Los ingresos de CoreWeave saltan a 1.360 millones de dólares en el tercer trimestre, más del doble interanual

CoreWeave reportó ingresos del tercer trimestre de 1.360 millones de dólares el lunes, destrozando las expectativas y registrando un aumento del 134% con respecto al mismo período del año anterior. La cifra superó la estimación de Wall Street de 1.290 millones de dólares, basada en cifras de LSEG.

Pero a pesar del aumento de los ingresos, la empresa aún registró una pérdida neta de 110 millones de dólares, aunque esto está significativamente por debajo de la pérdida de 360 millones de dólares que CoreWeave reportó en el T3 del año pasado. Los resultados del trimestre fueron de una pérdida de 22 centavos por acción.

Los números reflejan a una empresa que crece rápidamente, gasta mucho y trata de demostrar que pertenece al centro de la carrera de infraestructura de IA.

El negocio, con sede en EE. UU., alquila GPUs de Nvidia a empresas que desarrollan herramientas de IA. CoreWeave ha asegurado clientes como Google y Microsoft, ambos de los cuales dependen en gran medida de la potencia de cómputo que proporciona.

Esa demanda ayudó a inflar la cartera de pedidos de CoreWeave a 55.600 millones de dólares, frente a los 42.300 millones de dólares de hace solo tres meses. La empresa también informó tener 2,9 gigavatios de energía contratada, frente a los 2,2 gigavatios a finales del T2.

Acuerdos con OpenAI y Meta empujan la cartera de pedidos más allá de 55 mil millones de dólares

En el T3, CoreWeave anunció una expansión de 6.500 millones de dólares de su contrato con OpenAI, una empresa conocida por desarrollar ChatGPT. También firmó un nuevo acuerdo de seis años con Meta por un valor de hasta 14.200 millones de dólares.

Estos acuerdos, junto con un nuevo contrato firmado con lo que CoreWeave llamó “un hiperscaler líder”, son lo que empujó la cartera de pedidos de ingresos a más de un 30% en un solo trimestre. El nombre de ese sexto hiperscaler no se reveló.

La debut público de CoreWeave se produjo a principios de este año, cuando se listó en Nasdaq en marzo, vendiendo acciones a 40 dólares cada una. El lunes, esas mismas acciones cerraron a 105,61 dólares, lo que refleja un retorno del 164% desde la OPI.

Eso es más de cinco veces la ganancia del 32% en el índice Nasdaq durante el mismo período. Pero incluso con ese rendimiento, las acciones de CoreWeave cayeron en el comercio extendido después de que se publicaran los resultados.

La empresa intentó expandirse aún más en el T3 con una adquisición propuesta de 9.000 millones de dólares del operador de infraestructura de centros de datos Core Scientific. Pero ese plan se derrumbó después de que los accionistas de Core Scientific votaran en contra.

Ese rechazo dejó a CoreWeave sin una vía de expansión clave, a pesar del impulso que había estado construyendo.

Michael Intrator, quien cofundó CoreWeave y ahora sirve tanto como CEO como Presidente, dijo que la empresa había entregado “un tercer trimestre excepcional” y elogió a su equipo por alcanzar nuevos récords.

“Casi duplicamos nuestra cartera de pedidos pendientes a más de 55 mil millones de dólares”, dijo Michael en el comunicado de resultados. Añadió que la empresa estaba creciendo centrándose en infraestructura, capacidad, expansión de clientes y nuevas herramientas de software.

Kerrisdale Capital ataca la valoración y el modelo de ingresos de CoreWeave

No todos están impresionados. Kerrisdale Capital, un vendedor en corto con sede en Nueva York, publicó un informe mordaz el mes pasado acusando a CoreWeave de ser “el ejemplo paradigmático de la burbuja de infraestructura de IA.”

Desestimaron el crecimiento de la empresa como cosmético, escribiendo que CoreWeave no es más que “un esquema de alquiler de GPU no diferenciado y altamente apalancado.”

En el informe, Kerrisdale criticó a CoreWeave por depender excesivamente de Microsoft, que según afirmaban representa el 70% de los ingresos de la empresa.

La firma también dijo que Microsoft había rechazado recientemente extender su negocio con CoreWeave, eligiendo en su lugar firmar un contrato más grande con Nebius, un competidor. Kerrisdale describió esta concentración de clientes como un riesgo serio para los inversores.

También señalaron la rápida transformación de CoreWeave de una startup de minería de criptomonedas en el garaje del abuelo del fundador, hace solo tres años, a un “hiperscaler de IA” autoproclamado ahora valorado en 75 mil millones de dólares. Kerrisdale dijo que este salto carecía de apoyo financiero y sostenibilidad.

El vendedor en corto fue más allá, criticando la economía de CoreWeave. Su informe afirmaba que la empresa “genera rendimientos por debajo de su costo de capital”, lo que según dijeron resulta en la destrucción del valor para los accionistas en lugar de crearlo.

Asignaron un objetivo de valor justo de 10 dólares por acción, un número que implicaría una caída del 90% desde el precio de negociación actual.

CoreWeave no ha abordado públicamente el informe de Kerrisdale en detalle. Pero con acuerdos apilándose y críticos rodeando, la empresa ahora está atrapada entre un crecimiento salvaje y un profundo escepticismo.