Farmings aufweist.

Risikoaufschlüsselung — Jenseits von „DeFi ist riskant“

Smart-Contract-Exploits (Staking-Protokolle vs. DEX-Pools)

Native Staking-Protokolle werden sehr selten in Hacks angegriffen. Für das ETH-Staking gab es einige Fälle, in denen Validatoren ihre Einlage nicht abheben konnten oder ihre Einlage in eine andere Wallet umgeleitet wurde. 

DEX-Pools sind unverhältnismäßig anfällig für Rug Pulls, oder Exploits durch Flash-Kredite und aggressiven Handel. Manchmal generieren Smart-Contract-Exploits unbefugte Token, was den Preis eines Assets in die Knie zwingen und seinen Pool leeren kann. Wenn ein Einleger Stablecoins im Pool hatte, würde er einen vollständigen Verlust erleiden.

Slashing- und Validator-Risiko im Proof-of-Stake

Bei der Verwendung eines Liquid Staking Derivatives (LSD) oder Liquid Restaking kann ein Anleger dem sogenannten Slashing-Risiko ausgesetzt sein. Wenn ein Validator den Netzwerk-Consensus nicht unterstützt, können seine eingezahlten Token geslashed und neu verteilt werden. Normalerweise haben Validatoren keinen Anreiz, den Consensus zu brechen, daher ist das Slashing-Risiko minimal. Trotz dessen wählen Staking-Anleger oft einige der Top-Validatoren aufgrund ihres Rufs und ihrer Erfolgsbilanz.

Impermanent Loss in AMM-basierten Yield Farms

Impermanent Loss ist das größte Risiko bei der Einzahlung von Mitteln in ein DEX-Paar. Die einfache Formel zur Berechnung eines Asset-Werts x*y = K, wobei K eine Konstante ist, bedeutet, dass andere Benutzer mehr Y-Token einzahlen und X Stablecoins abheben könnten. Dies würde den Preis von Y verringern und gleichzeitig Liquidität aus dem Pool entfernen. Die Bereitstellung von Liquidität in Hochrisiko-Paaren kann eine hohe Rendite bringen, aber zu Verlusten oder sogar zu einem vollständigen Rug Pull führen.

Regulatorisches Risiko (SEC-Klassifizierung von Staking-Belohnungen)

Die US Securities and Exchange Commission (SEC) hat Staking- als eine der grundlegenden Krypto-Aktivitäten umrissen. Die SEC hat den Weg für Staking und Liquid Staking geebnet, sogar für institutionelle und ETF- Anleger. In der EU ist Staking nicht explizit verboten, aber einige Formen des Stakings können eine lizenzierte Betriebsgenehmigung erfordern.

Yield-Optimierungsstrategien

Auto-Compounding Vaults und Aggregatoren (Yearn, Beefy Finance)

Die aktive Verwaltung eines Portfolios kann für Privatanleger zu schwierig sein. Die Bewegung von Mitteln zwischen Protokollen kann zusätzliche Gebühren erfordern und ist fehleranfällig. Aus diesem Grund können einige Aufgaben mit Auto-Compounding oder durch Aggregator-Dienste automatisiert werden. 

Yearn Finance ist einer der führenden Yield-Farming-Aggregatoren. Das Protokoll verwendet Smart Contracts, um Mittel zwischen Protokollen zu den niedrigsten Kosten und für die beste Rendite zu bewegen. Beefy Finance ist ein weiterer häufig verwendeter Multi-Chain-Yield-Optimizer. 

Auto-Compounder stellen Belohnungen wieder in die Yield-Farming-Protokolle zurück, was die annualisierten Einnahmen durch Zinseszins erheblich steigert.

Multi-Protokoll-Yield-Staking

Ein fortgeschrittener Anleger kann seine Strategie über mehrere Protokolle schichten. Zum Beispiel kann das Staken von ETH LSTs generieren, die wiederum zur Sicherung anderer Protokolle für zusätzliche Rendite verwendet werden können. Freie Token können in Protokollen wie Curve für zusätzliches passives Einkommen aus Kreditgeschäften verwendet werden. 

Wie man APY vs. Risikoa Exposition ausbalanciert

Der beste Ansatz, um eine höhere APY zu erzielen, ist die Verwendung von Zinseszins. Das Verfolgen hoher APYs kann bedeuten, dass das Protokoll für Betrug oder Rug Pulls riskant ist.

Zukunftsausblick — Staking und Farming in 2025 und darüber hinaus

LSD-Dominanz in Staking-Märkten

Liquid Staking Derivatives werden immer noch von Lido DAOdominiert. Binance hat seinen Einfluss auf fast 25 % des Marktes ausgebaut, aber Lido ist immer noch an der Spitze mit fast 60 % des Marktes.

Yield Farmings Wandel hin zu echtem Yield (Gebührenbasiertes Einkommen)

Die Spitzennachfrage nach DEX-Handel bedeutet, dass jeder Benutzer, der mit dem Protokoll interagiert, Gebühren generiert. Einige Projekte teilen diese Gebühren mit Liquiditätsanbietern. Somit ist die Rendite keine Belohnung für Risiko mehr, sondern wird aus den realen, wiederkehrenden Einnahmequellen eines Projekts ausgezahlt. Gebührenbasiertes Einkommen ist vorhersehbarer und zuverlässiger, insbesondere für die aktivsten Handelspaare.

Wie KI und Datentools die Yield-Entdeckung transformieren

Das Aufkommen von KI-Agenten und Analysen hat die Datensammlung aus Yield-Protokollen verbessert. KI kann bei der persönlichen Forschung sowie bei automatisierten Yield-Farming-Tools helfen.