Lateinamerikanische Währungen der Woche: Die Inflation in Brasilien steigt weniger als erwartet

In Brasilien stieg der Real um 0,1 % gegenüber dem Dollar, da die Inflation im August niedriger ausfiel als erwartet. Gleichzeitig erlebten die lateinamerikanischen Währungen diese Woche in einer volatilen Handelssitzung einen Rückgang auf ein Drei-Wochen-Tief, hauptsächlich beeinflusst durch Verluste des mexikanischen Peso. Gleichzeitig hielt der Dollar sein Sechs-Monats-Hoch, beeinflusst durch Bedenken hinsichtlich Chinas und des globalen Wirtschaftswachstums.

Lateinamerikanische Währungen sinken gegenüber dem Dollar

Der MSCI-Index der lateinamerikanischen Währungen verzeichnete einen Rückgang von 0,2 % gegenüber dem Dollar. Der mexikanische Peso hingegen erlebte seine fünfte aufeinanderfolgende Sitzung des Rückgangs gegenüber dem Greenback, wobei er um 0,7 % sank. Auf der anderen Seite verzeichnete Südamerikas größte Wirtschaft einen Anstieg von 0,05 %, verglichen mit dem Anstieg von 0,4 % im Juli.

Umfragen von Ökonomen deuten darauf hin, dass die Inflation in Mexiko im August zum siebten Monat in Folge verlangsamt worden sein dürfte, wobei erwartet wird, dass der eng beobachtete Kernindex wieder auf das Niveau von 2021 zurückkehrt. Der chilenische Peso verzeichnete gleichzeitig einen Rückgang von 0,1 %, nachdem die Zentralbank ihre Schätzung der wirtschaftlichen Leistung für 2023 nach unten korrigiert hatte. Die Bank geht nun im optimistischsten Szenario von keinem Wachstum des Bruttoinlandsprodukts aus, nachdem sie ihren Leitzins am Dienstag in einem einstimmigen Beschluss um 75 Basispunkte auf 9,5 % gesenkt hatte.

Goldman Sachs gab an, dass sie weitere Zinssenkungen um 75 bps in den beiden verbleibenden Sitzungen (Oktober und Dezember) für einen Zinssatz von 8,0 % am Ende des Jahres erwarten. Darüber hinaus verzeichnete der peruanische Sol einen Wertverlust von 0,4 %.

Bei den lateinamerikanischen Aktien gab es einen Rückgang von 0,5 %. Der brasilianische Bovespa-Index verzeichnete jedoch einen Anstieg von 0,4 %. Bemerkenswerterweise verzeichnete Petrobras einen Anstieg von 1,0 %, nachdem das staatliche Ölunternehmen Verträge mit dem Gasunternehmen Compagas über die Lieferung von Erdgas im Wert von rund 6,4 Milliarden Real (1,28 Milliarden US-Dollar) abgeschlossen hatte.

Vale, das brasilianische Bergbauunternehmen, verzeichnete einen leichten Anstieg von 0,1 %, nachdem es eine Vereinbarung mit dem in Schweden ansässigen H2 Green Steel bekannt gegeben hatte, um die potenzielle Entwicklung von Industriehubs in Brasilien und Nordamerika zu erkunden.

In anderen bedeutenden Entwicklungen hat Chiles Codelco am Dienstag in New York erfolgreich 2 Milliarden US-Dollar in einer Anleiheemission aufgenommen. Als weltweit führender Kupferproduzent zielt Codelco darauf ab, Mittel für eine Investitionsinitiative zu sichern, um seine Produktionsniveaus wiederzubeleben.

In Bezug auf andere Schwellenmärkte verzeichnete der polnische Zloty einen scharfen Rückgang von 1,4 % auf ein Vier-Monats-Tief nach der Entscheidung der Zentralbank, ihren Hauptzinssatz um 75 Basispunkte auf 6,00 % zu senken. Darüber gab es Anzeichen dafür, dass im September eine weitere Zinssenkung auf der Agenda stehen könnte, falls die Inflation in den einstelligen Bereich fällt.

Steuerrückgang in der überdurchschnittlich wachsenden brasilianischen Wirtschaft

Obwohl Brasilien im ersten Halbjahr des Jahres ein signifikantes Wirtschaftswachstum verzeichnete, das die ursprünglichen Projektionen übertraf, sind die Steuereinnahmen stark zurückgegangen. Diese Diskrepanz unterstreicht Bedenken hinsichtlich der ehrgeizigen neuen fiskalischen Ziele der Zentralregierung und hat Pläne für eine umfassende Steuerreform gestört.

