Staking DeFi vs. Yield Farming: Qual è la Differenza?

Il confronto tra staking DeFi e yield farming si basa sulle somiglianze, poiché entrambi si riferiscono agli utenti che depositano i loro token in cambio di un reddito passivo da un protocollo. Tuttavia, nello staking DeFi, gli asset possono essere bloccati tramite un contratto intelligente o utilizzati per garantire la rete. Nel frattempo, il yield farming è un approccio diverso per fornire liquidità a un protocollo, spesso uno scambio decentralizzato, in cambio di ricompense.

Perché Questo Confronto è Importante nel 2025

Il DeFi è cresciuto nel 2025, offrendo molteplici opportunità di reddito passivo. Comprendere le meccaniche dello staking DeFi rispetto al yield farming può fare la differenza per il profilo di rischio di un investimento. 

Dal Reddito Passivo alla Fornitura Attiva di Liquidità

Lo staking è il mezzo più semplice per guadagnare reddito passivo ed è spesso una funzione nativa di alcuni protocolli. Lo staking è un'attività una tantum che blocca i token in un contratto intelligente, vincolata da condizioni specifiche per ogni protocollo. 

Il yield farming, d'altra parte, richiede una ricerca più dettagliata e offre multiple opzioni. Il yield farming si ottiene fornendo liquidità prestando o bloccando direttamente monete e token nei protocolli DeFi. 

Ogni yield farmer deve decidere quali asset fornire, dove prestarli e quale correlazione tra rendimento e rischio aspettarsi. Il yield farming può anche richiedere una gestione attiva per ottenere i migliori risultati. 

Narrative in Evoluzione — 'Rendimenti Sicuri' vs. 'Rischio DeFi'

Nei primi giorni del yield farming, alcune opportunità erano estremamente rischiose. Gli investitori erano chiamati a fornire ETH o stablecoin di valore come controparti per le coppie di trading DEX. La liquidità determinava poi i prezzi dei token appena coniati, basandosi su una formula di market maker automatico (AMM). 

La liquidità fornita determinava il valore di quei nuovi token. I rendimenti erano talvolta elevati, ma alcuni progetti erano estremamente rischiosi, portando spesso a rug pull in cui gli yield farmer perdevano la loro preziosa partecipazione e si ritrovavano con un pool di token senza valore. 

La corsa iniziale al yield farming non ha tenuto conto del rischio DeFi. Nel 2025, i protocolli DeFi sono diventati più trasparenti, consentendo agli utenti di stimare il "Rischio DeFi".

Perché gli Investitori Confondono Ancora Staking e Farming

Sia lo staking che il yield farming richiedono che gli asset degli utenti siano bloccati in un contratto intelligente. Alcuni protocolli utilizzano anche i termini in modo intercambiabile, presentando il yield farming come una forma di staking. 

Tuttavia, mentre lo staking è principalmente legato alla sicurezza del protocollo, il farming dipende dal pool specifico per il suo successo e i suoi livelli di rischio.

Cos'è lo Staking DeFi? (Meccaniche e Scopo)

Blocco dei Token per Garantire una Rete (Modello Proof-of-Stake)

Alla ricerca di una sicurezza più efficiente dal punto di vista energetico, alcune reti hanno applicato il proof-of-stake. In questo modello, invece di effettuare il mining tramite macchine specializzate, i detentori di token garantiscono la rete bloccando i loro token. In cambio, ricevono ricompense di blocco o una quota delle commissioni di transazione. 

Le ricompense possono variare in base alla dimensione dello stake, al periodo di staking e alla presenza di delega rispetto allo staking diretto. Di solito, la ricompensa di staking è proporzionale allo stake, poiché la rete ha un programma di emissione preimpostato. Lo staking può produrre un rendimento annualizzato effettivo, che può variare notevolmente in base alla dimensione dello stake, alla percentuale di token stakati su una rete e ad altri fattori tecnici.

Meccanismi di Ricompensa (Ricompense di Blocco, Commissioni dei Validatori)

Lo staking emette ricompense attraverso i meccanismi di incentivo di ciascuna rete. Le ricompense di blocco sono assegnate a ogni blocco prodotto e poi distribuite secondo la struttura della rete. I delegati o i validatori spesso ricevono la ricompensa, per poi distribuirla agli staker che hanno depositato le loro monete come parte di un pool di validatori più ampio. 

I validatori su Solana, ad esempio, sono competitivi per quanto riguarda il rendimento dello staking. Gli utenti finali devono selezionare un validator da supportare, condividendo una parte della loro ricompensa di blocco.

