DeFi 스테이킹 vs. 일드 파밍: 차이점은 무엇인가?

DeFi 스테이킹과 일드 파밍 비교는 유사점을 기반으로 합니다. 둘 다 사용자가 프로토콜로부터 수동적 소득을 얻기 위해 토큰을 예치하는 것을 의미합니다. 그러나 DeFi 스테이킹에서는 자산이 스마트 계약을 통해 잠기거나 네트워크 보안을 위해 사용될 수 있습니다. 반면, 일드 파밍은 종종 탈중앙화 거래소(DEX)인 프로토콜에 유동성을 제공하여 보상을 받는 다른 접근 방식입니다.

2025에서 이 비교가 중요한 이유

2025년 DeFi는 수동적 소득을 위한 다양한 기회와 함께 성장했습니다. DeFi 스테이킹과 일드 파밍의 메커니즘을 이해하는 것은 투자 위험 프로필에 차이를 만들 수 있습니다. 

수동적 소득에서 능동적 유동성 제공으로

스테이킹은 수동적 소득을 얻는 가장 간단한 수단이며, 일부 프로토콜의 네이티브 기능인 경우가 많습니다. 스테이킹은 각 프로토콜의 특정 조건에 따라 제약되는 스마트 계약에 토큰을 잠그는 일회성 작업입니다. 

반면, 일드 파밍은 더 자세한 조사를 필요로 하며 여러 옵션을 제공합니다. 일드 파밍은 대출하거나 탈중앙화 프로토콜에 코인과 토큰을 직접 잠가 유동성을 제공함으로써 달성됩니다. 

각 일드 파머는 어떤 자산을 제공할지, 어디에 대출할지, 그리고 기대할 수 있는 수익과 위험의 상관관계를 결정해야 합니다. 최상의 결과를 얻기 위해 일드 파밍은 능동적인 관리가 필요할 수도 있습니다. 

서사 전환 — ‘안전한 수익’ vs. ‘DeFi 위험’

일드 파밍 초기에는 일부 기회가 매우 위험했습니다. 투자자들은 DEX 거래 쌍의 상대방으로 가치 있는 ETH 또는 스테이블코인을 제공하도록 요청받았습니다. 유동성은 자동 시장 제조사(AMM) 공식을 기반으로 새로 발행된 토큰의 가격을 결정했습니다. 

제공된 유동성은 이러한 신규 토큰의 가치를 결정했습니다. 수익률은 때때로 높았지만, 일부 프로젝트는 매우 위험하여 러그 풀로 이어져 일드 파머들이 가치 있는 지분을 잃고 무가치한 토큰 풀만 남기는 경우가 많았습니다. 

초기의 일드 파밍 열기는 DeFi 위험을 고려하지 않았습니다. 2025년, DeFi 프로토콜은 더 투명해져 사용자가 ‘DeFi 위험’을 추정할 수 있게 되었습니다.

투자자들이 여전히 스테이킹과 파밍을 혼동하는 이유

스태킹과 일드 파밍 모두 사용자가 자산을 스마트 계약에 잠그는 것을 요구합니다. 일부 프로토콜은 이 두 용어를 상호 교환적으로 사용하며, 일드 파밍을 스태킹의 한 형태로 제시하기도 합니다. 

그러나 스태킹은 주로 프로토콜 보안과 연관되는 반면, 파밍은 성공 여부와 위험 수준이 특정 풀(pool)에 의존합니다.

DeFi 스태킹이란 무엇인가? (메커니즘 및 목적)

네트워크 보안을 위한 토큰 잠금 (지분 증명 모델)

더 에너지 효율적인 보안을 찾기 위해 일부 네트워크는 지분 증명(Proof-of-Stake)을 적용했습니다. 이 모델에서는 전용 장치를 통한 마이닝 대신, 토큰 보유자가 토큰을 잠그어 네트워크를 보안합니다. 그 대가로 블록 보상 또는 거래 수수료의 일부를 받습니다. 

보상은 스테이크의 규모, 스태킹 기간, 위임 스태킹과 직접 스태킹의 유무에 따라 달라질 수 있습니다. 일반적으로 스태킹 보상은 네트워크의 사전 설정된 발행 일정에 따라 스테이크 규모에 비례합니다. 스태킹은 유효 연율 수익률을 생성할 수 있으며, 이는 스테이크 규모, 네트워크에 스테이킹된 토큰의 비율 및 기타 기술적 요인에 따라 크게 달라질 수 있습니다.

