CoreWeave, 3분기 수익 13억 6천만 달러로 전년 대비 2배 이상 급증

CoreWeave는 월요일 3분기 수익이 13억 6천만 달러라고 보고하며 기대치를 깨뜨리고 전년 동기 대비 134% 증가를 기록했습니다. 이 수치는 LSEG 자료에 기반한 월스트리트의 12억 9천만 달러 추정치를 상회했습니다.

그러나 수익 급증에도 불구하고 회사는 여전히 1억 1천만 달러의 순손실을 기록했으며, 이는 작년 3분기 CoreWeave가 보고한 3억 6천만 달러 손실보다 크게 감소한 수치입니다. 분기 순손실은 주당 22센트 손실로 집계되었습니다.

이 수치는 빠르게 성장하고, 적극적으로 지출하며, AI 인프라 경쟁의 중심에 자리 잡으려 노력하는 회사를 반영합니다.

미국에 본사를 둔 이 회사는 AI 도구 구축을 위한 기업들에게 Nvidia GPU를 임대합니다. CoreWeave는 Google과 Microsoft와 같은 고객들을 확보했으며, 이 회사들은 CoreWeave가 제공하는 컴퓨팅 파워에 크게 의존하고 있습니다.

이러한 수요는 CoreWeave의 계약 지연액을 3개월 전의 423억 달러에서 556억 달러로 불어나게 했습니다. 회사는 또한 계약된 전력 용량이 2.2기가와트에서 2.9기가와트로 증가했다고 보고했습니다.

OpenAI 및 Meta와의 계약으로 지연액이 55십억 달러를 돌파

3분기, CoreWeave는 ChatGPT 개발로 유명한 OpenAI와의 계약을 65억 달러 규모로 확대한다고 발표했습니다. 또한 Meta와 최대 142억 달러 규모의 새로운 6년 계약을 체결했습니다.

이러한 계약들 외에도 CoreWeave가 “선도적인 초규모 클라우드 기업”이라고 부르는 기업과 새로 체결한 계약은 단일 분기 동안 수익 지연액을 30% 이상 증가시킨 요인입니다. 여섯 번째 초규모 클라우드 기업의 이름은 공개되지 않았습니다.

CoreWeave의 공개 데뷔는 올해 초 나스닥에 상장되면서 이루어졌으며, 당시 주당 40달러에 주식을 매도했습니다. 월요일, 동일한 주식이 105.61달러에 마감하며 IPO 이후 164%의 수익률을 반영했습니다.

이는 같은 기간 나스닥 지수의 32% 상승을 넘어선 수치입니다. 그러나 이러한 성과에도 불구하고 CoreWeave의 주가는 실적 발표 후 연장 거래에서 하락했습니다.

회사는 3분기 데이터 센터 인프라 운영사인 Core Scientific를 90억 달러에 인수하는 계획을 통해 더 나아가 확장하려 했으나, Core Scientific의 주주들이 이를 거부하면서 그 계획은 무산되었습니다.

이 거부로 인해 CoreWeave는 쌓아올리던 모멘텀에도 불구하고 주요 확장 경로 하나를 상실하게 되었습니다.

CoreWeave의 공동 창립자이자 현재 CEO 및 이사회 의장을 맡고 있는 마이클 인트라토르는 회사가 “예외적인 3분기”를 달성했다고 말하며 새로운 기록을 달성한 팀을 칭찬했습니다.

“우리는 수익 지연액을 550억 달러 이상으로 거의 두 배로 늘렸습니다,”라고 마이클 말했습니다. 그는 회사가 인프라, 용량, 고객 확대 및 새로운 소프트웨어 도구에 집중하여 성장하고 있다고 덧붙였습니다.

커리스데일 캐피탈, CoreWeave의 가치 평가 및 수익 모델 공격

모두가 감탄하는 것은 아닙니다. 뉴욕에 기반을 둔 숏셀러인 커리스데일 캐피탈은 지난달 CoreWeave가 “AI 인프라 거품의 상징”이라고 비난하는 날카로운 보고서를 발표했습니다.

그들은 회사의 성장을 외형적이라고 dismissing하며, CoreWeave는 “차별화되지 않고 과도하게 레버리지된 GPU 임대_scheme”에 불과하다고 썼습니다.

보고서에서 커리스데일 캐피탈은 CoreWeave가 마이크로소프트에 지나치게 의존하고 있다고 비판했으며, 이는 회사 수익의 70%를 차지한다고 주장했습니다.

또한 마이크로소프트가 최근 CoreWeave와의 사업을 연장하는 것을 거부하고 대신 경쟁사 네비우스(Nebius)와 더 큰 계약을 체결했다고 밝혔습니다. 커리스데일 캐피탈은 이러한 고객 집중도를 투자자에게 심각한 위험으로 묘사했습니다.

또한 그들은 3년 전 창업자의 할아버지 차고에서 암호화폐 채굴 스타트업으로 시작해 현재 시가총액 750억 달러로 평가받는 자칭 'AI 하이퍼스케일러'로 급변한 코어웨이브(CoreWeave)의 변모를 지적했다. 커리스데일(Kerrisdale)은 이 급성장이 재무적 근거와 지속 가능성을 결여하고 있다고 말했다.

공매도 기관은 코어웨이브의 경제성을 더욱 강하게 비판했다. 그들의 보고서에 따르면 해당 기업은 "자본 비용보다 낮은 수익률을 창출"하며, 이는 가치 창출이 아닌 주주 가치 파괴를 초래한다고 밝혔다.

그들은 현재 거래 가격에서 90% 하락을 의미하는 주당 10달러의 적정 가치 목표가를 제시했다.

코어웨이브는 커리스데일 보고서에 대해 공개적으로 상세히 대응하지 않았다. 하지만 거래가 쌓이고 비판자들이 우글거리는 가운데, 회사는 급격한 성장과 깊은 회의주의 사이에서 갈등하고 있다.