DeFi Staking vs. Yield Farming: qual è la differenza?

Il confronto tra staking DeFi e yield farming si basa su somiglianze, poiché entrambi si riferiscono al deposito dei token da parte degli utenti in cambio di un reddito passivo da un protocollo. Tuttavia, nello staking DeFi , gli asset possono essere bloccati tramite uno smarttraco utilizzati per proteggere la rete. Lo yield farming, invece, è un approccio diverso per fornire liquidità a un protocollo, spesso un exchange decentralizzato, in cambio di ricompense.

Perché questo confronto è importante nel 2025

DeFi è cresciuta nel 2025, offrendo molteplici opportunità di reddito passivo. Comprendere i meccanismi dello staking DeFi rispetto allo yield farming può fare la differenza per il profilo di rischio di un investimento. 

Dal reddito passivo alla fornitura attiva di liquidità

Lo staking è il mezzo più semplice per generare reddito passivo ed è spesso una funzionalità nativa di alcuni protocolli. Lo staking è un'operazione una tantum che blocca i token in uno smarttrac, vincolato da condizioni specifiche per ciascun protocollo. 

Lo yield farming, d'altro canto, richiede una ricerca più approfondita e offre molteplici opzioni. Lo yield farming si ottiene fornendo liquidità tramite il prestito o il blocco diretto di monete e token nei protocolli DeFi . 

Ogni yield farmer deve decidere quali risorse fornire, dove prestarle e quale correlazione tra rendimento e rischio aspettarsi. L'attività di yield farming può anche richiedere una gestione attiva per ottenere i migliori risultati. 

Narrazioni in evoluzione: "rendimenti sicuri" contro "rischioDeFi "

Agli albori dello yield farming, alcune delle opportunità erano estremamente rischiose. Gli investitori erano chiamati a fornire preziosi ETH o stablecoin come controparti per le coppie di trading DEX. La liquidità determinava quindi i prezzi dei token di nuova emissione, sulla base di una formula di market makermatic (AMM). 

La liquidità fornita determinava il valore di questi nuovi token. I rendimenti erano talvolta elevati, ma alcuni progetti erano estremamente rischiosi, spesso portando a rug pull in cui gli yield farmer perdevano la loro preziosa partecipazione e si ritrovavano con un pool di token senza valore. 

La corsa iniziale allo yield farming non teneva conto del rischio DeFi . Nel 2025, i protocolli DeFi sono diventati più trasparenti, consentendo agli utenti di stimare il "rischioDeFi "

Perché gli investitori confondono ancora staking e farming

Sia lo staking che lo yield farming richiedono che le risorse dell'utente siano bloccate in uno smarttrac. Alcuni protocolli usano i termini in modo intercambiabile, presentando lo yield farming come una forma di staking. 

Tuttavia, mentre lo staking è per lo più legato alla sicurezza del protocollo, il farming dipende dal pool specifico per il suo successo e i livelli di rischio.

Cos'è lo staking DeFi ? (meccanica e scopo)

Blocco dei token per proteggere una rete (modello Proof-of-Stake)

Alla ricerca di una maggiore sicurezza energetica, alcune reti hanno applicato la proof-of-stake. In questo modello, invece di ricorrere a macchine specializzate per il mining, i detentori di token proteggono la rete bloccando i propri token. In cambio, ricevono ricompense in blocchi o una quota delle commissioni di transazione. 

Le ricompense possono variare in base all'entità della posta in gioco, al periodo di staking e alla presenza di delega rispetto allo staking diretto. Solitamente, la ricompensa per lo staking è proporzionale alla posta in gioco, poiché la rete ha un programma di emissione predefinito. Lo staking può produrre un rendimento annualizzato effettivo, che può variare notevolmente a seconda dell'entità della posta in gioco, della percentuale di token in staking su una rete e di altri fattori tecnici.

Meccanismi di ricompensa (premi a blocchi, commissioni di validazione)

Lo staking emette ricompense attraverso i meccanismi di incentivazione di ciascuna rete. Le ricompense a blocco vengono assegnate a ciascun blocco prodotto e poi distribuite in base alla struttura della rete. I delegati o i validatori spesso ricevono la ricompensa, che poi viene distribuita agli staker che hanno depositato le loro monete come parte di un pool di validatori più ampio. 

I validatori su Solana, ad esempio, sono competitivi in ​​termini di rendimento dello staking. Gli utenti finali devono selezionare un validatore da supportare, condividendo una parte della loro ricompensa in blocchi.

