Devises latino-américaines de la semaine : l’inflation du Brésil augmente moins que prévu

Au Brésil, le real a augmenté de 0,1 % contre le dollar alors que l’inflation est entrée en dessous des attentes en août. Pendant ce temps, les devises latino-américaines ont connu une baisse à un creux de trois semaines cette semaine lors d’une session de trading volatile, principalement influencée par les pertes du peso mexicain. Simultanément, le dollar a maintenu son pic de six mois, influencé par les préoccupations concernant la Chine et la croissance économique mondiale.

Les devises latino-américaines diminuent face au dollar

L’indice MSCI des devises latino-américaines a enregistré une baisse de 0,2 % face au dollar. Le peso mexicain, d’autre part, a fait face à sa cinquième session consécutive de baisse face au billet vert, glissant de 0,7 %. D’autre part, la plus grande économie d’Amérique du Sud a enregistré une hausse de 0,05 %, par rapport à la hausse de 0,4 % en juillet.

Les sondages des économistes suggèrent que l’inflation du Mexique devrait avoir ralenti en août pour le septième mois consécutif, l’indice principal étant attendu à un retour aux niveaux de 2021. Pendant ce temps, le peso chilien a enregistré une baisse de 0,1 % suite à la révision à la baisse par la banque centrale de son estimation de performance économique pour 2023. La banque prévoit désormais aucune croissance du produit intérieur brut dans le scénario le plus optimiste après avoir réduit son taux d’intérêt de référence de 75 points de base à 9,5 % mardi lors d’une décision unanime.

Goldman Sachs a noté qu’ils s’attendent à d’autres baisses de 75 points de base lors des deux dernières réunions (octobre et décembre) pour un taux de politique monétaire de fin d’année de 8,0 %. De plus, le sol péruvien a enregistré une baisse de valeur de 0,4 %.

À travers les actions latino-américaines, il y a eu une baisse de 0,5 %. Cependant, l’indice brésilien Bovespa a affiché une hausse de 0,4 %. Fait notable, Petrobras a connu une augmentation de 1,0 % après que la compagnie pétrolière publique a signé des contrats avec la société de gaz Compagas pour l’approvisionnement en gaz naturel, d’une valeur d’environ 6,4 milliards de réais (1,28 milliard de dollars).

Vale, la société minière brésilienne, a enregistré une légère hausse de 0,1 % après avoir annoncé un accord avec H2 Green Steel, basée en Suède, pour explorer le développement potentiel de pôles industriels au Brésil et en Amérique du Nord.

Dans d’autres développements importants, le chilien Codelco a réussi à lever 2 milliards de dollars lors d’une offre d’obligations à New York mardi. En tant que premier producteur mondial de cuivre, Codelco vise à sécuriser des fonds pour une initiative d’investissement visant à revitaliser ses niveaux de production.

Concernant les autres marchés émergents, le zloty polonais a subi une forte baisse de 1,4 % à un creux de quatre mois suite à la décision de la banque centrale de réduire son taux d’intérêt principal de 75 points de base à 6,00 %. De plus, il y avait des indications qu’une autre baisse de taux pourrait être à l’horizon en septembre si l’inflation tombait à un chiffre.

Chute des recettes fiscales dans une économie brésilienne performante

Malgré une croissance économique significative au Brésil dépassant les projections initiales au premier semestre de l’année, les recettes fiscales ont fortement diminué. Cette disparité met en lumière les préoccupations concernant les nouveaux objectifs fiscaux ambitieux du gouvernement central et a perturbé les plans pour une réforme fiscale approfondie.

La divergence entre une croissance économique robuste et des recettes gouvernementales décevantes peut être attribuée aux forces motrices derrière la récente reprise économique du Brésil. Un début d’année 2023 fort, caractérisé par une récolte exceptionnelle couplée à une production robuste de pétrole et de minerais, a positionné l’économie pour croître de plus de 3 % cette année. Cela contraste fortement avec la prévision de croissance inférieure à 1 % prévue par la plupart des économistes au début de l’année.

Cependant, les exportateurs de matières premières du Brésil supportent une charge fiscale plus légère que les détaillants et les industries lourdes. Cela renforce effectivement le Produit Intérieur Brut (PIB) plus qu’il ne le fait pour les recettes gouvernementales. Selon Rafaela Vitoria, la chef économiste de Banco Inter, cette dynamique devrait rester la même. Elle anticipe que la collecte d’impôts au deuxième semestre de 2023 restera stagnante, en particulier dans les secteurs manufacturier et de la vente au détail.

Un fonctionnaire du ministère des Finances du Brésil a confirmé qu’une part substantielle de cette croissance inattendue de cette année devrait provenir du secteur agricole relativement peu imposé, bien que cette information ait été partagée sous condition d’anonymat en raison de son caractère interne.

En juin, les recettes du gouvernement central ont connu une baisse de 5 % en termes réels par rapport à l’année précédente. Cela a conduit le ministère des Finances à réviser son estimation du déficit primaire de cette année à 145 milliards de réais, équivalant à 1,4 % du PIB. Par conséquent, le ministère met rapidement en œuvre des mesures d’urgence pour renforcer les recettes fiscales d’ici l’année suivante, suite à de nouvelles réglementations fiscales obligeant le gouvernement à éliminer ce déficit.

Cependant, cette approche a suscité des préoccupations parmi certaines personnes au sein du ministère des Finances, selon deux autres fonctionnaires du ministère. Ils craignent que la précipitation pour des recettes supplémentaires ne sape l’initiative plus large de refonte du code fiscal dans la plus grande économie d’Amérique latine. Le ministre des Finances Fernando Haddad avait initialement fait des progrès au Congrès vers la consolidation des taxes sur la consommation et s’était engagé à lancer une réforme de l’impôt sur le revenu au deuxième semestre de l’année.

Néanmoins, le président Luiz Inacio Lula da Silva a augmenté les impôts sur les fonds d’investissement à capital fermé par décret exécutif et proposé de combler une faille fiscale liée aux distributions aux actionnaires. Ces mesures étaient initialement prévues pour être discutées dans le cadre de la réforme globale de l’impôt sur le revenu au Congrès, mais elles ont désormais pris le pas dans le débat.

Les Émirats arabes unis et le Brésil entrent en partenariat

Les Émirats arabes unis (EAU) et le Brésil ont forgé un partenariat pour faciliter l’échange de connaissances et d’expertise en économie dans le cadre du programme d’échange d’expériences gouvernementales des Émirats. Cette collaboration a été annoncée lors d’une visite d’une délégation de fonctionnaires brésiliens aux EAU, comme confirmé par une déclaration du ministère des Affaires du Cabinet des EAU.

Le ministre de l'Économie, Abdulla Bin Touq, a souligné que ce partenariat permettrait aux équipes des Émirats arabes unis et du Brésil d'acquérir des connaissances sur les meilleures pratiques gouvernementales et l'expertise. De plus, il vise à mettre en lumière les opportunités d'investissement pour les entrepreneurs des deux nations afin de catalyser une croissance significative de la coopération économique et commerciale. En outre, l'initiative cherche à explorer des voies de partage de connaissances relatives aux initiatives gouvernementales et au développement économique durable. Les délégations des Émirats arabes unis et du Brésil ont échangé les meilleures pratiques dans des domaines critiques de la politique et de la stratégie économiques, englobant le commerce extérieur, l'investissement, le développement économique, la propriété intellectuelle, la lutte contre le blanchiment d'argent et la concurrence.