보상 메커니즘 (블록 보상, 검증자 수수료)

스태킹은 각 네트워크의 인센티브 메커니즘을 통해 보상을 발행합니다. 블록 보상은 생성된 각 블록에 할당된 후 네트워크 구조에 따라 분배됩니다. 위임자나 검증자가 보상을 받은 후, 더 큰 검증자 풀에 코인을 예치한 스테이커들에게 이를 분배합니다. 

검증자 솔라나, 예를 들어, 스태킹 수익률 측면에서 경쟁적입니다. 일반 사용자는 지지를 받을 검증자를 선택해야 하며, 블록 보상의 일부를 공유하게 됩니다.

스태킹 예시 — 이더리움, 솔라나, 폴카닷

이더리움은 2022년 9월 지분 증명 블록 생성으로 전환했습니다. 모든 ETH 소유자는 32 또는 2,048 ETH를 비콘 체인에 예치할 수 있습니다. 모든 스테이커는 검증자가 되어 블록을 발견할 수 있습니다. 검증자는 블록 보상과 거래 수수료를 받습니다. 검증자는 블록 인정(block attestation)으로부터 보상을 받으며, 이는 정기적인 소량의 ETH 유입입니다.

드물게 검증자가 유효한 블록을 제안하여 전체 ETH 블록 보상을 받을 수 있습니다. 또한 검증자는 블록 빌딩 보상을 받습니다. 동기화 메시지에 대한 추가 ETH 보상도 있습니다. ETH 스테이커에게 이 과정은 원활하며, ETH 보상 잔액이 증가하는 것을 확인할 수 있습니다. 

솔라나는 검증자 수가 적으며, 검증자는 자체 하드웨어를 공급해야 하고 SOL을 잠그길 원할 경우 잠그어야 합니다. 솔라나에는 네이티브 스태킹이 있어 SOL을 선택한 검증자와 함께 잠글 수 있습니다. 토큰의 스태킹 보상은 연율 수익률 기준으로 5%에서 7% 사이를 달성합니다. 

폴카닷도 스태킹을 강력히 장려하며, DOT의 50% 이상이 잠겨 있고 비스(vested) 상태입니다. DOT의 수익률은 연율 기준으로 16% 이상으로 더 높습니다. DOT를 스테이킹하면 보유자가 프로젝트 거버넌스에 참여할 수 있습니다.

커스odial vs. 논커스odial 스태킹 (CEX vs. 네이티브)

스태킹은 개인 지갑을 통해 스태킹 계약에 직접 예치하는 기반의 셀프 커스odial일 수 있습니다. 거래소는 특정 코인에 대해 스태킹 서비스를 제공하는 경우가 많습니다. 예를 들어, 바이낸스(Binance) ,는 ETH와 SOL의 최대 스테이커 중 하나로, 네트워크 보안을 위한 검증자 역할을 수행하며 토큰 소유자에게 수익을 공유합니다.

일드 파밍이란 무엇인가? (메커니즘 및 목적)

프로토콜에 유동성 제공 (DEX, 대출 시장)

DEX 및 대출 시장과 같은 탈중앙화 프로토콜은 유동성을 필요로 하며, 이는 사용자가 거래 상대방 역할을 준비하고 있음을 의미합니다. 유동성은 스테이블코인 형태로 제공될 수 있으며, 이는 대출을 부여하는 데 사용됩니다. 

DEX에서 일드 파머는 스테이블코인을 또는 다른 자산을 예치하는 사람들입니다. 그런 다음 해당 자산은 유동성 풀의 일부가 되어 새로 출시된 토큰의 가격을 계산하는 데 사용됩니다. 위험 감수에 대한 대가로 파머는 일정량의 연율 수익률을 받습니다. 그들의 역할은 프로젝트의 거래 활동에서 혜택을 받으면서도 일정 수준의 위험에 노출되는 것입니다.

