يُظهر CME احتمالاً بنسبة 67% لخفض سعر الفائدة في ديسمبر

يستمر سوق المال التقليدي الأمريكي في الارتفاع، حيث وصل مؤشر S&P 500 ($SPX) إلى أعلى مستوياته التاريخية الأسبوع الماضي. كان انتعاش نوفمبر من أقوى الانتعاشات المسجلة، حيث حقق مكسباً بنسبة 3.42%. ومع ذلك، تظل البيانات الاقتصادية القادمة حاسمة للسوق.

ستشهد الأسبوع الحالي إصدارات رئيسية تشمل بيانات التصنيع، والإنفاق الاستهلاكي، وتقرير الوظائف المهم جداً يوم الجمعة. حتى الآن، يُظهر CME أن احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 18 ديسمبر هو 67%، بينما يحصل على ثبات السعر على 32.9%.

فرص العمل، وADP، والوظائف غير الزراعية من المقرر أن تحرك الأسواق

ستقوم الوكالات الأمريكية بإصدار معدل البطالة وأرقام توظيف ADP لشهر نوفمبر بالإضافة إلى الوظائف غير الزراعية الجديدة في الشهر نفسه. لاحقاً، من المتوقع أن يُصدر الاحتياطي الفيدرالي كتاب البيج (Beige Book) حول الظروف الاقتصادية، وسيتم مقابلة جيروم باول.

التاريخ القادم محوري لسوق العمل. سيشهد مؤشر مديري المشتريات للتصنيع (ISM Manufacturing PMI) يوم الاثنين. كان قطاع التصنيع في حالة انكماش لأشهر. قد يعزز التوسع المفاجئ الأسهم الدورية، في حين قد يثير مزيد من الانكماش مخاوف النمو. 

فرص عمل JOLTS ستكون متاحة يوم الثلاثاء، وقد يثير انخفاض الفرص تكهنات بخفض أسعار الفائدة، مما قد يدعم زخم السوق. قد تخفف الأرقام الأقوى من المتوقع مثل هذه التوقعات.

التالي في الطابور هو تغير توظيف ADP، من المتوقع إصداره يوم الأربعاء. سيُصدر قبل تقرير الوظائف يوم الجمعة مباشرة، وقد يعزز ارتفاع الخسائر المتوقعة الأسواق على أمل تخفيف الاحتياطي الفيدرالي. في هذه الأثناء، قد يؤدي التقرير القوي إلى تقلبات قصيرة الأجل.

الأهم من بينها جميعاً، ستصل مطالبات البطالة الأولية إلى السوق يوم الخميس. سيراقب السوق علامات تدهور سوق العمل. قد يدعم الارتفاع في المطالبات سرديات تبريد الاقتصاد، في حين قد تتحدى المطالبات الأقل من المتوقع التفاؤل الأخير. 

الحدث الرئيسي للأسبوع، الوظائف غير الزراعية، من المقرر تقديمه يوم الجمعة. بعد الأرقام الضعيفة في أكتوبر، سيركز السوق على ما إذا كان الاتجاه يستمر. سيُعد نمو الأجور ومعدل البطالة أيضاً حاسمين.

اجتماع ديسمبر القادم يحدق

من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة للمرة الثالثة هذا العام في اجتماعه في ديسمبر. ومع ذلك، يبقى السؤال الأكبر هنا هو ما هو القادم لعام 2025. بينما يُرجح خفض سعر الفائدة بنسبة 0.25% في ديسمبر، تزداد الشكوك حول سرعة خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة العام المقبل. أظهرت البيانات الاقتصادية الأخيرة نمواً قوياً وتضخماً عالقاً.

في سبتمبر، أشارت توقعات الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة أربع مرات في عام 2025، لكن الأسواق تتوقع الآن خفضين فقط. تأتي التحديثات القادمة في 18 ديسمبر، وقد تكشف عن تحول في التوقعات. يتفق اقتصاديو وول ستريت بشكل عام على أن وتيرة الخفض السريعة لن تستمر. 

وبما أن سعر فونديال الاحتياطي الفيدرالي حالياً يتراوح بين 4.5% و4.75%， فإن معظم الخبراء يتفقون على أنه مقيد. يدور النقاش الآن حول مدى الحاجة إلى مزيد من التخفيف بينما لا تزال التضخم عالياً.

من ناحية أخرى، يشهد سوق الأصول الرقمية سوقاً صاعداً لا ينتهي حيث يحاول البيتكوين تجاوز عتبة الـ 100 ألف دولار المتوقعة بشدة. صعود البيتكوين بنسبة 128% منذ بداية العام (YTD) يقول كل شيء. تقترب القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة الآن بسرعة من علامة 3.5 تريليون دولار.