أدى تصحيح سوق العملات المشفرة إلى انخفاض القيمة السوقية الإجمالية إلى أقل من 4 تريليونات دولار بعد أسبوع قياسي

انخفض إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة إلى 3.9 تريليون دولار يوم الاثنين، مما أدى إلى محو المكاسب التي تحققت في الأسبوع السابق عندما تجاوزت مستويات قياسية تاريخية.

كان الانخفاض مدفوعًا بتراجع بنسبة 2.2% في Bitcoin، الذي استقر عند حوالي 115 ألف دولار، وتراجع بنسبة 4% في سعر الإيثيريوم، الذي انخفض إلى ما دون 4300 دولار. وكان كلا العملتين قد شهدا ارتفاعًا قويًا الأسبوع الماضي، حيث سجل Bitcoin رقمًا قياسيًا جديدًا بلغ 125514 دولارًا قبل أربعة أيام، بينما اقترب Ethereum من رقمه القياسي المسجل في نوفمبر 2021 بفارق 100 دولار فقط.

الأكثر جرأة بينها شركة "ستراتيجي"، إذ تمتلك الآن ما يقارب 73 مليار دولار من عملة Bitcoin.

لم تقم شركة Saylor ببيع أي رمز مميز منذ أن بدأت الشركة في جمع الرموز في عام 2020، مما يجعلها أكبر مالك لعملة Bitcoin على وجه الأرض.

سار آخرون على خطاه سريعاً، بما في ذلك ميتابلانيت، وهي شركة فنادق يابانية اتجهت نحو Bitcoin وجمعت 2.2 مليار دولار. لكن هذا الاستثمار انخفض الآن بنسبة 50% منذ منتصف يونيو.

تخطط شركات إدارة خزائن العملات المشفرة لشراء مليارات الدولارات من الرموز الجديدة

بلغ الهوس بتحويل الشركات العشوائية إلى مشترين للعملات المشفرة حداً مفرطاً، حتى أن القائمين على هذا التوجه بدأوا يشعرون بالذعر. فبحسب أرقام شركة "أركيتكت بارتنرز"، أعلنت شركات إدارة الأصول الرقمية هذا العام عن خطط لجمع 79 مليار دولار لشراء Bitcoinفقط.

ولا يشمل ذلك حتى مبلغ الـ 25 مليار دولار الإضافية التي خصصوها للعملات الرقمية الأصغر مثل Solana، وتون، وإيثيريوم. ورغم أن هذه الاستراتيجية أعطت دفعة قصيرة الأجل للعملات البديلة، خاصة بعد أبريل، إلا أن هناك مخاوف متزايدة من أن تنقلب الأمور رأسًا على عقب بسرعة.

إذا شهدت هذه الشركات انخفاض أسعار أسهمها بشكل كبير عن قيمة حيازاتها من العملات الرقمية، فقد تبدأ في بيع عملاتها. وهذا النوع من التحركات قد يؤدي إلى موجة بيع واسعة النطاق.

قال أكشات فايديا، الذي يدير شركة مايلستروم، وهي المكتب العائلي لآرثر هايز: "أعتقد أن انهيار شركة استثمارية كبرى سيؤدي إلى بدء سلسلة من الأحداث التي ستنهي هذه الدورة الصعودية"

استثمر أكشات في ثلاث شركات عامة تحولت إلى منصات تداول العملات الرقمية، ويقول إن بعض هذه الاستثمارات بدأت تظهر عليها علامات التراجع. شركة Upexi، إحدى الشركات التي دعمها أكشات، تحولت إلى Solana في وقت سابق من هذا العام، وقد خسرت الآن حوالي ثلثي قيمتها منذ أبريل. حتى شركة Metaplanet، التي لا تزال تحتفظ Bitcoin، تأثرت بشدة بضغوط السوق، حيث انخفضت قيمتها بنسبة 50% منذ يونيو.

لكن الانهيار لم يُؤدِّ بعد إلى عمليات بيع بدافع الذعر. ويعود ذلك في الغالب إلى أن Bitcoin لا يزال أقل تقلباً من العملات البديلة، كما أن سيولته تجعل من السهل الاحتفاظ به خلال فترات الركود قصيرة الأجل.

تظهر العملات البديلة تصدعات مع tracمراقبي السوق لانخفاضات صافي قيمة الأصول (mNAV)

يكمن الخطر الحقيقي حاليًا في العملات الرقمية الصغيرة. صرّح مايكل نوفوغراتز، الرئيس التنفيذي لشركة غالاكسي ديجيتال، يوم الثلاثاء الماضي، بأنّ التهافت على إنشاء شركات خزينة جديدة "قد بلغ ذروته على الأرجح"، وأنّ اللاعبين الجدد قد "يواجهون صعوبة أكبر في الحصول على التمويل اللازم". وقد بدأت هذه الظاهرة بالظهور بالفعل. فقد انخفض مؤشر رئيسي tracالعملات الرقمية الصغيرة بنسبة 15% منذ 22 يوليو، وشهد ثلاث تقلبات منفصلة بنسبة 55% هذا العام وحده.

أجرى مركز أبحاث "أركيتكت بارتنرز" دراسة شملت 30 شركة اتجهت نحو العملات الرقمية، ووجد أن متوسط ​​مكاسبها منذ إعلان هذا التحول لم يتجاوز 3%. ولكن بمجرد استبعاد الارتفاع المفاجئ الذي شهدته يوم الإعلان، ينخفض ​​هذا الرقم إلى -11%. إنه وضعٌ مخيبٌ للآمال. المستثمرون الذين ظنوا أنهم يستثمرون في موجة صعود جديدة، وجدوا أنفسهم الآن في وضعٍ صعب.

المؤشر الرئيسي الذي يتابعه الجميع هو صافي قيمة الأصول المعدل حسب السوق، ويُسمى اختصارًا mNAV. يقارن هذا المؤشر قيمة الشركة بقيمة أصولها من العملات الرقمية. عندما ينخفض ​​هذا المؤشر عن 1، فهذا يعني أن قيمة الشركة أقل من قيمة العملات التي تمتلكها، ويتزايد الضغط لبيعها بسرعة. يبلغ mNAV لشركة ميتابلانيت حاليًا 2.39، بينما يبلغ mNAV لشركة أوبيكسي 1.7، في الوقت الراهن.

لكن ليس السوق وحده هو ما يُلحق الضرر بالشركات، فبعضها يتضرر أيضاً بسبب قيام المطلعين على cash. وقال أكشات فايديا إن المصرفيين الذين يُرتبون عمليات تحويل سندات الخزينة هذه يُسارعون إلى طرح أكبر عدد ممكن منها لجمع الرسوم، دون الاكتراث بالجودة.

في بعض الحالات، يقوم المطلعون على بواطن الأمور بتجميع الأسهم والرموز قبل الإعلان عن الخبر، ثم يبيعون كل شيء بعد الإعلان لتأمين الأرباح.

بعد ذلك، قامت الشركات بتقديم الأوراق الرسمية المعتادة لتسجيل تلك الأسهم، ثم انهارت أسعار الأسهم بشكل حاد.