- CFTC는 연방 면허를 받은 예측 시장 거래소의 규제 준수를 막기 위해 10월 27일 유타주를 상대로 소송을 제기했다.
- 이번 소송은 유타주가 칼시와 두 개의 서스퀘핸나 계열사를 상대로 소송을 제기한 일주일 후에 이루어졌다.
- 트래일링 1년 거래량 기준 기업 가치가 4,191억 달러에 달하는 아테미스(Artemis)에게 이 싸움은 중요하며, 스포츠 계약 비중이 41.4%를 차지하고 있습니다. 미국 법원, 유럽 규제당국, 아시아 당국이 이벤트 계약을 파생상품으로 볼지 아니면 베팅으로 볼지에 대해 의견이 엇갈리면서, 이 문제는 결국 연방대법원까지 갈 가능성이 있습니다.
2026년 10월 27일, 미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 유타주에 대해 연방 관할권 하에서 운영되는 예측 시장(prediction markets)에 대한 주 도박법을 적용하지 못하도록 막기 위한 소송을 제기했습니다.
Kalshi와 같은 예측 교환소(predictive exchange) 운영자에게 이 문제는 유타주의 도박법 문제를 넘어섭니다. 핵심 쟁점은 이러한 예측 시장이 단일한 연방 규제 체계 내에서 운영될 수 있는지, 아니면 각 주의 개별 도박법을 모두 준수해야 하는지입니다.
정반대 방향으로 향하는 두 건의 소송
2026년 10월 20일, 유타주 법무장관 데렉 브라운은 칼시(Kalshi)와 수스퀘하나(Susquehanna)가 소유한 5개 법인을 불법 도박 조장 혐의로 고소했습니다. 주 정부는 금지 명령과 함께 약 3,060만 달러에서 6,120만 달러 사이의 손실 및 다양한 수수료의 반환을 요구했습니다. 크립토폴리탄에 따르면, 수스퀘하나를 피고로 포함함으로써 유동성과 거래를 제공하는 시장 형성자(market makers)에게도 법적 분쟁이 확대되었습니다.
칼시는 자신의 계약이 연방 관할권 하에서 규제되는 파생상품이라고 주장합니다. 그러나 유타주는 상품선물거래법이 여전히 주 도박법의 적용 여지를 남긴다고 지적합니다. CFTC(미국 상품선물거래위원회)가 제기한 새로운 소송으로 인해 이 논쟁은 연방 대 주(State) 간 충돌로 이어지고 있습니다.
8월 판결과 44 주들의 반발
연방 차원의 주장은 법정에서 도전에 직면했습니다. 8월 4일, 유타주 연방법관은 해당 법이 주 법률 집행을 방해하지 않는다고 판결했습니다. 항소법원들은 상이한 결정을 내렸습니다. 제3회항소법원은 뉴저지주 사건에서 칼시를 지지했고, 제9회항소법원은 네바다주를 지지했으며, 제6회항소법원은 오하이오주와 테네시주의 입장을 따랐습니다.
반대 운동은 법원에만 국한되지 않았습니다. 7월, 44개 주 법무장관이 스포츠 관련 계약에 대한 CFTC의 권한을 이의 제기했습니다. 2026년 10월 9일, 해당 기관은 일부 이벤트 계약을 스왑으로 분류할 것을 제안했으며, 이 규칙은 아직 최종 확정되지 않았습니다.
더욱이 CFTC는 주 정부를 직접 상대로 소송을 제기하고 있습니다. 유타주는 아리조나, 코네티컷, 일리노이, 뉴욕, 위스콘신, 미네소타, 로드아일랜드, 뉴멕시코, 켄터키주에 이어 CFTC가 소송을 제기한 열 번째 주입니다.
419.1억 달러 규모 사업체가 잃을 수 있는 것
이 법적 분쟁은 상당한 재정적 결과를 초래할 수 있습니다. Artemis 보고서에 따르면 예측 시장은 2026년 10월 27일까지의 연도 기준 거래량이 4,191억 달러로 집계되었습니다. 스포츠 계약이 1,736억 달러(41.4%)로 가장 큰 비중을 차지했으며, 그 다음으로 엑소틱스가 1,493억 달러, 암호화폐가 603억 달러였습니다.
