CME mostra una probabilità del 67% di un taglio dei tassi della Fed a dicembre

Il mercato finanziario tradizionale statunitense continua a salire, con l'S&P 500 ($SPX) che ha raggiunto nuovi massimi storici la scorsa settimana. Il rally di novembre è stato uno dei più forti di sempre, generando un guadagno del 3,42%. Tuttavia, i dati economici in arrivo rimangono cruciali per il mercato.

Questa settimana vedrà il rilascio di dati chiave, inclusi i dati sulla produzione, la spesa dei consumatori e l'importante rapporto sull'occupazione di venerdì. Ad oggi, CME mostra che la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base il 18 dicembre è del 67%, mentre la probabilità di un tasso invariato è del 32,9%.

Aperture di lavoro, ADP e occupazione non agricola pronti a muovere i mercati

Le agenzie statunitensi rilasceranno il tasso di disoccupazione e le figure sull'occupazione ADP per novembre insieme alla nuova occupazione non agricola dello stesso mese. Più tardi, il la Fed dovrebbe rilasciare il Beige Book sulle condizioni economiche, e Jerome Powell sarà intervistato.

La data imminente è fondamentale per il mercato del lavoro. Vedrà l'ISM Manufacturing PMI lunedì. La produzione è in contrazione da mesi. Un'espansione sorpresa potrebbe aumentare le azioni cicliche, mentre un'ulteriore contrazione potrebbe sollevare preoccupazioni sulla crescita. 

Aperture di lavoro JOLTS saranno pubblicate martedì e un calo delle aperture potrebbe innescare speculazioni su un taglio dei tassi, che potrebbe sostenere il momentum del mercato. Numeri più forti del previsto potrebbero attenuare tali aspettative.

Il prossimo è l'ADP Employment Change, previsto per il mercoledì. Sarà pubblicato poco prima del rapporto sull'occupazione di venerdì e un alto tasso di mancato rispetto potrebbe aumentare i mercati con le speranze di un allentamento della Fed. Nel frattempo, un rapporto forte potrebbe portare a una volatilità a breve termine.

Decisivi tra tutti, i reclami iniziali per la disoccupazione colpiranno il mercato giovedì. Il mercato osserverà i segni di un indebolimento del mercato del lavoro. Un aumento dei reclami potrebbe sostenere le narrazioni di un'economia in raffreddamento, mentre reclami inferiori alle aspettative potrebbero sfidare il recente ottimismo. 

L'evento chiave della settimana, l'Occupazione Non Agricola, è previsto per venerdì. Dopo i numeri deboli di ottobre, i mercati si concentreranno sul fatto che il trend continui. La crescita salariale e il tasso di disoccupazione saranno anche cruciali.

L'incontro di dicembre della Fed si avvicina

Si prevede che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse per la terza volta quest'anno nel suo incontro di dicembre. Tuttavia, la domanda più grande qui rimane cosa succederà nel 2025. Sebbene un taglio dei tassi dello 0,25% sia probabile a dicembre, i dubbi crescono su quanto rapidamente la Fed abbasserà i tassi l'anno prossimo. I recenti dati economici hanno mostrato una crescita solida e un'inflazione persistente.

A settembre, le proiezioni della Fed indicavano quattro tagli dei tassi per il 2025, ma i mercati ora prevedono solo due. Il prossimo aggiornamento arriva il 18 dicembre e potrebbe rivelare un cambiamento nelle prospettive. Gli economisti di Wall Street concordano generalmente sul fatto che il ritmo rapido dei tagli non continuerà. 

Con il tasso dei fondi federali attualmente al 4,5%-4,75%, la maggior parte degli esperti concorda sul fatto che sia restrittivo. Il dibattito ora si concentra su quanto ulteriore allentamento sia necessario mentre l'inflazione rimane persistente.

D'altra parte, il mercato delle attività digitali sta osservando un rally rialzista senza fine mentre Bitcoin cerca di superare l'agognato traguardo dei 100 mila dollari. L'aumento del 128% di BTC da inizio anno (YTD) dice tutto. La capitalizzazione di mercato cumulativa delle criptovalute si sta avvicinando rapidamente alla soglia dei 3,5 trilioni di dollari.