Esempi di staking: Ethereum, Solana, Polkadot

Ethereum è passato alla produzione di blocchi proof-of-stake a settembre 2022. Qualsiasi possessore di ETH può depositare 32 o 2.048 ETH sulla Beacon Chain. Ogni staker diventa un validatore, che può quindi scoprire un blocco. I validatori ricevono ricompense per i blocchi e commissioni di transazione. I validatori ricevono ricompense dall'attestazione dei blocchi, un piccolo afflusso regolare di ETH.

Occasionalmente, un validatore può proporre un blocco valido, ricevendo l'intera ricompensa in ETH. Inoltre, i validatori ricevono ricompense per la creazione di blocchi. Sono previste ricompense in ETH aggiuntive per i messaggi di sincronizzazione. Per gli staker ETH, il processo è fluido e vedranno aumentare il saldo delle loro ricompense in ETH. 

Solana ha un numero inferiore di validatori, che devono fornire il proprio hardware, pur bloccando SOL se lo desiderano. Solana offre uno staking nativo, in cui SOL può essere bloccato con validatori selezionati. Le ricompense per lo staking del token variano, raggiungendo un rendimento annuo compreso tra il 5% e il 7%. 

Polkadot incoraggia inoltretronlo staking, con oltre il 50% di DOT bloccato e acquisito. Il rendimento di DOT è più elevato, con oltre il 16% annualizzato. Lo staking DOT significa anche che i detentori possono partecipare alla governance del progetto.

Staking custodiale vs. non custodiale (CEX vs. nativo)

Lo staking può essere auto-custodito, basato su depositi diretti in contratti di stakingtracun portafoglio personale. Gli exchange offrono spesso servizi di staking per determinate monete. Ad esempio, Binance è uno dei principali staker di ETH e SOL, fungendo da validatore per proteggere le reti, condividendo al contempo il suo rendimento con i proprietari di token.

Che cosa è lo Yield Farming? (Meccanica e scopo)

Fornitura di liquidità ai protocolli (DEX, mercati dei prestiti)

I protocolli decentralizzati come i DEX e i mercati dei prestiti richiedono liquidità, il che significa che gli utenti sono pronti a fungere da controparti di trading. La liquidità può essere fornita sotto forma di stablecoin, che vengono poi utilizzate per concedere prestiti. 

Sui DEX, gli yield farmer sono coloro che depositano stablecoin o altri asset; questi asset entrano a far parte del pool di liquidità e vengono utilizzati per calcolare il prezzo dei token appena emessi. In cambio del rischio assunto, gli yield farmer ricevono un certo rendimento annualizzato. Il loro ruolo è quello di esporsi a un certo livello di rischio beneficiando al contempo dell'attività di trading del progetto.

Token LP, moltiplicatori di ricompensa e incentivi di governance

Lo yield farming è diventato sempre più complesso nel tentativo di assicurarsi fornitori di liquidità più fedeli. Uno dei problemi principali è la perdita di opzioni una volta bloccati i token. Per questo motivo, i DEX o i protocolli emettono token Liquidity Provider (LP) che corrispondono all'importo dei fondi depositati. I token LP possono quindi essere utilizzati nell'ambito DeFi o per operazioni aggiuntive. 

I moltiplicatori di ricompensa sono un fattore che determina rese più elevate per specifici pool. Il moltiplicatore è un fattore che determina la ricompensa totale, sulla base di incentivi speciali. Ad esempio, i pool più rischiosi o meno liquidi possono offrire moltiplicatori più elevati, e i nuovi pool possono avere un moltiplicatore più elevato per incoraggiare un maggior numero di coltivatori ad aderire.

Alcuni yield farmer potrebbero anche ricevere diritti di governance o voti in base all'entità della loro partecipazione o alla loro quota di token LP. I diritti di governance potrebbero persino essere utilizzati per votare per un rendimento più elevato.

Esempi di Yield Farming: Uniswap, Aave, Curve, PancakeSwap

Il yield farming varia a seconda del protocollo sottostante. Uniswap offre agli utenti l'opportunità di depositare token su entrambi i lati di una coppia di trading, ricevendo ricompense come fornitori di liquidità. Il meccanismo di prezzo di Uniswap determina il prezzo di un token in base alla quantità di token e all'asset corrispondente presenti in un pool di liquidità.

Aave offre una forma diversa di yield farming, in cui i depositi sotto forma di stablecoin generano un rendimento. Le stablecoin vengono utilizzate per emettere nuovi prestiti a fronte di una garanzia conservativa di ETH, WBTCo altri asset. 