Esempi di Staking — Ethereum, Solana, Polkadot

Ethereum è passato alla produzione di blocchi proof-of-stake a settembre 2022. Qualsiasi proprietario di ETH può depositare 32 o 2.048 ETH sulla Beacon chain. Ogni staker diventa un validator, che può poi scoprire un blocco. I validatori ricevono ricompense di blocco e commissioni di transazione. I validatori ricevono ricompense dall'attestazione dei blocchi, un regolare piccolo afflusso di ETH.

Occasionalmente, un validator può proporre un blocco valido, ricevendo l'intera ricompensa di blocco ETH. Inoltre, i validatori ricevono ricompense per la costruzione dei blocchi. Ci sono ulteriori ricompense ETH per i messaggi di sincronizzazione. Per gli staker ETH, il processo è fluido e vedranno aumentare il loro saldo di ricompensa ETH. 

Solana ha un numero minore di validatori, che devono fornire il proprio hardware, oltre a bloccare SOL se desiderano farlo. Solana ha uno staking nativo, dove SOL può essere bloccato con validatori selezionati. Le ricompense di staking del token variano, raggiungendo un rendimento annuo tra il 5% e il 7%. 

Polkadot incoraggia fortemente lo staking, con oltre il 50% di DOT bloccato e vestito. Il rendimento per DOT è più alto, oltre il 16% annualizzato. Lo staking di DOT significa anche che i detentori possono partecipare alla governance del progetto.

Staking Custodiale vs. Non Custodiale (CEX vs. Nativo)

Lo staking può essere self-custodial, basato su depositi diretti nei contratti di staking tramite un portafoglio personale. Gli scambi offrono spesso servizi di staking per determinate monete. Ad esempio, Binance è uno dei maggiori staker di ETH e SOL, agendo come validator per garantire le reti, condividendo il suo rendimento con i proprietari di token.

Cos'è il Yield Farming? (Meccaniche e Scopo)

Fornitura di Liquidità ai Protocolli (DEX, Mercati di Prestito)

I protocolli decentralizzati come DEX e mercati di prestito richiedono liquidità, il che significa che gli utenti sono pronti ad agire come controparti di trading. La liquidità può essere fornita sotto forma di stablecoin, che vengono poi utilizzate per concedere prestiti. 

Sui DEX, gli yield farmer sono le persone che depositano stablecoin o un altro asset; poi, quegli asset diventano parte del pool di liquidità e vengono utilizzati per calcolare il prezzo dei token lanciati di recente. Per il rischio assunto, i farmer ricevono una certa quantità di rendimento annualizzato. Il loro ruolo è quello di essere esposti a un certo livello di rischio beneficiando al contempo dell'attività di trading del progetto.

Token LP, Moltiplicatori di Ricompensa e Incentivi di Governance

Il yield farming è cresciuto in complessità nel tentativo di garantire provider di liquidità più fedeli. Uno dei problemi principali è la perdita di opzioni una volta che i token sono bloccati. Per questo motivo, i DEX o i protocolli emettono token Liquidity Provider (LP) che corrispondono all'importo dei fondi depositati. I token LP possono poi essere utilizzati all'interno del DeFi o per operazioni aggiuntive. 

I moltiplicatori di ricompensa sono un fattore che determina rendimenti più elevati per pool specifici. Il moltiplicatore è un fattore che determina la ricompensa totale, basata su incentivi speciali. Ad esempio, pool più rischiosi o meno liquidi possono offrire moltiplicatori più elevati, e i nuovi pool possono avere un moltiplicatore più alto per incoraggiare più yield farmer a unirsi.

Alcuni yield farmer possono anche ricevere diritti di governance o voti in base alla dimensione del loro stake o alla loro quota di token LP. I diritti di governance possono persino essere utilizzati per votare per un rendimento più elevato.

Esempi di Yield Farming — Uniswap, Aave, Curve, PancakeSwap

Lo yield farming varia in base al protocollo sottostante. Uniswap offre agli utenti l'opportunità di depositare token su entrambi i lati di una coppia di trading, ricevendo ricompense come fornitori di liquidità. Il meccanismo di prezzo di Uniswap determina il prezzo di un token in base alla quantità di token e al loro asset accoppiato in una pool di liquidità.

Aave offre una forma diversa di yield farming, in cui i depositi sotto forma di stablecoin generano rendimento. Le stablecoin vengono utilizzate per emettere nuovi prestiti garantiti da una collaterale conservativa di ETH, WBTC, o altri asset. 