LP 토큰, 보상 승수 및 거버넌스 인센티브

일드 파밍은 더 충성도 높은 유동성 제공자를 확보하기 위해 복잡성이 증가했습니다. 주요 문제 중 하나는 토큰이 잠기면 옵션을 잃는다는 점입니다. 이를 위해 DEX나 프로토콜은 예치된 자금 금액과 일치하는 유동성 제공자(LP) 토큰을 발행합니다. LP 토큰은 이후 DeFi 내에서 또는 추가 작업을 위해 사용될 수 있습니다. 

보상 승수는 특정 풀에 대한 더 높은 수익률을 결정하는 요인 중 하나입니다. 승수는 특별한 인센티브를 기반으로 총 보상을 결정하는 요소입니다. 예를 들어, 위험하거나 유동성이 낮은 풀은 더 높은 승수를 제공할 수 있으며, 새로운 풀은 더 많은 일드 파머의 참여를 유도하기 위해 더 높은 승수를 가질 수 있습니다.

일부 일드 파머는 스테이크 규모나 LP 토큰 보유 비율에 따라 거버넌스 권리나 투표권을 받을 수도 있습니다. 거버넌스 권리는 더 높은 수익률을 투표하는 데 사용될 수도 있습니다.

일드 파밍 예시 — 유니스왑, 에이브, 커브, 판케이크스왑

일드 파밍은 기반 프로토콜에 따라 다릅니다. 유니스왑 , 사용자에게 거래 쌍의 양쪽에 토큰을 예치할 기회를 제공하며, 유동성 제공자로서 보상을 받습니다. 유니스왑 가격 메커니즘은 유동성 풀 내 토큰과 페어링된 자산의 양을 기반으로 토큰의 가격을 결정합니다.

에이브(Aave)는 스테이블코인 예치가 수익을 얻는 다른 형태의 일드 파밍을 제공합니다. 스테이블코인은 보수적인 ETH 담보에 대해 새로운 대출을 발행하는 데 사용됩니다. WBTC, 또는 기타 자산. 

판케이크스왑에서 일드 파밍은 유니스왑과 유사합니다. 판케이크스왑은 이중 계층 수익 메커니즘을 갖추고 있어, 사용자는 LP 토큰과 LP 보상을 받습니다. 그런 다음 LP 토큰을 다시 스테이킹하여 더 많은 CAKE 토큰을 받을 수 있습니다.

능동적 관리 및 임의 손실 위험

일드 파밍은 최상의 수익을 얻기 위해 능동적인 관리가 필요합니다. 유동성 제공자는 예치를 재조정해야 하며, 특정 토큰 쌍의 일방적 위험을 인지해야 합니다. 위험을 줄이기 위해 일부 LP는 스테이블코인으로만 구성된 탈중앙화 유동성 쌍을 선택합니다. 

DEX의 모든 일드 파밍은 임의 손실, 러그 풀(aggressive trading/rug pulls), 공격적 거래, 해킹 또는 결함이 있는 스마트 계약으로 인한 일반적인 기술적 위험과 같은 위험을 수반합니다. 일부 일드 파머는 최상의 수익률을 찾는 자동화 서비스를 선호합니다.

기술 및 경제적 비교: 스태킹 vs. 파밍

실제 시나리오

투자자 A — 장기 보유자 (최적 적합: 스태킹)

투자자가 자산을 장기적으로 보유하고자 한다면, 자산을 잠그는 것은 문제가 되지 않습니다. ETH와 같은 일부 토큰은 스테이킹 및 언스테이킹에 상대적으로 긴 시간이 소요됩니다. SOL과 같은 다른 토큰은 더 쉽게 이동할 수 있으며 더 높은 수동 소득을 제공합니다. 하나의 자산을 보유하는 최선의 방법은 이를 네이티브 스테이킹 형태로 유지하는 것입니다.

투자자 B — 능동적 DeFi 참여자 (최적 적합: 일드 파밍)

능동적인 DeFi 트레이더 는 일드 파밍을 사용하는 데 더 적합할 수 있습니다. 트레이더는 새로운 토큰을 위한 위험한 풀을 선택하거나, 임의 손실이 최소인 스테이블코인 쌍에서 수익을 추구할 수 있습니다.

