Валюты Латинской Америки на этой неделе: инфляция в Бразилии выросла меньше, чем ожидалось

В Бразилии реал укрепился на 0,1% по отношению к доллару, поскольку инфляция в августе оказалась ниже ожидаемой. Тем временем валюты Латинской Америки на этой неделе в ходе волатильных торгов снизились до трехнедельного минимума, что в первую очередь было обусловлено потерями мексиканского песо. Одновременно доллар сохранил свой шестимесячный максимум, чему способствовали опасения по поводу Китая и глобального экономического роста.

Валюты Латинской Америки ослабли по отношению к доллару

Индекс MSCI, отслеживающий валюты Латинской Америки, снизился на 0,2% по отношению к доллару. Мексиканский песо, с другой стороны, пятую сессию подряд снижался по отношению к зеленой бумажке, упав на 0,7%. В то же время крупнейшая экономика Южной Америки показала рост на 0,05% по сравнению с увеличением на 0,4% в июле.

Опросы экономистов показывают, что инфляция в Мексике, как ожидается, замедлится в августе уже седьмой месяц подряд, при этом отслеживаемый индекс базовой инфляции, как ожидается, вернется к уровням 2021 года. Тем временем чилийское песо ослабло на 0,1% после пересмотра центрального банка в сторону понижения прогноза экономического роста на 2023 год. Банк теперь не ожидает роста ВВП даже в самом оптимистичном сценарии после того, как во вторник единогласно снизил ключевую процентную ставку на 75 базисных пунктов до 9,5%.

Goldman Sachs отметил, что ожидает еще два снижения ставки на 75 базисных пунктов на оставшихся двух заседаниях (октябрь и декабрь), что приведет к целевой ставке на конец года на уровне 8,0%. Кроме того, перуанский соль подешевел на 0,4%.

По акциям стран Латинской Америки наблюдалось снижение на 0,5%. Однако бразильский индекс Bovespa вырос на 0,4%. Примечательно, что акции Petrobras подорожали на 1,0% после того, как государственная нефтяная компания заключила контракты с газовой компанией Compagas на поставку природного газа на сумму около 6,4 млрд реалов (1,28 млрд долларов США).

Vale, бразильская горнодобывающая компания, показала небольшой рост на 0,1% после объявления о соглашении со шведской компанией H2 Green Steel о изучении потенциала развития промышленных хабов в Бразилии и Северной Америке.

В других значимых событиях чилийская Codelco успешно разместила облигации на сумму 2 млрд долларов в Нью-Йорке во вторник. Будучи крупнейшим в мире производителем меди, Codelco стремится привлечь финансирование для инвестиционной программы, направленной на возрождение уровней производства.

Что касается других развивающихся рынков, польский злотый резко упал на 1,4% до четырехмесячного минимума после решения центрального банка снизить основную процентную ставку на 75 базисных пунктов до 6,00%. Кроме того, появились признаки того, что в сентябре может состояться еще одно снижение ставки, если инфляция снизится до однозначных значений.

Спад налоговых поступлений в опережающей экономику Бразилии

Несмотря на то, что в первой половине года экономический рост в Бразилии значительно превысил первоначальные прогнозы, налоговые поступления резко сократились. Этот дисбаланс вызывает обеспокоенность по поводу амбициозных новых фискальных целей центрального правительства и нарушает планы по масштабной налоговой реформе.

Расхождение между устойчивым экономическим ростом и разочаровывающими государственными доходами можно объяснить движущими силами недавнего экономического подъема в Бразилии. Сильный старт 2023 года, характеризовавшийся исключительным урожаем в сочетании с высоким объемом добычи нефти и руды, позволил экономике вырасти более чем на 3% в этом году. Это резко контрастирует с прогнозом роста менее 1%, который большинство экономистов давали в начале года.

Однако бразильские экспортеры сырья несут более легкую налоговую нагрузку, чем розничные торговцы и тяжелая промышленность. Это в большей степени стимулирует валовой внутренний продукт (ВВП), чем доходы государства. По словам Рафаэлы Витории, главного экономиста Banco Inter, эта динамика, вероятно, сохранится. Она прогнозирует, что сбор налогов во второй половине 2023 года останется стагнационным, особенно в производственном и розничном секторах.

Чиновник из Министерства финансов Бразилии подтвердил, что значительная часть неожиданного роста в этом году, как ожидается, будет обеспечена относительно слабо облагаемым налогом сельскохозяйственным сектором, хотя эта информация была передана на условиях анонимности из-за ее внутреннего характера.

По состоянию на июнь доходы центрального правительства в реальном выражении снизились на 5% по сравнению с предыдущим годом. Это привело Министерство финансов к пересмотру оценки первичного дефицита на этот год до 145 млрд реалов, что эквивалентно 1,4% ВВП. В результате министерство быстро внедряет экстренные меры для увеличения налоговых поступлений к следующему году, следуя новым фискальным правилам, обязывающим правительство устранить этот дефицит.

Однако такой подход вызвал обеспокоенность у некоторых лиц в Министерстве финансов, как сообщили два других чиновника министерства. Они опасаются, что спешка с получением дополнительных доходов может подорвать более широкую инициативу по реформированию налогового кодекса в крупнейшей экономике Латинской Америки. Министр финансов Фернанду Адад изначально добился прогресса в Конгрессе по консолидации налогов на потребление и пообещал начать реформу подоходного налога во второй половине года.

Тем не менее, президент Луис Инасиу Лула да Силва повысил налоги на закрытые инвестиционные фонды посредством исполнительного указа и предложил закрыть лазейку в налогообложении, связанную с выплатами акционерам. Эти меры изначально планировалось обсудить в рамках всеобъемлющей реформы подоходного налога в Конгрессе, но теперь они вышли на первый план в дискуссии.

ОАЭ и Бразилия вступают в партнерство

ОАЭ и Бразилия заключили партнерство для содействия обмену знаниями и опытом в области экономики в рамках программы обмена правительственным опытом Эмиратов. Это сотрудничество было объявлено во время визита делегации бразильских чиновников в ОАЭ, что подтверждается заявлением Министерства по делам Кабинета министров ОАЭ.

Министр экономики Абдулла бин Туук подчеркнул, что это партнерство предоставит командам как в ОАЭ, так и в Бразилии доступ к передовому правительственному опыту и экспертизе. Кроме того, оно направлено на выявление инвестиционных возможностей для предпринимателей обеих стран, чтобы стимулировать значительный рост экономического и торгового сотрудничества. Кроме того, инициатива направлена на изучение путей обмена знаниями, касающимися государственных инициатив и устойчивого экономического развития. Делегации ОАЭ и Бразилии обменялись передовым опытом по ключевым направлениям экономической политики и стратегии, включая внешнюю торговлю, инвестиции, экономическое развитие, интеллектуальную собственность, борьбу с отмыванием денег и конкуренцию.