암호화폐 조정으로 기록적인 주 후 총 시가총액이 4조 달러 미만으로 하락

월요일 전체 암호화폐 시가총액은 3.9조 달러로 하락하며, 이전 주 역사적 고점을 돌파하며 얻었던 수익을 모두 날려버렸다.

이번 하락은 비트코인이 약 2.2% 하락해 약 11만 5천 달러 선으로 떨어지고, 이더리움이 4% 반등하며 4,300달러 아래로 내려앉으면서 촉발되었다. 양자는 지난 주 강세장을 펼쳤는데, 비트코인은 4일 전 12만 5,514달러의 새로운 최고치를 경신했고, 이더리움은 2021년 11월 기록에 100달러 차이로 다가섰다.

이 강세장은 암호화폐 재무 기업들의 막대한 기관 투자 관심에 힘입었다. 그중 가장 공격적인 기업은 스트래티지, 현재 비트코인 약 73억 달러 어치를 보유하고 있다.

메이저는 2020년 회사 수집을 시작한 이후 단 하나의 토큰도 매도하지 않았으며, 이는 지구상 최대의 비트코인 보유자가 되었다는 것을 의미한다.

다른 기업들도 그의 행보를 빠르게 따랐는데, 그중에는 메타플래닛, 비트코인으로 사업 방향을 전환해 22억 달러를 쌓아올린 일본 호텔 회사가 포함된다. 이 베팅은 6월 중순 이후 50% 하락했다.

암호화폐 재무 기업들은 수십억 달러 규모의 신규 토큰 매수를 계획 중

무작위 기업들을 암호화폐 구매자로 전환하려는 집착은 극에 달해, 심지어 이 트렌드를 주도하는 이들조차 불안을 느끼기 시작했다. 아키텍트 파트너스(Artitect Partners)의 자료에 따르면, 올해 지금까지 디지털 자산 재무 기업들은 비트코인 매수만을 위해 790억 달러를 조달할 계획을 발표했다.

그리고 이는 솔라나, TON, 그리고 이더리움, 같은 소규모 코인들을 위해 별도로 마련한 250억 달러를 제외한 수치다. 이 전략은 알트코인, 특히 4월 이후에 단기 부양 효과를 주었지만, 상황이 빠르게 역전될 수 있다는 우려가 커지고 있다.

만약 이러한 기업들의 주가가 암호화폐 보유 가치보다 너무 크게 하락하면, 코인 매도를 시작할 수 있다. 이는 광범위한 매도장을 촉발할 수 있는 유형의 움직임이다.

아서 헤이스의 패밀리 오피스인 Maelstrom을 운영하는 아크샷 바이다는 "주요 DAT(디지털 자산 기업)의 붕괴는 이 불장 사이클의 종말을 알리는 도미노 효과를 일으킬 것"이라고 말했다.

아크샷은 암호화폐 재무부로 전환한 세 가지 상장 기업에 투자했으며, 그 중 일부 베팅은 이미 균열 조짐을 보이고 있다고 밝혔다. Upexi아크샷이 지지를 보낸 기업 중 하나는 올해 초 솔라나로 방향을 전환했다. 4월 이후 가치의 약 3분의 2를 잃었으며, 비트코인을 여전히 보유 중인 메타플래닛조차도 시장 압력으로 인해 6월 이후 50% 하락하는 큰 타격을 입었다.

하지만 이 폭락은 아직 공황 매도를 유발하지는 않았다. 이는 주로 비트코인이 알트코인보다 변동성이 적고, 유동성이 높아 단기적인 고통을 견디며 보유하기 더 쉽기 때문이다.

시장 감시자들이 mNAV(시장 조정 순자산가치) 하락을 추적함에 따라 알트코인에도 균열 조짐이 나타나고 있다.

현재의 실제 위험은 소규모 토큰에 있다. 갤럭시 디지털의 CEO인 마이클 노보그라츠는 지난 화요일 새로운 재무firm을 만드는 금광 열기가 "아마도 정점에 도달했을 것"이며, 새로운 참여자들은 "산소를 얻는 데 더 어려움을 겪을 것"이라고 말했다. 이미 그 징후가 나타나고 있다. 소규모 암호화폐 토큰을 추적하는 주요 지수는 7월 22일 이후 15% 하락했으며, 올해만 세 번의 55% 변동 폭을 완료했다.

아키텍트 파트너스의 분석에 따르면 암호화폐로 전환한 30개 기업을 조사한 결과, 발표 이후 평균 수익률은 단 3%에 불과했다. 하지만 발표 당일의 급등분을 제외하면 이 수치는 마이너스 11%로 떨어진다. 상황은 그리 좋지 않다. 새로운 랠리에 뛰어들었다고 생각했던 투자자들은 이제 수중(손실 상태)에 갇혀 있다.

모두가 주목하는 핵심 지표는 mNAV(시장 조정 순자산가치)다. 이는 기업의 가치와 암호화폐 보유 가치의 비율을 비교한다. 이 수치가 1 미만으로 떨어지면 해당 기업이 보유한 코인보다 기업 가치가 낮아진다는 의미이며, 매도 압력이 빠르게 쌓인다. 메타플래닛의 mNAV는 현재 2.39이며, Upexi는 현재 1.7이다.

하지만 기업을 끌어내리는 것은 시장만의 문제가 아니다. 내부자들이 현금을 인출하면서 타격을 입는 기업들도 있다. 아크샷 바이다는 이러한 재무firm 전환을 중개하는 뱅커들이 수수료 수익을 극대화하기 위해 품질은 신경 쓰지 않고 가능한 한 많은 거래를 밀어붙이고 있다고 말했다.

일부 사례에서는 내부자들이 뉴스 공개 전에 주식과 토큰을 대량으로 매수한 후, 발표 후 모든 것을 매도하여 수익을 확정했다.

이후 기업들은 해당 주식을 등록하기 위한 표준 서류를 제출했고, 주가는 급락했다.