Su PancakeSwap, lo yield farming è simile a quello di Uniswap. PancakeSwap ha un meccanismo di rendimento a doppio livello, poiché gli utenti ricevono token LP e ricompense LP. I token LP possono quindi essere nuovamente puntati per ricevere altri token CAKE .

Gestione attiva e rischi di perdita impermanente

Lo yield farming richiede una gestione attiva per ottenere i migliori rendimenti. I fornitori di liquidità devono ribilanciare i propri depositi ed essere consapevoli dei rischi unilaterali in alcune coppie di token. Per ridurre il rischio, alcuni LP scelgono coppie di liquidità decentralizzate composte esclusivamente da stablecoin. 

Tutte le attività di yield farming sui DEX comportano rischi quali perdite temporanee, rug pull, trading aggressivo o rischi tecnologici generali derivanti da hack o smarttracdifettosi. Alcuni yield farming preferiscono servizi automatizzati che ricercano il rendimento migliore.

Confronto tecnico ed economico: picchettamento vs. coltivazione

Scenari del mondo reale

Investitore A — Titolare a lungo termine (soluzione migliore: staking)

Se un investitore desidera detenere un asset a lungo termine, bloccarlo non sarebbe un problema. Alcuni token, come ETH, richiedono tempi relativamente lunghi per essere attivati ​​e disattivati. Altri, come SOL, possono essere spostati più facilmente, garantendo al contempo un reddito passivo più elevato. L'approccio migliore per detenere un asset è mantenerlo nella sua forma nativa attiva.

Investitore B — Partecipante DeFi attivo (Migliore adattamento: Yield Farming)

attivo DeFi trader potrebbe essere più attrezzato per sfruttare lo yield farming. Potrebbe scegliere pool più rischiosi per i nuovi token o cercare rendimenti da coppie di stablecoin, che presentano perdite impermanenti minime.

Investitore C — Operatore istituzionale che cerca rendimenti stabili (approccio ibrido o LSD)

Un investitore istituzionale potrebbe ricercare affidabilità e un basso rischio di perdita. Per questo motivo, potrebbe essere prudente quando si tratta di offerte di yield farming rischiose. Gli operatori istituzionali spesso scelgono lo staking liquido, che combina un reddito passivo prevedibile con l'opportunità di utilizzare token di staking liquidi. Anche le istituzioni spesso scelgono protocolli di prestito come forma di yield farming, dopo un'attenta analisi dell'esposizione al rischio.

Come lo staking liquido cambia le regole del gioco

LSD (Lido, Rocket Pool, EigenLayer)

I derivati ​​Liquid Staking (LSD) sono token creati sulla base di altri token in staking. Ad esempio, Lido ed EigenLayer (in seguito EigenDa) emettono token basati su depositi in ETH. Lido ed Eigen mettono in staking gli ETH per conto dei loro depositanti, quindi emettono i propri token Liquid Staking (LST). Anche Rocket Pool è un emittente leader di LST, poiché tutti i pool competono per offrire i rendimenti passivi più elevati.

Strategie di restaking e di rendimento componibile

I Liquid Staking Token (LST) possono essere nuovamente puntati per ricevere un altro asset: i Liquid Restaking Token (LRT). Questa strategia componibile significa che ogni utente riceve:

• Una ricompensa per i loro ETH puntati
• Una ricompensa per aver puntato il loro LST
• Un altro token negoziabile e liquido da utilizzare nella DeFi

Questa strategia comporta il rischio di un de-pegging tra LRT, LST ed ETH. Inoltre, i validatori potrebbero subire una riduzione della loro quota se fossero considerati come non sostenitori del consenso di rete. 

Staking e farming spesso si sovrappongono

La possibilità di coniare nuovi tipi di token basati su ETH o SOL in staking significa che i possessori hanno un'altra possibilità di partecipare alla DeFi. I token possono essere utilizzati nei protocolli DeFi per ottenere ricompense aggiuntive e alcuni possono essere depositati nei pool DEX. Di conseguenza, il semplice staking si trasforma in una strategia DeFi complessa che presenta alcuni elementi dello yield farming.

Analisi del rischio: oltre "DeFi è rischiosa"

Exploit deitracintelligenti (protocolli di staking vs. pool DEX)

I protocolli di staking nativi sono raramente presi di mira dagli hacker. Per quanto riguarda lo staking di ETH, ci sono stati alcuni casi in cui i validatori non sono stati in grado di prelevare il loro stake, o il loro stake è stato reindirizzato a un altro portafoglio. 

