Bitcoin-ETFs gedeihen mit institutioneller Exposition bei 20%

Der Gründer von CryptoQuant, Ki Young Ju, hat offengelegt, dass institutionelle Anleger nur 20 % aller Spot-Bitcoin-Exchange-Traded Funds (ETFs) besitzen. Die Daten, die auf den Form-13F-Meldungen der Firmen basieren, zeigen, dass sie nur etwas mehr als 193.000 BTC von den insgesamt 961.645 BTC halten, die von allen Spot-Bitcoin-ETFs bis zum 18. Oktober gehalten werden.

Laut den Daten hat Ark Invest ARKB den höchsten Prozentsatz an institutionellen Haltern mit 32,79 %, gefolgt von WisdomTree BTCW mit 24,55 %. Die beiden größten ETFs nach Nettozufluss, BlackRock IBIT und Fidelity FBTC, haben jedoch 18,38 % bzw. 24,14 % ihrer Anteile, die von institutionellen Anlegern gehalten werden.

Die Offenlegung zeigt, dass Privatanleger für die meisten Zuflüsse in die Bitcoin-ETFs verantwortlich sind, auch wenn institutionelle Anleger ihr Interesse und ihre Exposition erhöhen. Der makroinvestitionsforschende Jim Bianco bemerkte dies in einem kürzlichen Permissionless Debate mit Bloomberg ETF-Analyst James Seyffart und wies darauf hin, dass die meisten Zuflüsse in die Bitcoin-ETFs hauptsächlich von On-Chain-Haltern stammen.

Laut ihm stammen rund 13 bis 14 Milliarden US-Dollar des gesamten Zuflusses in Bitcoin-ETFs von On-Chain-Haltern. Er fügte hinzu, dass es zwar ein gewisses institutionelles Interesse gibt, dieses jedoch noch relativ gering ist und in einigen Fällen sogar noch Zeit brauchen könnte, da nicht alle institutionellen Anleger in der Lage sind, in Bitcoin zu investieren. Als Beispiel nannte er die Pensionskasse des Bundesstaates Wisconsin und sagte:

„Der Bundesstaat Wisconsin ist eine der wahrscheinlich besser geführten öffentlichen Pensionskassen des Landes, was bedeutet, dass sie vollständig finanziert ist, die meisten sind dies nicht. Und wenn Sie eine ordnungsgemäß finanzierte Pensionskasse betreiben, können Sie Dinge wie Bitcoin-Exposure in Betracht ziehen.“

Allerdings bemerkte er, dass die meisten Pensionskassen unterfinanziert, schlecht verwaltet und von Korruption geplagt sind, was es sehr unwahrscheinlich macht, dass sie in absehbarer Zeit in Bitcoin-ETFs investieren werden, selbst wenn die Manager das Potenzial der Anlage erkennen.

Bitcoin-ETFs waren ein voller Erfolg – Seyffart

Trotz der relativ begrenzten Beteiligung institutioneller Anleger an Bitcoin-ETFs ist Seyfarrt der Ansicht, dass die Bitcoin-ETFs ein massiver Erfolg waren. Während der Diskussion bei Permissionless bemerkte er, dass die Bitcoin-ETFs aufgrund ihrer Performance die erfolgreichsten ETFs aller Zeiten sind.

Zwar räumte er ein, dass die institutionelle Beteiligung im Vergleich zu Privatanlegern gering ist, doch er glaubt, dass dies für Bitcoin-ETFs dennoch ein gutes Zeichen ist. Er wies darauf hin, dass der größte Gold-ETF laut Form-13F-Meldungen nur 40 % institutionelle Beteiligungen aufweist. Somit ist die Quote von 20 % für Bitcoin nach 10 Monaten ein sehr gutes Zeichen.

Seyfarrt beobachtete auch, dass Finanzberater für mehr als 2 Milliarden US-Dollar der Zuflüsse in Bitcoin-ETFs verantwortlich sind, wobei rund 1,5 Milliarden US-Dollar allein auf IBIT entfielen. Er beschrieb dies als sehr gutes Zeichen, das die ETFs zu den erfolgreichsten der letzten zwei Jahre macht.

Gleichzeitig ist der Analyst der Ansicht, dass das Niveau der Zuflüsse in Bitcoin-ETFs ein gutes Zeichen für die Anlageklasse ist, da das große Volumen größere institutionelle Anleger anziehen wird. Daher ist es unerheblich, ob die aktuellen institutionellen Anleger die ETFs für Basisgeschäfte, Arbitrage oder weil sie an Bitcoin glauben, kaufen.

BlackRock IBIT gehört nun zu den drei bestperformenden ETFs im Jahr 2024

Während die Debatte über die institutionelle Adoption von Bitcoin-ETFs und ob sie auf dem Glauben an das Potenzial von Bitcoin basiert, weitergeht, zeigt die Performance der Bitcoin-ETFs, insbesondere BlackRock IBIT, dass das Investoreninteresse nicht nachlässt. Nach dem Einzug von über 1 Milliarde US-Dollar an Nettozufluss in der vergangenen Woche hat IBIT nun einen YTD-Zufluss von über 22 Milliarden US-Dollar.

Dies platzierte es unter den ETFs insgesamt an dritter Stelle der YTD-Zuflüsse, eine beeindruckende Leistung, wenn man bedenkt, dass es erst seit 10 Monaten existiert. Es ist nun der einzige ETF in den Top 5 nach YTD-Zuflüssen, der die kürzeste Laufzeit aufweist, während alle anderen seit über 20 Jahren bestehen und mehr als 300 Milliarden US-Dollar an verwaltetem Vermögen haben.

Mit dem Erfolg der Bitcoin-ETFs bereiten sich Asset-Manager nun auf eine Zeit vor, in der die Securities Exchange Commission ETFs für andere Kryptowährungen genehmigen kann. Derzeit liegen Anträge für Solana-, Litecoin- und Ripple-XRP-ETFs vor. Allerdings glauben Branchenexperten, dass ein Sieg für Kamala Harris die Hoffnung auf eine weitere ETF-Genehmigung für Krypto-Assets beendet.