Su PancakeSwap, lo yield farming è simile a quello di Uniswap. PancakeSwap ha un meccanismo di rendimento a doppio livello, poiché gli utenti ricevono token LP e ricompense LP. I token LP possono poi essere nuovamente messi in staking per ricevere ulteriori token CAKE.

Gestione Attiva e Rischi di Impermanent Loss

Lo yield farming richiede una gestione attiva per ottenere i migliori rendimenti. I fornitori di liquidità devono ribilanciare i propri depositi ed essere consapevoli dei rischi asimmetrici in alcune coppie di token. Per ridurre il rischio, alcuni LP scelgono coppie di liquidità decentralizzate composte esclusivamente da stablecoin. 

Tutte le attività di yield farming sui DEX comportano rischi come l'impermanent loss, le rug pull, il trading aggressivo o rischi tecnologici generali derivanti da hack o smart contract difettosi. Alcuni yield farmer preferiscono servizi automatizzati che cercano il rendimento migliore.

Confronto Tecnico ed Economico: Staking vs. Farming

Scenari del Mondo Reale

Investitore A — Holder a Lungo Termine (Ideale: Staking)

Se un investitore vuole detenere un asset a lungo termine, bloccare l'asset non sarà un problema. Alcuni token, come ETH, richiedono un tempo relativamente lungo per essere messi in staking e unstaked. Altri, come SOL, possono essere spostati più facilmente, offrendo al contempo un reddito passivo più elevato. L'approccio migliore per mantenere un asset è mantenerlo nella sua forma nativa di staking.

Investitore B — Partecipante Attivo DeFi (Ideale: Yield Farming)

Un trader DeFi attivo potrebbe essere più attrezzato per utilizzare lo yield farming. Il trader potrebbe scegliere pool più rischiose per nuovi token o cercare rendimento da coppie di stablecoin, che hanno un impermanent loss minimo.

Investitore C — Giocatore Istituzionale alla Ricerca di Rendimenti Stabili (Approccio Ibrido o LSD)

Un investitore istituzionale potrebbe cercare affidabilità e basso rischio di perdita. Per questo motivo, l'investitore potrebbe essere conservativo riguardo alle offerte di yield farming rischiose. I giocatori istituzionali spesso scelgono lo staking liquido, che combina un reddito passivo prevedibile con l'opportunità di utilizzare token di staking liquidi. Le istituzioni scelgono spesso anche protocolli di prestito come forma di yield farming, dopo un'attenta ricerca dell'esposizione al rischio.

Come lo Staking Liquido Cambia il Gioco

LSD (Lido, Rocket Pool, EigenLayer)

I Derivati di Staking Liquido (LSD) sono token creati sulla base di altri token in staking. Ad esempio, Lido e EigenLayer (in seguito EigenDa) emettono token basati sui depositi di ETH. Lido ed Eigen mettono in staking l'ETH per conto dei loro depositanti, quindi emettono la propria marca di token di staking liquidi (LST). Rocket Pool è anche un importante emittente di LST, poiché tutte le pool competono per offrire i rendimenti passivi più elevati.

Restaking e Strategie di Rendimento Composabili

I Token di Staking Liquido (LST) possono essere nuovamente messi in staking per ricevere un'altra attività: i Token di Restaking Liquido (LRT). Questa strategia composabile significa che ogni utente riceve:

• Una ricompensa per il loro ETH in staking
• Una ricompensa per aver messo in staking il loro LST
• Un altro token negoziabile e liquido da utilizzare in DeFi

Questa strategia contiene il rischio di de-pegging tra LRT, LST ed ETH. Inoltre, i validatori potrebbero subire lo slashing se non supportano il consenso di rete. 

Staking e Farming Spesso Si Sovrappongono

La capacità di coniare nuovi tipi di token basati su ETH in staking o SOL in staking significa che i holder hanno un'altra opportunità di partecipare a DeFi. I token possono essere utilizzati nei protocolli DeFi per ricompense aggiuntive e alcuni possono essere depositati in pool DEX. Di conseguenza, lo staking semplice si trasforma in una strategia DeFi complessa che presenta alcuni elementi dello yield farming.

Analisi dei Rischi — Oltre il 'DeFi è Rischioso'

Sfruttamenti di Smart Contract (Protocolli di Staking vs. Pool DEX)

I protocolli di staking nativo sono raramente presi di mira negli hack. Per lo staking di ETH, ci sono stati alcuni casi in cui i validatori non sono riusciti a prelevare la loro stake o la loro stake è stata reindirizzata a un altro wallet. 

