Les ETF Bitcoin prospèrent avec une exposition institutionnelle à 20%

Le fondateur de CryptoQuant, Ki Young Ju, a divulgué que les investisseurs institutionnels ne possèdent que 20 % de tous les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant. Les données, basées sur les déclarations de formulaire 13F des entreprises, montrent qu'ils détiennent un peu plus de 193 000 BTC sur le total de 961 645 BTC détenus par tous les ETF Bitcoin au comptant au 18 octobre.

Selon les données, Ark Invest ARKB détient le pourcentage le plus élevé de détenteurs institutionnels, à 32,79 %, suivi par WisdomTree BTCW avec 24,55 %. Cependant, les deux plus grands ETF en termes de flux nets, BlackRock IBIT et Fidelity FBTC, ont respectivement 18,38 % et 24,14 % de leurs actions détenues par des investisseurs institutionnels.

La divulgation montre que les investisseurs particuliers sont responsables de la majorité des entrées de fonds dans les ETF Bitcoin, même si les investisseurs institutionnels augmentent leur intérêt et leur exposition. Le chercheur en investissement macro Jim Bianco a noté cela lors d'un récent Permissionless Debate avec l'analyste des ETF Bloomberg James Seyffart, soulignant que la plupart des entrées de fonds dans les ETF Bitcoin proviennent principalement des détenteurs sur la chaîne.

Selon lui, entre 13 et 14 milliards de dollars des flux globaux entrant dans les ETF Bitcoin proviennent de détenteurs sur la chaîne. Il a ajouté que bien qu'il puisse y avoir un certain intérêt institutionnel, il reste relativement faible et, dans certains cas, pourrait même prendre du temps car tous les investisseurs institutionnels ne sont pas en mesure d'investir dans le Bitcoin. À cet égard, il a pris l'exemple du fonds de pension de l'État du Wisconsin, en disant :

« L'État du Wisconsin est l'un des fonds de pension publics probablement les mieux gérés du pays, ce qui signifie qu'il est entièrement financé, la plupart ne le sont pas. Et si vous gérez un fonds de pension correctement financé, vous pouvez faire des choses comme examiner l'exposition au Bitcoin. »

Cependant, il a noté que la plupart des fonds de pension sont sous-financés, mal gérés et affligés de corruption, ce qui rend très improbable qu'ils investissent dans des ETF Bitcoin dans un avenir proche, même si les gestionnaires voient le potentiel de l'actif.

Les ETF Bitcoin ont été un succès retentissant – Seyffart

Malgré l'exposition relativement limitée des investisseurs institutionnels aux ETF Bitcoin, Seyffart estime que les ETF Bitcoin ont été un succès massif. Lors du débat Permissionless, il a noté que les ETF Bitcoin ont été les ETF les plus réussis de tous les temps sur la base de leurs performances.

Bien qu'il reconnaisse la faible exposition institutionnelle par rapport aux investisseurs particuliers, il estime que cela reste excellent pour les ETF Bitcoin. Il a noté que le plus grand ETF sur l'or ne détient que 40 % de participations institutionnelles sur la base des déclarations de formulaire 13F. Ainsi, les 20 % pour le Bitcoin après 10 mois sont un très bon signe.

Seyffart a également observé que les conseillers financiers sont responsables de plus de 2 milliards de dollars des entrées de fonds dans les ETF Bitcoin, avec environ 1,5 milliard de dollars allant uniquement à IBIT. Il a décrit cela comme un très bon signe, faisant de ces ETF les plus réussis au cours des deux dernières années.

Parallèlement, l'analyste estime également que le niveau d'entrée de fonds dans les ETF Bitcoin est un bon signe pour cette classe d'actifs, car le volume important attirera de plus grands investisseurs institutionnels. Ainsi, peu importe que les investisseurs institutionnels actuels achètent les ETF pour un arbitrage de base, pour de l'arbitrage ou parce qu'ils croient en le Bitcoin.

BlackRock IBIT est désormais parmi les trois meilleurs ETF performants en 2024

Alors que le débat se poursuit sur l'adoption institutionnelle des ETF Bitcoin et sur le fait qu'elle repose ou non sur la croyance en le potentiel du Bitcoin, la performance des ETF Bitcoin, en particulier BlackRock IBIT, montre que l'intérêt des investisseurs ne faiblit pas. Après avoir attiré plus d'un milliard de dollars de flux nets la semaine dernière, IBIT affiche désormais un flux année à ce jour de plus de 22 milliards de dollars.

Cela le place parmi les trois meilleurs ETF globaux en termes de flux année à ce jour, une performance impressionnante compte tenu qu'il n'existe que depuis 10 mois. C'est désormais le seul ETF du top 5 par flux année à ce jour qui a été en circulation pendant la période la plus courte, tous les autres étant en place depuis plus de 20 ans et gérant plus de 300 milliards de dollars d'actifs.

Avec le succès des ETF Bitcoin, les gestionnaires d'actifs se préparent désormais à un moment où la Securities and Exchange Commission (SEC) pourrait approuver des ETF pour d'autres cryptomonnaies. Actuellement, des demandes sont en attente pour les ETF Solana, Litecoin et Ripple XRP. Cependant, les experts du secteur estiment qu'une victoire de Kamala Harris met fin à tout espoir d'approbation d'autres ETF pour les actifs cryptographiques.