コアウェーブの第3四半期収益は13億6,000万ドルに急増し、前年同期比2倍以上に

コアウェーブは月曜日、第3四半期の収益が13億6,000万ドルであると報告し、予想を粉砕し、前年同期比134%増を記録した。この数字は、LSEGのデータに基づくウォールスト리트の予想である12億9,000万ドルを上回った。

しかし、収益の急増にもかかわらず、同社は依然として1億1,000万ドルの純損失を計上した。ただし、これは昨年第3四半期にコアウェーブが報告した3億6,000万ドルの損失から大幅に減少したものである。第3四半期の利益は1株あたり22セントの損失となった。

これらの数字は、急速に成長し、激しく支出し、AIインフラストラクチャ競争の中心に位置することを証明しようとする企業を反映している。

米国に本社を置くこの企業は、AIツールの構築に取り組む企業向けにNvidiaのGPUをレンタルしている。コアウェーブは、GoogleやMicrosoftのような顧客を獲得しており、両社とも同社が提供する計算能力に大きく依存している。

この需要により、コアウェーブの契約残高は3か月前の423億ドルから556億ドルに膨張した。同社はまた、契約済み電力が2.9ギガワットであると報告しており、第2四半期終了時の2.2ギガワットから増加した。

OpenAIおよびMetaとの取引により、残高が 55 億ドルを超えた

第3四半期、コアウェーブはChatGPTの開発で知られる企業であるOpenAIとの契約を65億ドル拡大すると発表した。また、Metaとは最大142億ドルの6年間の新たな契約を締結した。

これらの取引に加え、コアウェーブが「主要なハイパースケーラー」と呼ぶ企業との新たな契約により、収益残高は単一四半期で30%以上増加した。その6番目のハイパースケーラーの名前は非公表である。

コアウェーブの公開デビューは今年早些々、3月にナスダックに上場し、1株40ドルで株式を売却した際に行われた。月曜日、同じ株式は105.61ドルで終値をつけ、IPO以来164%のリターンを示した。

これは、同じ期間のナスダック指数の32%の上昇を5倍以上上回る。しかし、このパフォーマンスにもかかわらず、コアウェーブの株価は決算発表後の延長取引で下落した。

同社は第3四半期に、データセンターインフラストラクチャオペレーターであるコアサイエンティフィックの90億ドルの買収を提案し、さらに拡大を試みた。しかし、コアサイエンティフィックの株主がこれに反対投票したため、この計画は崩壊した。

この拒否により、コアウェーブは、それまで築いてきたモメンタムにもかかわらず、重要な拡大の道筋を失った。

コアウェーブの共同創設者であり、現在はCEO兼会長を務めるマイケル・イントラート氏は、同社が「例外的な第3四半期」を提供したと述べ、記録を更新したチームを称賛した。

「収益の未処理残高を550億ドル超にほぼ倍増させた」と、マイケル は述べている。彼はまた、同社はインフラ、容量、顧客拡大、および新しいソフトウェアツールに焦点を当てることで成長していると付け加えた。

カーリズデール・キャピタルがコアウェーブのバリュエーションおよび収益モデルを攻撃

全員が感心しているわけではない。ニューヨークを拠点とするショートセラーであるカーリズデール・キャピタルは、先月、コアウェーブが「AIインフラストラクチャ・バブルの代名詞である」と非難する痛烈なレポートを発表した。

彼らは同社の成長を表面的なものと見なし、コアウェーブは単なる「差別化されていない、過度にレバレッジの効いたGPUレンタルスキームにすぎない」と書き記した。

レポートの中で、カーリズデールは、コアウェーブがマイクロソフトに過度に依存しており、同社の収益の70%を占めていると主張して非難した。

同社はまた、マイクロソフトが最近、コアウェーブとのビジネスを延長することを拒否し、代わりに競合他社であるネビウスとのより大きな契約を締結したと述べた。カーリズデールは、この顧客集中を投資家にとって深刻なリスクと見なしている。

また、3年前には創設者の祖父のガレージにあった暗号資産マイニングのスタートアップから、現在750億ドルの評価額を持つ自称「AIハイパースケーラー」への急速な変革を指摘した。カーリズデールは、この飛躍は財務的な裏付けと持続可能性に欠けると述べた。

ショートセラーはさらに踏み込み、コアウェーブの経済性を非難した。彼らのレポートは、同社が「資本コストを下回るリターンを生成しており」、それが株主価値の創造ではなく毀損をもたらすと述べている。

同社は1株当たり10ドルの公正価値目標を設定しており、これは現在の取引価格から90%の下落を意味する数字です。

CoreWeaveはケリスデールのレポートについて詳細に公にコメントしていません。しかし、取引が積み重なり、批判の声が高まる中、同社は急激な成長と深い懐疑主義の間で板挟みになっています。