Le pool DEX sono sproporzionatamente a rischio di man mano che una nuova ondata di progetti iper-ammirati non riesce a consegnare., o sfruttamenti tramite flash loan e trading aggressivo. A volte, gli sfruttamenti degli smart contract generano token non autorizzati, che possono far crollare il prezzo di un asset e svuotare la sua pool. Se un depositante avesse stablecoin nella pool, subirebbe una perdita totale.

Slashing e Rischio del Validaore in Proof-of-Stake

Quando si utilizza un derivato di staking liquido (LSD) o un restaking liquido, un investitore può essere esposto al cosiddetto rischio di slashing. Se un validatore non supporta il consenso di rete, i suoi token depositati potrebbero essere soggetti a slashing e ridistribuiti. Di solito, i validatori non hanno incentivi a violare il consenso, quindi il rischio di slashing è minimo. Nonostante ciò, gli investitori in staking scelgono solitamente alcuni dei validatori principali per la loro reputazione e track record.

Impermanent Loss nelle Farm di Rendimento Basate su AMM

L'impermanent loss è il rischio maggiore quando si depositano fondi in una coppia DEX. La semplice formula per calcolare il valore di un asset x*y = K, dove K è una costante, significa che altri utenti potrebbero depositare più token Y e prelevare stablecoin X. Questo ridurrebbe il prezzo di Y mentre rimuove liquidità dalla pool. Fornire liquidità in coppie ad alto rischio può generare un rendimento elevato, ma portare a perdite o persino a una completa rug pull.

Rischio Regolamentare (Classificazione delle Ricompense di Staking da parte della SEC)

La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha delineato staking come una delle attività crypto di base. La SEC ha aperto la strada allo staking e allo staking liquido, anche per investitori istituzionali e ETF investitori. Nell'UE, lo staking non è esplicitamente vietato, ma alcune forme di staking potrebbero richiedere un permesso di operazione con licenza.

Strategie di Ottimizzazione del Rendimento

Vault Auto-Compounding e Aggregatori (Yearn, Beefy Finance)

Gestire attivamente un portafoglio potrebbe essere troppo difficile per un investitore retail. Spostare i fondi tra i protocolli potrebbe richiedere fee aggiuntive ed è soggetto a errori. Per questo motivo, alcune delle attività possono essere automatizzate con auto-compounding o attraverso servizi aggregatori. 

Yearn Finance è uno dei principali aggregatori di yield farming. Il protocollo utilizza smart contract per spostare i fondi tra i protocolli al costo più basso e per il rendimento migliore. Beefy Finance è un altro ottimizzatore di rendimento multi-chain comunemente utilizzato. 

Gli auto-compound reinvestiscono le ricompense nei protocolli di yield farming, aumentando notevolmente i guadagni annualizzati attraverso il compounding.

Staking di Rendimento Multi-Protocollo

Un investitore più avanzato può stratificare la propria strategia attraverso più protocolli. Ad esempio, mettere in staking ETH può generare LST, che a sua volta può essere utilizzato per garantire altri protocolli per un rendimento aggiuntivo. I token gratuiti possono essere utilizzati in protocolli come Curve per un reddito passivo aggiuntivo basato sul prestito. 

Come Bilanciare APY vs. Esposizione al Rischio

Il modo migliore per ottenere un APY più elevato è utilizzare il compounding. Inseguire un APY elevato potrebbe significare che il protocollo è rischioso per truffe o rug pull.

Prospettive Future — Staking e Farming in 2025 e Oltre

Dominio degli LSD nei Mercati di Staking

I derivati di staking liquido sono ancora dominati da Lido DAO. Binance ha aumentato la sua influenza fino a quasi il 25% del mercato, ma Lido è ancora in testa con quasi il 60% del mercato.

La Trasformazione dello Yield Farming verso il Real Yield (Reddito Basato su Fee)

La domanda massima per il trading DEX significa che ogni utente che interagisce con il protocollo genera fee. Alcuni progetti condividono queste fee con i fornitori di liquidità. Pertanto, il rendimento non è più una ricompensa per il rischio, ma viene erogato dai flussi di reddito reali e ricorrenti di un progetto. Il reddito basato sulle fee è più prevedibile e affidabile, specialmente per le coppie di trading più attive.

Come l'IA e gli Strumenti Dati Stanno Trasformando la Scoperta del Rendimento

L'emergere di agenti IA e analisi ha migliorato la raccolta dati dai protocolli di rendimento. L'IA può aiutare nella ricerca personale, nonché negli strumenti automatizzati di yield farming.