Krypto-Korrektur drückt die Gesamtmarktkapitalisierung nach einer Rekordwoche unter 4 Billionen Dollar

Die Gesamtmarktkapitalisierung des Kryptomarktes fiel am Montag auf 3,9 Billionen US-Dollar und machte damit die Gewinne der Vorwoche zunichte, als sie historische Höchststände überschritten hatte.

Der Kursverfall wurde durch einen Rückgang des Bitcoinum 2,2 % auf rund 115.000 US-Dollar und einen Rückgang des Ether-Kurses um 4 % auf unter 4.300 US-Dollar verursacht. Beide Kryptowährungen hatten in der vergangenen Woche stark zugelegt: Bitcoin erreichte vor vier Tagen ein neues Allzeithoch von 125.514 US-Dollar, während Ethereum bis auf 100 US-Dollar an seinen Rekordwert vom November 2021 herankam.

Die Rallye wurde durch massives institutionelles Interesse von Krypto-Treasury-Firmen unterstützt. Der aktivste von ihnen ist Strategyim Wert von fast 73 Milliarden US-Dollar hält Bitcoin.

Saylor hat seit Beginn der Sammlung im Jahr 2020 keinen einzigen Token verkauft und ist damit der größte Bitcoin Inhaber der Welt.

Andere folgten seinem Beispiel schnell, darunter Metaplanet, ein japanisches Hotelunternehmen, das auf Bitcoin und 2,2 Milliarden Dollar einstrich. Diese Investition hat seit Mitte Juni 50 % an Wert verloren.

Krypto-Treasury-Firmen planen Milliardeninvestitionen in neue Token-Käufe

Die Besessenheit, beliebige Unternehmen zu Krypto-Käufern zu machen, hat solche extreme Ausmaße angenommen, dass selbst die Initiatoren dieses Trends in Panik geraten. Laut Zahlen von Architect Partners haben Treasury-Firmen für digitale Vermögenswerte in diesem Jahr bereits Pläne angekündigt, 79 Milliarden US-Dollar allein für den Kauf Bitcoinaufzubringen.

bereitgestellt werden, noch gar nicht berücksichtigt Solana, TON und Ether. Zwar hat diese Strategie Altcoins kurzfristig einen Aufschwung beschert, insbesondere nach April, doch wächst die Befürchtung, dass sich das schnell umkehren könnte.

Wenn die Aktienkurse dieser Unternehmen zu weit unter den Wert ihrer Kryptobestände fallen, könnten sie beginnen, ihre Coins abzustoßen. Ein solcher Schritt könnte einen breiten Ausverkauf auslösen.

Akshat Vaidya, der Maelstrom, das Family Office von Arthur Hayes, leitet, sagte: „Ich denke, der Zusammenbruch eines großen DAT wird die Kettenreaktion auslösen, die diesen Bullenzyklus beenden wird.“

Akshat hat in drei börsennotierte Unternehmen investiert, die sich zu Krypto-Treasuries entwickelt haben, und sagt, dass einige dieser Investitionen bereits erste Schwächen zeigen. Upexi, eines der von Akshat unterstützten Unternehmen, schwenkte Anfang des Jahres auf Solana . Seit April hat es rund zwei Drittel seines Wertes verloren. Selbst Metaplanet, das weiterhin Bitcoin, wurde vom Marktdruck stark getroffen und verzeichnete seit Juni einen Kursverlust von 50 %.

Der Kurssturz hat bisher jedoch keine Panikverkäufe ausgelöst. Das liegt vor allem daran, dass Bitcoin im Vergleich zu anderen Kryptowährungen weniger volatil ist und seine Liquidität es einfacher macht, kurzfristige Kursverluste zu überstehen.

Altcoins zeigen Schwächen, während Marktbeobachter den Rückgang des Nettoinventarwerts (mNAV) trac

Das größte Risiko liegt derzeit bei den kleineren Token. Michael Novogratz, CEO von Galaxy Digital, sagte letzten Dienstag, der Boom bei der Gründung neuer Treasury-Firmen habe seinen Höhepunkt wahrscheinlich überschritten, und neue Marktteilnehmer könnten es schwerer haben, Fuß zu fassen. Das zeigt sich bereits. Ein wichtiger Index, der kleinere Kryptowährungen trac, ist seit dem 22. Juli um 15 % gefallen und hat allein in diesem Jahr bereits drei Kursschwankungen von jeweils 55 % verzeichnet.

Eine Analyse von Architect Partners untersuchte 30 Unternehmen, die auf Kryptowährungen umgestiegen sind, und stellte fest, dass deren durchschnittlicher Gewinn seit der Ankündigung lediglich 3 % betrug. Bereinigt man den Kursanstieg am Tag der Ankündigung, sinkt dieser Wert jedoch auf minus 11 %. Das ist ernüchternd. Anleger, die auf eine neue Rallye gehofft hatten, sitzen nun auf Verlusten.

Die wichtigste Kennzahl, die alle im Blick haben, ist der marktbereinigte Nettoinventarwert (mNAV). Er setzt den Unternehmenswert ins Verhältnis zum Wert seiner Kryptobestände. Sobald dieser Wert unter 1 fällt, bedeutet das, dass das Unternehmen weniger wert ist als die von ihm gehaltenen Coins, und der Verkaufsdruck steigt schnell. Der mNAV von Metaplanet liegt aktuell bei 2,39, der von Upexi bei 1,7.

Doch nicht nur der Markt drückt die Unternehmen nach unten. Manche geraten auch in Schwierigkeiten, weil Insider cash. Akshat Vaidya erklärte, dass die Banken, die diese Treasury-Umwandlungen arrangieren, sich beeilen, so viele wie möglich durchzubringen, um Gebühren zu kassieren, ohne auf die Qualität zu achten.

In einigen Fällen haben Insider vor der Veröffentlichung der Neuigkeiten massiv Aktien und Token angehäuft und anschließend nach der Bekanntgabe alles wieder abgestoßen, um Gewinne zu realisieren.

Im Anschluss daran reichten die Unternehmen die üblichen Unterlagen zur Registrierung dieser Aktien ein, und die Kurse stürzten rapide ab.