투자자 C — 안정적인 수익을 추구하는 기관 투자자 (하이브리드 또는 LSD 접근법)

기관 투자자는 신뢰성과 손실 위험의 낮음을 추구할 수 있습니다. 따라서 기관 투자자는 위험한 일드 파밍 제안에 대해 보수적일 수 있습니다. 기관 투자자는 종종 예측 가능한 수동 소득과 유동성 스테이킹 토큰 사용 기회를 결합한 유동성 스태킹을 선택합니다. 기관은 또한 위험 노출에 대한 철저한 조사 후 일드 파밍의 형태로 대출 프로토콜을 자주 선택합니다.

리퀴드 스테이킹이 게임의 규칙을 어떻게 바꾸는가

LSD(리퀴드 스테이킹 파생상품): 리도(Lido), 로켓 풀(Rocket Pool), 이그널레이어(EigenLayer)

리퀴드 스테이킹 파생상품(LSD)은 다른 스테이킹된 토큰을 기반으로 생성된 토큰입니다. 예를 들어 리도와 이그널레이어(EigenLayer) (나중에 이그널다(EigenDa))는 ETH 예치를 기반으로 토큰을 발행합니다. 리도와 이그널레이어는 예치인을 대신하여 ETH를 스테이킹한 후, 자체 브랜드의 리퀴드 스테이킹 토큰(LST)을 발행합니다. 로켓 풀 또한 LST의 주요 발행사 중 하나로, 모든 풀이 가장 높은 수동 수익률을 제공하기 위해 경쟁하고 있습니다.

리스테이킹 및 컴포저블 수익 전략

유동성 스테이킹 토큰(LST)은 다시 스테이킹되어 또 다른 자산인 유동성 리스테이킹 토큰(LRT)을 받을 수 있습니다. 이러한 컴포저블 전략을 통해 각 사용자는 다음을 받게 됩니다:

• 스테이킹된 ETH에 대한 보상
• LST 스테이킹에 대한 보상
• DeFi에서 사용할 수 있는 또 다른 거래 가능하고 유동적인 토큰

이 전략에는 LRT, LST 및 ETH 간의 페그 이탈(de-pegging) 위험이 포함됩니다. 또한, 검증자가 네트워크 합의에 부합하지 않는 것으로 간주될 경우 스테이킹한 자산의 일부를 잃을 수 있습니다. 

스테이킹과 파밍의 중복

스테이킹된 ETH 또는 스테이킹된 SOL을 기반으로 새로운 유형의 토큰을 발행할 수 있다는 것은 보유자들이 DeFi에 참여할 또 다른 기회를 얻는다는 것을 의미합니다. 이러한 토큰은 추가 보상을 위해 DeFi 프로토콜에서 사용될 수 있으며, 일부는 DEX 풀에 예치될 수 있습니다. 결과적으로 단순한 스테이킹은 수익 파밍의 일부 요소를 갖춘 복잡한 DeFi 전략으로 발전합니다.

위험 분석 — 'DeFi는 위험하다'를 넘어

스마트 계약 취약점 (스테이킹 프로토콜 vs. DEX 풀)

네이티브 스테이킹 프로토콜은 해킹 대상이 되는 경우가 매우 드뭅니다. ETH 스테이킹의 경우, 검증자가 스테이킹 자금을 인출하지 못하거나 스테이킹 자금이 다른 지갑으로 리디렉션된 몇 가지 사례가 있었습니다. 

DEX 풀은 다음과 같은 위험에 불균형적으로 노출되어 있습니다: 러그 풀, 또는 플래시 로언 및 공격적인 거래를 통한 취약점. 때로는 스마트 계약 취약점으로 인해 승인되지 않은 토큰이 생성되어 자산 가격을 폭락시키고 풀의 자금을 고갈시킬 수 있습니다. 만약 예치자가 풀에 스테이블코인을 보유하고 있었다면 완전한 손실을 입게 됩니다.

프루프-오브-스테이크의 슬래싱 및 검증자 위험

유동성 스테이킹 파생상품(LSD) 또는 유동성 리스테이킹을 사용할 때, 투자자는 이른바 슬래싱 위험에 노출될 수 있습니다. 검증자가 네트워크 합의를 지지하지 않을 경우, 예치된 토큰이 슬래싱되어 재분배될 수 있습니다. 일반적으로 검증자는 합의를 깨는 동기가 없으므로 슬래싱 위험은 최소화됩니다. 그럼에도 불구하고 스테이킹 투자자들은 주로 평판과 실적이 우수한 상위 검증자를 선택합니다.

