CoreWeave-Umsatz steigt im Q3 auf 1,36 Milliarden US-Dollar, mehr als doppelt so hoch wie im Vorjahr

CoreWeave meldete am Montag Umsatzerlöse im dritten Quartal von 1,36 Milliarden US-Dollar, zerschlug die Erwartungen und verzeichnete einen Anstieg von 134 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Vorjahr. Die Zahl übertraf die Schätzung der Wall Street von 1,29 Milliarden US-Dollar, basierend auf Zahlen von LSEG.

Trotz des Umsatzanstiegs verzeichnete das Unternehmen weiterhin einen Nettoverlust von 110 Millionen US-Dollar, obwohl dies ein signifikanter Rückgang vom Verlust von 360 Millionen US-Dollar ist, den CoreWeave im Q3 des Vorjahres meldete. Der Gewinn für das Quartal belief sich auf einen Verlust von 22 Cent pro Aktie.

Die Zahlen spiegeln ein Unternehmen wider, das schnell wächst, hart ausgibt und versucht, zu beweisen, dass es an der Spitze des KI-Infrastruktur-Wettlaufs gehört.

Das in den USA ansässige Unternehmen vermietet Nvidia-GPUs an Unternehmen, die KI-Tools aufbauen. CoreWeave hat Kunden wie Google und Microsoft gewonnen, die stark auf die von ihm bereitgestellte Rechenleistung angewiesen sind.

Diese Nachfrage half, CoreWeaves Vertragsrückstand auf 55,6 Milliarden US-Dollar aufzublähen, ein Anstieg von 42,3 Milliarden US-Dollar vor nur drei Monaten. Das Unternehmen meldete auch, dass es über 2,9 Gigawatt vertraglich gesicherte Leistung verfüge, ein Anstieg von 2,2 Gigawatt Ende Q2.

Verträge mit OpenAI und Meta schieben Rückstand über 55 Milliarden US-Dollar

Im Q3 kündigte CoreWeave eine 6,5-Milliarden-US-Dollar-Erweiterung seines Vertrags mit OpenAI an, einem Unternehmen, das für die Entwicklung von ChatGPT bekannt ist. Es unterzeichnete auch einen neuen Sechs-Jahres-Vertrag mit Meta im Wert von bis zu 14,2 Milliarden US-Dollar.

Diese Verträge, zusammen mit einem neuen Vertrag, den CoreWeave mit dem, was es als „einen führenden Hyperscaler“ bezeichnete, unterzeichnete, sind es, was den Umsatzrückstand in einem einzigen Quartal um über 30 % ansteigen ließ. Der Name dieses sechsten Hyperscalers wurde nicht bekannt gegeben.

Der Börsengang von CoreWeave erfolgte früher in diesem Jahr, als es im März an der Nasdaq notiert wurde und Aktien zu je 40 US-Dollar verkaufte. Am Montag schlossen diese gleichen Aktien bei 105,61 US-Dollar, was einer Rendite von 164 % seit dem IPO entspricht.

Das ist mehr als das Fünffache des 32 %igen Gewinns des Nasdaq-Index während desselben Zeitraums. Aber selbst mit dieser Leistung fiel CoreWeaves Aktie im erweiterten Handel nach der Veröffentlichung der Gewinnzahlen.

Das Unternehmen versuchte, im Q3 weiter zu expandieren, mit einem vorgeschlagenen Erwerb von 9 Milliarden US-Dollar für den Rechenzentrumsinfrastruktur-Betreiber Core Scientific. Dieser Plan scheiterte jedoch, nachdem die Aktionäre von Core Scientific dagegen gestimmt hatten.

Diese Ablehnung hinterließ CoreWeave ohne einen wichtigen Expansionspfad, trotz der Dynamik, die es aufgebaut hatte.

Michael Intrator, der CoreWeave mitgegründet hat und nun sowohl CEO als auch Vorsitzender ist, sagte, das Unternehmen habe „ein außergewöhnliches drittes Quartal“ geliefert und lobte sein Team dafür, neue Rekorde aufgestellt zu haben.

„Wir haben unsere Umsatzrückstände fast verdoppelt auf mehr als 55 Milliarden US-Dollar“, sagte Michael in der Gewinnveröffentlichung. Er fügte hinzu, dass das Unternehmen wachse, indem es sich auf Infrastruktur, Kapazität, Kundenerweiterung und neue Software-Tools konzentriere.

Kerrisdale Capital greift CoreWeaves Bewertung und Umsatzmodell an

Nicht alle sind beeindruckt. Kerrisdale Capital, ein in New York ansässiger Short-Seller, veröffentlichte letzten Monat einen vernichtenden Bericht, der CoreWeave beschuldigte, „das Paradebeispiel der KI-Infrastruktur-Blase“ zu sein.

Sie entwerteten das Wachstum des Unternehmens als kosmetisches, indem sie schrieben, CoreWeave sei nichts anderes als „ein undifferenziertes, stark verschuldetes GPU-Vermietungs-Schema“.

Im Bericht kritisierte Kerrisdale CoreWeave für seine übermäßige Abhängigkeit von Microsoft, die nach deren Angaben 70 % des Unternehmensumsatzes ausmacht.

Das Unternehmen erklärte zudem, Microsoft habe kürzlich eine Verlängerung der Geschäftsbeziehung mit CoreWeave abgelehnt und stattdessen einen größeren Vertrag mit dem Konkurrenten Nebius unterzeichnet. Kerrisdale bezeichnete diese Kundenkonzentration als ernstes Risiko für Anleger.

Sie wiesen außerdem auf die rasante Transformation von CoreWeave hin: Vor nur drei Jahren noch ein Krypto-Mining-Startup in der Garage des Großvaters des Gründers, ist das Unternehmen heute ein selbsternannter „AI-Hyperscaler“ mit einer Bewertung von 75 Milliarden US-Dollar. Kerrisdale sagte, dieser Sprung sei ohne finanzielle Unterstützung und Nachhaltigkeit.

Der Short-Seller ging noch weiter und kritisierte scharf die Wirtschaftlichkeit von CoreWeave. In ihrem Bericht hieß es, das Unternehmen „erzielt Renditen unter seinen Kapitalkosten“, was nach deren Aussage zu einer Zerstörung statt zur Schaffung von Aktionärswert führt.

Sie legten einen fairen Zielkurs von 10 US-Dollar pro Aktie fest, was einem Rückgang von 90 % gegenüber dem aktuellen Handelskurs entsprechen würde.

CoreWeave hat den Kerrisdale-Bericht nicht im Detail öffentlich kommentiert. Doch während Deals aufeinandertreffen und Kritiker umkreisen, befindet sich das Unternehmen nun zwischen wildem Wachstum und tiefem Skeptizismus.