Kalshi는 스포츠 계약에 많은 것을 걸고 있습니다. Reuters는 회사의 가치를 약 400억 달러로 평가했으며, CEO Tarek Mansour는 스포츠가 여전히 수익의 약 65%를 차지한다고 밝혔습니다. 이는 9개월 전 약 95%였던 수치에서 감소한 것입니다.
주 규칙들의patchwork는 이러한 계약의 제공 비용을 증가시키거나 특정 시장에서 접근성을 제한할 수 있습니다. 유동성 공급자에 대한 법적 압력은 거래 스프레드를 확대하고 시장 활동을 감소시킬 수도 있습니다. 그러나 지금까지 Susquehanna가 Kalshi에서 철수했다는 증거는 없습니다.
유럽은 규제하고, 아시아는 주저한다
미국만 금융 거래와 도박의 경계를 그으려는 시도를 하고 있는 것은 아니다. 7월, ESMA는 파생상품으로 분류된 이벤트 계약이 기존 소매 이항 옵션 금지 조치에 해당한다고 경고했다. 이러한 제품을 유통하는 기업들도 투자firm으로서 인가를 받아야 하며, 국가별 도박 법규가 여전히 적용될 수 있다.
아시아도 유사한 과제에 직면해 있다. Tiger Research는 제한적인 규제가 거래 활동을 해외로 몰아내고 사용자를 적절한 보호에서 소외시킬 수 있다고 경고하며, 주요 기술 기업들이 예측 시장에 대한 관심을 높이고 있음에도 불구하고 말이다.
만수르는 로이터와의 인터뷰에서 이 분쟁이 대법원까지 갈 수 있으며 칼시의 입장에 자신감을 가지고 있다고 밝혔다. 그러나 뉴저지주(칼시가 아님)가 제3회심 항소법원에서 패소한 후 대법원에 청원서를 제출했다. 대법원은 현재 이 사건을 심리할 의사가 없다.
현재는 유타주의 연방 소송, Kalshi의 항소, 그리고 CFTC의 보류 중인 스왑 제안을 주목해야 합니다.
암호화폐 뉴스를 단순히 읽는 것을 넘어, 이해하세요. 뉴스레터에 구독하세요. 무료입니다.
자주 묻는 질문
왜 CFTC는 유타주를 고소했는가?
해당 기관은 연방법원에 CFTC가 라이선스를 부여한 거래소에 대해 유타주가 도박 법을 적용하는 것을 중단하도록 요청했으며, 이는 이벤트 계약이 연방 규제 파생상품인지 아니면 주 규제 베팅인지에 관한 더 광범위한 분쟁의 일부입니다.
예측 시장은 얼마나 큰가?
10월 27일 기준 Artemis 데이터에 따르면 지난 1년간 거래량은 4,191억 달러였으며, 스포츠 계약이 1,736억 달러(41.4%)로 가장 큰 비중을 차지했습니다.
이 분쟁이 대법원까지 갈 수 있는가?
Kalshi CEO Tarek Mansour은 Reuters와의 인터뷰에서 이 충돌이 결국 대법원까지 갈 수 있다고 밝혔습니다. 회사는 뉴저지에서 항소심 승소를 거두었고 대법원 심사를 요청했으나, 아직 어떤 사건도 받아들여지지 않았습니다.
면책 조항. 제공된 정보는 투자 조언이 아닙니다. Cryptopolitan.com은 이 페이지에 제공된 정보를 기반으로 이루어진 모든 투자에 대해 책임을 지지 않습니다. 어떤 투자 결정을 내리기 전에 독립적인 조사나 자격을 갖춘 전문가와의 상담을 강력히 권장합니다.
이비아м 와야스
이비암 와야스는 2019 년부터 암호화폐 뉴스 분야를 취재해 왔습니다. 그는 나이지리아 국립오픈대학교에서 컴퓨터공학을 전공했으며, 코인포마니아, 암호화폐 뉴스 오스트레일리아, 알코인버즈 등 다양한 암호화폐 뉴스 플랫폼에 기고했습니다. 컴퓨터공학 배경을 바탕으로 현재 암호화폐, 로봇공학, 장수 관련 뉴스를 집중적으로 다루고 있습니다.
