La CFTC accuse les États de vouloir incarcérer les fondateurs des marchés prédictifs
- Le président de la CFTC, Michael Selig, déclare que les différends relatifs à la réglementation des marchés de prédiction ne devraient pas exposer les dirigeants d'entreprises à la prison.
- La CFTC poursuit en justice les États qui tentent d'appliquer les lois sur les jeux d'argent aux plateformes de contrats sur événements réglementées au niveau fédéral.
- Les tribunaux d'appel fédéraux sont désormais divisés, ce qui accroît la pression sur la Cour suprême pour qu'elle tranche cette question.
Le président de la Commission de régulation des marchés à terme (CFTC), Michael Selig, affirme que le combat autour des marchés de prédiction expose désormais les dirigeants d'entreprises à des risques pénaux. Lors d'une interview accordée le 13 novembre à CNBC lors de Cantor Convergence, il a qualifié les accusations criminelles portées par les États de «réellement flagrantes.”
Selig soutient que ces plateformes proposent des produits légitimes conformes à la réglementation fédérale. En revanche, les États considèrent que les contrats sur les événements sportifs sont équivalents à des contrats de jeu. Le débat repose sur le conflit entre la loi fédérale sur les produits dérivés et les lois sur les jeux d'argent imposées par les États.
D'un combat de juridictions à un combat pour éviter la prison
Selig a déclaré que le litige juridique ne devrait pas exposer les dirigeants à la prison :
« Ce n'est pas quelque chose qui devrait être au risque d'aller en prison. »
En octobre, l'Utah a porté des accusations pénales contre Kalshi et ses deux cofondateurs. Nul n'a encore été déclaré coupable, mais ces accusations peuvent entraîner une peine de prison. Les procureurs n'ont pas précisé les peines encourues. Selig souhaite que la Cour suprême tranche la question réglementaire.
La CFTC poursuit l'État de Louisiane
La CFTC a répondu aux actions en justice des États par des poursuites. Le 13 novembre, elle a poursuivi la Louisiane après qu'un juge d'État eut ordonné à plus de 30 entreprises liées aux dérivés régulés par la CFTC de cesser leurs activités dans cet État. L'agence a indiqué que cette ordonnance avait été rendue sans préavis ni audience.
La Louisiane est le 12e État que la CFTC a poursuivi pour des questions de juridiction. Le régulateur a également déposé des mémoires devant quatre cours d'appel fédérales et une cour suprême d'État. Le Département de la Justice et la CFTC ont contesté séparément l'action du procureur général de l'Arkansas, Tim Griffin, contre Kalshi.
44 États affirment que la CFTC empiète sur ses prérogatives
Dans une lettre de juillet, 44 avocats généraux d'États ont fait valoir que le Congrès n'avait jamais confié à l'agence le pouvoir de réglementer les paris sportifs en tant que produits dérivés. Ils ont affirmé que les paris sportifs ne remplissent pas le rôle de couverture ou de découverte des prix propre aux dérivés.
Les États ont également des recettes fiscales à protéger. La Conférence nationale des législatures d'États a cité une estimation de l'American Gaming Association selon laquelle les marchés de prédiction auraient détourné des activités de paris qui, autrement, auraient généré plus d'un milliard de dollars de taxes sur les paris sportifs au niveau des États.
Pourquoi cette affaire se dirige vers la Cour suprême
Le différend relatif aux pouvoirs fédéraux et étatiques a divisé les cours d'appel. Après que le Troisième Circuit se soit rangé du côté de Kalshi, les responsables du New Jersey ont saisi la Cour suprême. Ils souhaitent que les juges tranchent la question de savoir si le Dodd-Frank Act empêche les États d'appliquer leurs lois sur les jeux de hasard aux contrats sportifs proposés sur des plateformes enregistrées auprès de la CFTC.
Le Neuvième Circuit a statué dans l'autre sens. Le Sixième Circuit a refusé les mesures provisoires sans toutefois trancher la question juridique fondamentale.
Le professeur de droit à Stanford Joe Grundfest s'attend à ce que la Cour suprême examine ce différend. Toutefois, les juges n'ont pas encore accepté d'instruire l'affaire. La réponse de Kalshi est attendue pour le 7 décembre.
Ce qui est en jeu pour les plateformes et les traders
Cette incertitude pèse sur un marché de taille importante. Au 14 novembre, DefiLlama suivait un volume de trading sur les marchés prédictifs de sept jours s'élevant à 6,24 milliards de dollars sur 138 protocoles. Kalshi représentait 4,54 milliards de dollars et Polymarket 1,33 milliard de dollars. Ces chiffres ne couvrent que les plateformes surveillées par DefiLlama.
Des règles étatiques contradictoires pourraient augmenter les coûts de conformité, restreindre l'accès au marché et fragmenter la liquidité des transactions. La Grande-Bretagne offre un point de comparaison. Les produits des marchés prédictifs semblent généralement nécessiter des licences d'intermédiaires de paris, selon leur structure. Les instruments financiers font l'objet d'une supervision distincte, comme l'explique Norton Rose Fulbright.
Le scrutin politique pourrait ajouter une pression supplémentaire. Cryptopolitan a rapporté que la sénatrice Elizabeth Warren prévoit un contrôle plus strict des marchés de prédiction si elle devient présidente du comité bancaire du Sénat en janvier. Sa nomination reste à confirmer.
Malgré les défis juridiques, Selig reste ferme quant à l'autorité de la CFTC :
« Notre interprétation de la loi est que nous détenons la juridiction exclusive sur ces marchés. »
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FAQ
Que reproche le président de la CFTC, Michael Selig, aux États ?
Lors de la conférence Cantor Convergence du 13 novembre, Selig a accusé une douzaine d'États environ de porter des accusations pénales afin de « mettre en prison » les fondateurs et PDG de plateformes de marchés prédictifs proposant des produits qu'il estime conformes au droit fédéral, selon The Block.
Pourquoi le CFTC a-t-il poursuivi la Louisiane ?
Le CFTC a indiqué avoir intenté une action en justice contre la Louisiane le 13 novembre, après que l'État a obtenu une ordonnance judiciaire fermant plus de 30 entreprises enregistrées auprès du CFTC sans préavis ni audience, qualifiant cette démarche de « guerre juridique nue » dans son communiqué.
La Cour suprême a-t-elle accepté de trancher la question de la régulation des marchés prédictifs ?
Non. Les responsables du New Jersey ont demandé un examen dans le cadre de leur affaire opposant KalshiEX, et les cours d'appel sont divisées, mais la Cour suprême n'a pas accordé le certiorari ni réexaminé la décision des juridictions inférieures.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun met à profit son Master en Ingénierie et Gestion de l'Environnement (MSc) à l'Université de Technologie de Tallinn (TalTech) pour peaufiner ses articles sur les prévisions de prix et l'actualité à Cryptopolitan. Fort de sept années d'expérience dans les médias cryptographiques, il couvre les principales cryptomonnaies, les altcoins, la finance décentralisée (DeFi), les stablecoins, les tendances macroéconomiques et les technologies émergentes.