AMM 기반 수익 파밍의 비영구적 손실

비영구적 손실은 DEX 페어에 자금을 예치할 때 가장 큰 위험입니다. 자산 가치 x*y = K (여기서 K는 상수)라는 간단한 공식은 다른 사용자가 Y 토큰을 더 많이 예치하고 X 스테이블코인을 인출할 수 있음을 의미합니다. 이는 Y의 가격을 하락시키고 풀에서 유동성을 제거합니다. 고위험 페어에 유동성을 공급하면 높은 수익을 얻을 수 있지만, 손실이나 심지어 완전한 러그 풀(rug pull)로 이어질 수 있습니다.

규제 위험 (SEC의 스테이킹 보상에 대한 분류)

미국 증권거래위원회(SEC)는 스테이킹 를 기본 암호화폐 활동 중 하나로 명시했습니다. SEC는 기관 및 ETF 투자자를 위한 스테이킹 및 유동성 스테이킹을 허용하는 길을 열었습니다. EU에서는 스테이킹이 명시적으로 금지되어 있지 않지만, 일부 형태의 스테이킹은 라이선스 운영 허가가 필요할 수 있습니다.

수익 최적화 전략

자동 복리 금리 계상 금고 및 집계 서비스 (Yearn, Beefy Finance)

포트폴리오를 능동적으로 관리하는 것은 개인 투자자에게 너무 어려울 수 있습니다. 프로토콜 간 자금 이체는 추가 수수료가 필요하며 실수하기 쉽습니다. 이러한 이유로 일부 작업은 자동 복리 금리 계상 또는 집계 서비스를 통해 자동화될 수 있습니다. 

Yearn Finance는 선도적인 수익 파밍 집계 서비스 중 하나입니다. 이 프로토콜은 스마트 계약을 사용하여 가장 낮은 비용으로 최상의 수익을 얻기 위해 프로토콜 간 자금을 이동시킵니다. Beefy Finance는 또 다른 일반적으로 사용되는 멀티체인 수익 최적화 도구입니다. 

자동 복리 금리 계상기는 보상을 수익 파밍 프로토콜에 다시 투입하여 복리의 효과를 통해 연간 수익을 크게 증가시킵니다.

멀티 프로토콜 수익 스테이킹

더 진보된 투자자는 여러 프로토콜을 통해 전략을 다층화할 수 있습니다. 예를 들어, ETH 스테이킹은 LST를 생성할 수 있으며, 이는 다시 다른 프로토콜의 보안을 위해 사용되어 추가 수익을 얻을 수 있습니다. 무료 토큰은 Curve와 같은 프로토콜에서 추가 대출 기반 수동 소득을 위해 사용할 수 있습니다. 

APY vs. 위험 노출 균형 맞추기

더 높은 APY를 달성하기 위한 최선의 접근 방식은 복리를 이용하는 것입니다. 높은 APY를 쫓는 것은 프로토콜이 사기나 러그 풀에 대한 위험이 있음을 의미할 수 있습니다.

미래 전망 — 2025 및 그 이후의 스테이킹과 파밍

스테이킹 시장에서의 LSD 우세

유동성 스테이킹 파생상품은 여전히 Lido DAO가 주도하고 있습니다. Binance는 시장 영향력을 거의 25%까지 확대했지만, Lido는 여전히 약 60%의 시장 점유율로 1위를 차지하고 있습니다.

실제 수익(수수료 기반 소득)으로의 수익 파밍 전환

DEX 거래의 최고 수요는 프로토콜과 상호작용하는 모든 사용자가 수수료를 생성함을 의미합니다. 일부 프로젝트는 이러한 수수료를 유동성 제공자와 공유합니다. 따라서 수익은 더 이상 위험에 대한 보상이 아니라 프로젝트의 실제적이고 반복적인 수익원에서 지급됩니다. 수수료 기반 소득은 특히 가장 활발한 거래 페어에서 더 예측 가능하고 신뢰할 수 있습니다.

AI 및 데이터 도구가 수익 발견을 어떻게 변화시키고 있는지

AI 에이전트와 분석의 등장은 수익 프로토콜로부터의 데이터 수집을 촉진했습니다. AI는 개인 연구뿐만 아니라 자동화된 수익 파밍 도구에도 도움을 줄 수 있습니다.