I pool DEX sono esposti in modo sproporzionato a rug pull, ovvero a exploit tramite prestiti flash e operazioni aggressive. A volte, gli exploit degli smart contracttractoken non autorizzati, che possono far crollare il prezzo di un asset e prosciugarne il pool. Se un depositante avesse stablecoin nel pool, subirebbe una perdita totale.

Riduzione del rischio e del validatore nella Proof-of-Stake

Utilizzando un derivato di staking liquido (LSD) o il restaking liquido, un investitore può essere esposto al cosiddetto rischio di slashing. Se un validatore non supporta il consenso della rete, i token da lui depositati potrebbero essere tagliati e ridistribuiti. Di solito, i validatori non hanno alcun incentivo a violare il consenso, quindi il rischio di slashing è minimo. Ciononostante, gli investitori in staking di solito scelgono alcuni dei migliori validatori per la loro reputazione e tracrecord.

Perdita impermanente nelle aziende agricole basate su AMM

La perdita impermanente è il rischio maggiore quando si depositano fondi in una coppia DEX. La semplice formula per calcolare il valore di un asset x*y = K, dove K è una costante, significa che altri utenti potrebbero depositare più token Y e prelevare X stablecoin. Ciò ridurrebbe il prezzo di Y, rimuovendo al contempo liquidità dal pool. Fornire liquidità in coppie ad alto rischio può avere un rendimento elevato, ma portare a perdite o addirittura a un completo rug pull.

Rischio normativo (classificazione SEC delle ricompense di staking)

La Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense ha definito lo staking come una delle attività fondamentali nel settore delle criptovalute. La SEC ha aperto la strada allo staking e allo staking liquido, anche per gli investitori istituzionali e in ETF . Nell'UE, lo staking non è esplicitamente vietato, ma alcune forme di staking potrebbero richiedere un'autorizzazione operativa.

Strategie di ottimizzazione del rendimento

Casseforti e aggregatori di interessi composti (Yearn, Beefy Finance)

Gestire attivamente un portafoglio potrebbe essere troppo complicato per un investitore al dettaglio. Spostare fondi tra protocolli diversi potrebbe comportare commissioni aggiuntive ed essere soggetto a errori. Per questo motivo, alcune attività potrebbero essere automatizzate tramite l'auto-compounding o tramite servizi di aggregazione. 

Yearn Finance è uno dei principali aggregatori di yield farming. Il protocollo utilizzatracintelligenti per spostare fondi tra protocolli al minor costo e al miglior rendimento. Beefy Finance è un altro ottimizzatore di rendimento multi-catena comunemente utilizzato. 

Gli auto-compounder reinvestono i premi nei protocolli di yield farming, incrementando notevolmente i guadagni annuali attraverso la capitalizzazione.

Multi-Protocollo Yield Staking

Un investitore più esperto può stratificare la propria strategia su più protocolli. Ad esempio, lo staking di ETH può generare LST, che a sua volta può essere utilizzato per proteggere altri protocolli e ottenere un rendimento aggiuntivo. I token gratuiti possono essere utilizzati in protocolli come Curve per ottenere un reddito passivo aggiuntivo basato sui prestiti. 

Come bilanciare APY ed esposizione al rischio

L'approccio migliore per ottenere un APY più elevato è ricorrere alla capitalizzazione. Inseguire un APY elevato può comportare il rischio di truffe o furti di capitali.

Prospettive future: picchettamento e farming nel 2025 e oltre

Dominanza dell'LSD nei mercati dello staking

I derivati ​​Liquid Staking sono ancora dominati da Lido DAO. Binance ha accresciuto la sua influenza fino a quasi il 25% del mercato, ma Lido è ancora al vertice con quasi il 60% del mercato.

Lo spostamento dello Yield Farming verso il rendimento reale (reddito basato sulle commissioni)

Il picco di domanda per il trading DEX implica che ogni utente che interagisce con il protocollo genera commissioni. Alcuni progetti condividono queste commissioni con i fornitori di liquidità. Pertanto, il rendimento non è più una ricompensa per il rischio, ma viene pagato dai flussi di entrate reali e ricorrenti di un progetto. I ricavi basati sulle commissioni sono più prevedibili e affidabili, soprattutto per le coppie di trading più attive.

Come l'intelligenza artificiale e gli strumenti di dati stanno trasformando la scoperta dei rendimenti

L'avvento di agenti di intelligenza artificiale e di analisi ha potenziato la raccolta di dati dai protocolli di rendimento. L'intelligenza artificiale può supportare la ricerca personale, così come gli strumenti automatizzati per la coltivazione del raccolto.