Die Diskrepanz zwischen robustem Wirtschaftswachstum und enttäuschenden Staatseinnahmen lässt sich auf die treibenden Kräfte hinter dem jüngsten wirtschaftlichen Aufschwung Brasiliens zurückführen. Ein starker Start ins Jahr 2023, gekennzeichnet durch eine außergewöhnliche Ernte sowie eine robuste Öl- und Bergbauproduktion, hat die Wirtschaft in die Lage versetzt, in diesem Jahr um mehr als 3 % zu wachsen. Das steht in starkem Kontrast zu dem zu Jahresbeginn von den meisten Ökonomen prognostizierten Wachstum von unter 1 %.

Allerdings tragen die brasilianischen Exporteure von Rohstoffen eine leichtere Steuerlast als Einzelhändler und die Schwerindustrie. Das stärkt das Bruttoinlandsprodukt (BIP) effektiver als die Staatseinnahmen. Laut Rafaela Vitoria, Chief Economist bei Banco Inter, wird sich diese Dynamik wahrscheinlich gleich bleiben. Sie erwartet, dass die Steuereinnahmen im zweiten Halbjahr 2023 stagnieren werden, insbesondere in den Sektoren Fertigung und Einzelhandel.

Ein Beamter des brasilianischen Finanzministeriums bestätigte, dass ein erheblicher Teil des unerwarteten Wachstums in diesem Jahr aus dem relativ unterbesteuerten Agrarsektor stammen wird, obwohl diese Information unter der Bedingung der Anonymität geteilt wurde, da sie intern ist.

Bis Juni sind die Einnahmen der Zentralregierung im Realwert im Vergleich zum Vorjahr um 5 % zurückgegangen. Dies führte das Finanzministerium dazu, seine Schätzung für das Primärdefizit in diesem Jahr auf 145 Milliarden Real, was 1,4 % des BIP entspricht, zu überarbeiten. Folglich implementiert das Ministerium schnell Notmaßnahmen, um die Steuereinnahmen bis zum folgenden Jahr zu stärken, nachdem neue fiskalische Vorschriften die Regierung verpflichtet haben, dieses Defizit zu beseitigen.

Dieser Ansatz hat jedoch bei bestimmten Personen innerhalb des Finanzministeriums Bedenken ausgelöst, wie zwei weitere Beamte des Ministeriums berichteten. Sie befürchten, dass die Eile um zusätzliche Einnahmen das breitere Vorhaben zur Überarbeitung des Steuergesetzbuchs in Lateinamerikas größter Wirtschaft untergraben könnte. Finanzminister Fernando Haddad hatte im Kongress zunächst Fortschritte bei der Konsolidierung der Verbrauchsteuern erzielt und versprochen, im zweiten Halbjahr des Jahres eine Einkommensteuerreform einzuleiten.

Präsident Luiz Inacio Lula da Silva hat jedoch die Steuern auf geschlossene Investmentfonds durch einen Erlass erhöht und vorgeschlagen, eine Steuergewinnlücke im Zusammenhang mit Ausschüttungen an Aktionäre zu schließen. Diese Maßnahmen waren ursprünglich für die Diskussion im Rahmen der umfassenden Einkommensteuerreform im Kongress vorgesehen, haben aber jetzt in der Debatte Vorrang erhalten.

VAE und Brasilien gehen Partnerschaft ein

Die VAE und Brasilien haben eine Partnerschaft geschlossen, um den Austausch von Wissen und Expertise in der Wirtschaft im Rahmen des Programms zum Austausch von Regierungserfahrungen der Emirate zu erleichtern. Diese Zusammenarbeit wurde während eines Besuchs einer Delegation brasilianischer Beamter in den VAE angekündigt, wie eine Erklärung des UAE-Ministeriums für Kabinettangelegenheiten bestätigte.

Der Wirtschaftsminister, Abdulla Bin Touq, betonte, dass diese Partnerschaft den Teams in den VAE und Brasilien Einblicke in die besten Regierungspraktiken und Expertise bieten würde. Darüber hinaus zielt sie darauf ab, Investitionsmöglichkeiten für Unternehmer aus beiden Nationen hervorzuheben, um signifikantes Wachstum in der wirtschaftlichen und handelspolitischen Zusammenarbeit zu katalysieren. Darüber hinaus zielt die Initiative darauf ab, Möglichkeiten zum Wissensaustausch im Zusammenhang mit Regierungsinitiativen und nachhaltiger wirtschaftlicher Entwicklung zu erkunden. Die Delegationen der VAE und Brasiliens tauschten bewährte Praktiken in kritischen Bereichen der Wirtschaftspolitik und -strategie aus, einschließlich Außenhandel, Investitionen, wirtschaftliche Entwicklung, geistiges Eigentum, Geldwäschebekämpfung und Wettbewerb.