CFTC verklagt Utah, um Prognosemärkte vor staatlichen Glücksspielgesetzen zu schützen
- Die CFTC verklagte Utah am 27. Oktober, um den Staat davon abzuhalten, Glücksspielgesetze gegen bundeslizenzierte Vorhersagemarkt-Börsen durchzusetzen.
- Der Rechtsstreit folgt auf eine Klage, die Utah eine Woche zuvor gegen Kalshi und zwei Firmen aus Susquehanna eingereicht hatte.
- Der Kampf ist für ein Unternehmen von Bedeutung, das Artemis mit einem Volumen der letzten zwölf Monate in Höhe von 419,1 Milliarden US-Dollar bewertet. Sportwettenverträge machen dabei 41,4 % aus, und der Fall könnte letztlich vor den Obersten Gerichtshof gelangen, da US-Gerichte, europäische Aufsichtsbehörden und asiatische Behörden unterschiedlicher Meinung darüber sind, ob Event-Verträge als Derivate oder als Wetten einzustufen sind.
Am 27. Oktober 2026 hat die US-Börsenaufsichtsbehörde CFTC (Commodity Futures Trading Commission) Klage gegen den Bundesstaat Utah eingereicht, um zu verhindern, dass dieser seine Glücksspielgesetze auf Vorhersagemärkte anwendet, die unter föderaler Jurisdiktion operieren.
Für Betreiber von Prediction-Exchanges wie Kalshi geht es bei diesem Thema um mehr als nur die Glücksspielgesetze des Staates Utah. Die entscheidende Frage lautet: Können diese Vorhersagemärkte im Rahmen eines einheitlichen Satzes föderaler Vorschriften funktionieren, oder müssen sie sich an den spezifischen Glücksspielgesetzen jedes einzelnen Bundesstaats orientieren?
Zwei Klagen, die in entgegengesetzte Richtungen weisen
Am 20. Oktober 2026 reichte der Generalstaatsanwalt von Utah, Derek Brown, Klage gegen fünf Unternehmen ein, die Kalshi und Susquehanna gehören, wegen des mutmaßlichen Facilitierens von illegalem Glücksspiel. Der Staat beantragte eine Unterlassungsverfügung sowie die Rückerstattung von Verlusten und verschiedenen Gebühren, die auf zwischen 30,6 Millionen und 61,2 Millionen US-Dollar geschätzt werden. Laut Cryptopolitan erweitert die Nennung von Susquehanna den Rechtsstreit auf die Market Maker, die als Liquiditäts- und Handelsanbieter fungieren.
Kalshi behauptet, dass seine Verträge Derivate sind, die unter federaler Jurisdiktion reguliert werden. Utah hingegen vertritt die Auffassung, dass das Commodity Exchange Act dennoch Spielraum für staatliche Glücksspielgesetze lässt. Der neue Fall, der von der CFTC eingereicht wird, verwandelt diese Meinungsverschiedenheit in ein bundesstaatliches Duell.
Ein Urteil vom August und 44 Staaten wehren sich dagegen
The federal argument has faced challenges in the courtroom. On August 4, a federal judge in Utah ruled that the Act does not prevent states from enforcing its laws. Appellate courts have different decisions. The Third Circuit supported Kalshi in New Jersey. The Ninth Circuit supported Nevada, and the Sixth Circuit sided with Ohio and Tennessee.
Der Widerstand beschränkte sich nicht nur auf die Gerichte. Im Juli 44 Generalstaatsanwälte der Bundesstaaten bestritten die Zuständigkeit der CFTC für Verträge im Zusammenhang mit Sportwetten. Am 9. Oktober 2026 schlug die Behörde vor, einige Event-Verträge als Swaps zu klassifizieren. Diese Regelung ist noch nicht endgültig.
Darüber hinaus verklagt die CFTC einzelne Bundesstaaten direkt. Utah ist der zehnte Bundesstaat, gegen den sie Klage eingereicht hat, nach Arizona, Connecticut, Illinois, New York, Wisconsin, Minnesota, Rhode Island, New Mexico und Kentucky.
