CME zeigt 67% Chance auf Zinssenkung der Fed im Dezember

Der US-traditionelle Finanzmarkt steigt weiter an, wobei der S&P 500 ($SPX) letzte Woche neue Allzeithochs erreichte. Die Rallye im November war eine der stärksten in der Geschichte und verzeichnete einen Gewinn von 3,42 %. Die kommenden Wirtschaftsdaten bleiben jedoch entscheidend für den Markt.

Diese Woche werden wichtige Veröffentlichungen erwartet, darunter Produktionsdaten, Konsumausgaben und der wichtige Beschäftigungsbericht am Freitag. Derzeit zeigt die CME, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte am 18. Dezember bei 67 % liegt, während die Zinsen unverändert bei 32,9 % liegen.

Stellenabbau, ADP und nichtlandwirtschaftliche Beschäftigungszahlen sollen die Märkte bewegen

US-Behörden werden die Arbeitslosenquote und die ADP-Beschäftigungszahlen für November sowie die neuen nichtlandwirtschaftlichen Beschäftigungszahlen desselben Monats veröffentlichen. Später wird die Fed erwartet das Beige Book zu den Wirtschaftsbedingungen zu veröffentlichen, und Jerome Powell wird interviewt.

Das kommende Datum ist entscheidend für den Arbeitsmarkt. Am Montag wird der ISM Manufacturing PMI veröffentlicht. Die Fertigung ist seit Monaten in der Rezession. Eine überraschende Expansion könnte zyklische Aktien ankurbeln, während eine weitere Rezession die Wachstumsbedenken verstärken könnte. 

JOLTS-Stellenangebote werden am Dienstag veröffentlicht, und ein Rückgang der Angebote könnte Spekulationen über eine Zinssenkung auslösen, was die Marktdynamik stützen könnte. Stärkere als erwartete Zahlen könnten solche Erwartungen dämpfen.

Als Nächstes steht die ADP-Beschäftigungsänderung an, die voraussichtlich am Mittwoch veröffentlicht wird. Sie wird kurz vor dem Beschäftigungsbericht am Freitag veröffentlicht, und ein hoher Fehlschlag könnte die Märkte auf Hoffnung der Lockerung der Fed ankurbeln. Ein starker Bericht könnte jedoch zu kurzfristiger Volatilität führen.

Entscheidend für alle ist, dass die ersten Arbeitslosenansprüche am Donnerstag den Markt erreichen. Der Markt wird nach Anzeichen für eine Abschwächung des Arbeitsmarktes Ausschau halten. Ein Anstieg der Ansprüche könnte Narrative einer abkühlenden Wirtschaft stützen, während niedrigere als erwartete Ansprüche die jüngste Optimismus herausfordern könnten. 

Das Schlüsselereignis der Woche, die nichtlandwirtschaftlichen Beschäftigungszahlen, werden am Freitag veröffentlicht. Nach den schwachen Zahlen im Oktober werden sich die Märkte darauf konzentrieren, ob sich der Trend fortsetzt. Das Lohnwachstum und die Arbeitslosenquote werden ebenfalls entscheidend sein.

Die Dez-Sitzung der Fed steht bevor

Die Federal Reserve wird voraussichtlich bei ihrer Dezembersitzung zum dritten Mal in diesem Jahr die Zinssätze senken. Die größere Frage bleibt jedoch, was als Nächstes für 2025 gilt. Während eine Zinssenkung um 0,25 % im Dezember wahrscheinlich ist, wachsen die Zweifel daran, wie schnell die Fed die Zinssätze im nächsten Jahr senken wird. Jüngste Wirtschaftsdaten haben ein solides Wachstum und klebrige Inflation gezeigt.

Im September deuteten die Projektionen der Fed vier Zinssenkungen für 2025 an, aber die Märkte prognostizieren jetzt nur noch zwei. Die nächste Aktualisierung kommt am 18. Dezember, und sie könnte eine Verschiebung der Aussichten offenbaren. Wall-Street-Ökonomen sind sich im Allgemeinen einig, dass das rasche Tempo der Senkungen nicht fortgesetzt wird. 

Da der Fed Funds-Zinssatz derzeit bei 4,5 %–4,75 % liegt, sind die meisten Experten der Ansicht, dass er restriktiv ist. Die Debatte dreht sich nun darum, wie viel weitere Lockerung notwendig ist, während die Inflation klebrig bleibt.

Andererseits beobachtet der Markt für digitale Assets einen nicht endenden Bullenlauf, da Bitcoin versucht, die lang erwartete Marke von 100.000 US-Dollar zu überschreiten. BTC’s 128 %iger Anstieg seit Jahresbeginn (YTD) sagt alles aus. Die kumulierte Marktkapitalisierung des Krypto-Marktes nähert sich jetzt rasch der Marke von 3,5 Billionen US-Dollar.