CME показывает 67% вероятность снижения ставки ФРС в декабре

Традиционный финансовый рынок США продолжает расти, индекс S&P 500 ($SPX) достиг новых исторических максимумов на прошлой неделе. Ноябрьский рост был одним из самых сильных в истории, принеся доходность 3,42%. Однако forthcoming экономические данные остаются критически важными для рынка.

На этой неделе состоятся ключевые публикации данных о производстве, потребительских расходах и важнейшего отчета о занятости в пятницу. На данный момент, по данным CME, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов 18 декабря составляет 67%, в то время как вероятность сохранения ставки без изменений — 32,9%.

Открытые вакансии, данные ADP и非农就业人数 готовы сдвинуть рынки

Американские агентства опубликуют уровень безработицы и данные о занятости ADP за ноябрь, а также новые данные о非农就业人数 за тот же месяц. Позже Федеральная резервная система ожидает выпуска «Светло-коричневой книги» об экономических условиях, а также будет проведено интервью с Джеромом Пауэллом.

Предстоящая дата является ключевой для рынка труда. В понедельник состоится публикация индекса ISM Manufacturing PMI. Сектор производства находится в состоянии спада уже несколько месяцев. Внезапное расширение может поддержать циклические акции, в то время как дальнейший спад может усилить опасения по поводу роста. 

JOLTS Открытые вакансии будут опубликованы во вторник, и снижение количества вакансий может спровоцировать спекуляции о снижении ставок, что может поддержать рыночный импульс. Более сильные, чем ожидалось, показатели могут снизить такие ожидания.

Далее следует изменение занятости ADP, которое, как ожидается, будет опубликовано в среду. Оно выйдет justo перед пятничным отчетом о занятости, и значительное расхождение с ожиданиями в худшую сторону может поддержать рынки надеждами на смягчение политики ФРС. В то же время сильный отчет может привести к краткосрочной волатильности.

Решающим среди них станут первичные заявки на пособие по безработице, которые поступят на рынок в четверг. Рынок будет следить за признаками ослабления рынка труда. Рост заявок может поддержать нарративы об охлаждении экономики, в то время как более низкие, чем ожидалось, заявки могут бросить вызов недавнему оптимизму. 

Ключевым событием недели станут данные о非农就业人数, которые будут опубликованы в пятницу. После слабых показателей октября рынки будут сосредоточены на том, продолжится ли эта тенденция. Рост заработной платы и уровень безработицы также будут иметь решающее значение.

Заседание ФРС в декабре назревает

Ожидается, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки в третий раз в этом году на своем декабрьском заседании. Однако главный вопрос здесь остается в том, что будет дальше в 2025 году. Хотя снижение ставки на 0,25% в декабре вероятно, растут сомнения в том, как быстро ФРС будет снижать ставки в следующем году. Недавние экономические данные показали устойчивый рост и липкую инфляцию.

В сентябре прогнозы ФРС указывали на четыре снижения ставок в 2025 году, но теперь рынки прогнозируют только два. Следующее обновление состоится 18 декабря, и оно может выявить сдвиг в прогнозах. Экономисты Уолл-стрит в целом согласны с тем, что быстрый темп снижения ставок не продолжится. 

При текущей ставке по федеральным фондам на уровне 4,5%-4,75% большинство экспертов согласны с тем, что она является ограничительной. Споры теперь сосредоточены на том, насколько еще необходимо смягчение, пока инфляция остается липкой.

С другой стороны, рынок цифровых активов наблюдает за не заканчивающимся бычьим трендом, поскольку Биткоин пытается преодолеть долгожданный рубеж в $100 тыс. Рост Биткоина на 128% с начала года (YTD) говорит сам за себя. Совокупная капитализация крипто рынка теперь быстро приближается к отметке в $3,5 трлн.