Was ein Geschäftswert von $419.1 Milliarden zu verlieren droht
Der Rechtsstreit kann erhebliche finanzielle Folgen haben. Artemis berichtet, dass der Vorhersagemarkt bis zum 27. Oktober 2026 ein Handelsvolumen von 419,1 Milliarden US-Dollar verzeichnete. Sportverträge hatten den größten Anteil mit 173,6 Milliarden US-Dollar (41,4 %), gefolgt von Exotischen mit 149,3 Milliarden US-Dollar und Krypto mit 60,3 Milliarden US-Dollar.
Kalshi hat viel an Sportverträgen zu setzen. Reuters berichtete über eine Bewertung des Unternehmens von rund 40 Milliarden US-Dollar, während CEO Tarek Mansour sagte, dass Sport immer noch fast 65 % seines Umsatzes ausmacht, gegenüber rund 95 % vor neun Monaten.
Ein Flickenteppich aus staatlichen Vorschriften könnte diese Verträge teurer in der Angebotsgestaltung machen oder den Zugang in bestimmten Märkten einschränken. Rechtlicher Druck auf Liquiditätsanbieter könnte zudem die Handels-Spreads verbreitern und die Marktaktivität reduzieren. Bisher gibt es jedoch keine Anzeichen dafür, dass Susquehanna sich von Kalshi zurückgezogen hat.
Europa beschränkt, Asien zögert
Die USA sind nicht allein mit dem Versuch, eine Grenze zwischen Finanzhandel und Glücksspiel zu ziehen. Im Juli warnte ESMA, dass Event-Verträge, die als Derivate klassifiziert werden, unter bestehende Verbote für binäre Optionen im Einzelhandel fallen. Unternehmen, die diese Produkte vertreiben, benötigen zudem eine Genehmigung als Wertpapierfirmen, während nationale Glücksspielgesetze weiterhin Anwendung finden können.
Asien steht vor einer ähnlichen Herausforderung. Tiger Research warnt davor, dass restriktive Vorschriften den Handel ins Ausland verlagern und Nutzer unzureichend schützen könnten, selbst wenn große Technologieunternehmen ein wachsendes Interesse an Vorhersagemärkten zeigen.
Mansour sagte gegenüber Reuters, der Streit könnte vor den Obersten Gerichtshof gelangen, und zeigte sich von Kalshis Position überzeugt. Doch New Jersey – nicht Kalshi – reichte die Beschwerde bei den Richtern ein, nachdem es in der Third Circuit Court of Appeals verloren hatte. Der Gerichtshof hat noch keine Entscheidung getroffen, den Fall anzuhören.
Beobachten Sie derzeit den Bundesklageprozess in Utah, die Berufung von Kalshi und den anstehenden Swaps-Vorschlag der CFTC.
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Häufig gestellte Fragen
Warum verklagt die CFTC den Staat Utah?
Die Behörde bat ein Bundesgericht, Utah davon abzuhalten, seine Glücksspielgesetze auf Börsen anzuwenden, die von der CFTC lizenziert sind. Dies ist Teil eines umfassenderen Streits darüber, ob Event-Verträge bundesrechtlich regulierte Derivate oder staatsrechtlich regulierte Wetten sind.
Wie groß ist das Geschäft mit Vorhersagemärkten?
Daten von Artemis vom 27. Oktober zeigten ein rückläufiges Handelsvolumen von einem Jahr über $419,1 Milliarden, wobei Sportverträge die größte Kategorie mit $173,6 Milliarden bzw. 41,4 % darstellten.
Könnte der Streit vor den Obersten Gerichtshof gelangen?
Der CEO von Kalshi, Tarek Mansour, sagte gegenüber Reuters, dass der Konflikt möglicherweise schließlich vor den Obersten Gerichtshof gelangen könnte; das Unternehmen gewann eine Berufungsentscheidung in New Jersey und beantragte eine Überprüfung durch den Obersten Gerichtshof, doch bisher wurde kein Fall angenommen.
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Ibiam Wayas
Ibiam Wayas berichtet seit 2019 über Krypto-Nachrichten. Er studierte Informatik an der National Open University of Nigeria. Seine Arbeiten erschienen in verschiedenen Krypto-Nachrichtenplattformen, darunter Coinfomania, Crypto News Australia und AltcoinBuzz. Aufgrund seines Hintergrunds in der Informatik konzentriert er sich nun auf Nachrichten zu Kryptowährungen, Robotik und Langlebigkeit.
